歌华有线:三网融合广电最佳
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北京广电入主资源整合
政府支持涉足电视购物
受益于三网融合
当前股价：15.71元
今日投资个股安全诊断星级：
实际控制人变更引利好
歌华有线(600037)6月2日公告称，为贯彻落实中央关于深化文化体制改革精神，进一步推动首都广电事业和产业科学发展，北京北广传媒集团与北京人民广播电台、北京电视台整合组建北京广播电视台，公司实际控制人由北京北广传媒集团变更为北京广播电视台。
北京广播电视台已于5月31日正式挂牌。北京广播电视台业务范围涵盖广播电视的采编、制作、播放、传输以及新媒体开发等全部领域。歌华有线介绍，截至目前，相应的资产整合等事项仍在进行之中，公司实际控制人由北京北广传媒集团变更为北京广播电视台。公司将根据相关事项进展及时进行信息披露。
北京广播电视台的成立，为北京市构建新型台网关系打下了基础，将加快台网融合的步伐。“台网融合”是地方广电应对三网融合竞争的理性选择，鉴于歌华有线是北京市有线电视网络的唯一运营商，已经完成“一城一网”，而且是新成立的北京广播电视台下属的唯一上市平台，未来有很大的集团资源整合预期。因此，歌华有线有望在北京市“台网融合”中扮演重要角色。
政府补贴 涉足电视购物频道
近日，公司公告称，获得北京市财政局下达的2010年第一批专项政府补贴资金2亿元，专项用于北京市推广高清交互数字电视工程。该专项补贴，有利于加快北京高清交互数字电视推广的进程。根据北京市政府的规划，2010～2011年还要分别推广100万和130万高清交互用户。1月份，公司已经获得了高清机顶盒的推广补贴款1.26亿元；本次补贴款2亿元，将用于相关网络和其他设备的建设，有望加快整体推广进程。
2010年1月13日，国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，使得讨论经年的行业发展趋势，终于获得官方定调。
三网融合后，数字电视网络产业链上的有线网络运营商将出现“内容+增值服务+宽带+渠道”的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商，这些公司将受益于试点选择，管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，从而有望获得超额收益。在中国宽带用户的ARPU值是中国有线用户ARPU值8倍，且两者业务种类存在同质化的背景下，多业务服务的综合定价肯定会趋同，而这对已经具备传输能力的有线网络的收入增长将带来巨大的发展空间。
同时，基于3G无限带宽技术的IPTV产业链和移动互联网产业链，在三网融合的背景下，将涌现出更多的新型无线增值业务，如手机支付，手机游戏，手机阅读，手机漫画，手机电视等业务，这些业务将逐步步入增长快车道，因而相关3G增长服务商有望获得超常规发展。而广电为融合宽带数据业务改造网络，以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造，两者都将带来巨额资本支出，这将使得相关设备供应商直接受益。
不过，从三网融合推出的完整产业链来看，内容提供商将因受益更多的渠道受众资源，有效提升自身的长期价值，成为整条产业链确定的最大受益者。在整条产业链中，内容产业本身是可以异质化服务的行业，长远前景好于单纯比拼速度或质量的数据接入和语音业务。在三网融合的整条产业链中，内容提供商们以前只是将版权出售给电视台，三网融合后将增加互联网，手机等更多的渠道和终端。而渠道的更加多元化，对内容产业而言，意味着更多的分发渠道，拥有更多的受众资源，无论是以前有线网的用户，还是电信，互联网的用户，内容企业都可以有更多的机会与其接触。
二级市场上，有线网络运营商包括歌华有线，天威视讯，电广传媒，广电网络，其中2010～2012年能申请成为试点的广电运营商受益最大，基于多方面的支持广电可能会获得超常规的发展，而中小网络运营商将面临被整合的命运。
投资建议
我们预计2010-2012年每股收益分别为0.21、0.22、0.21元。我们暂时维持这一业绩预测，但公司高清交互电视推广进度、政府补贴比例变化和提价试点等都可能触发我们对其业绩预测的调整。我们认为，公司在发展过程中始终得到了政府和政策的大力支持，基本面稳健、现金流状况好，维持“谨慎增持”评级，目标价19.08元。
华夏基金
网上支付新方式 申购费率仅4折
华夏基金近日公告，自5月31日起，华夏基金第三方支付业务正式开通，个人投资者可以通过开通第三方支付账户 “天天盈”，来申购、赎回华夏基金旗下基金产品。许多投资者在生活消费中都有过用第三方支付网购的经历，比较常见的是支付宝、快钱等。华夏基金是首家引入第三方支付方式的基金公司。
华夏基金公告显示，使用“天天盈”账户大幅降低了基金申购费率。一般来说，购买股票、混合基金的费率是1.5％，而采用“天天盈”账户，费率将统一降低到4折，最低为0.6％，这样投资者一下可以节省0.9％。积累财富，或开源，或节流，费率节省就是节流。节约的申购费看似很少，但从5年、10年的长期投资复利效果来看，不容忽视。“天天盈”账户还充分利用了网上交易方便快捷的特性，如足不出户，不必排队，24小时交易等等。数据统计，从2005年到2009年，中国第三方网上支付的交易量年平均增长率超过100％，2009年网上支付规模达到5766亿元。随着在网络时代成长的年轻人理财意识增强，网上直接购买基金产品的趋势将更为普遍。
目前可以办理“天天盈”账户的银行有工商银行、招商银行、民生银行、光大银行、浦东发展银行、兴业银行等。这些银行的借记卡和活期储蓄存折都可以办理。