公司盈余管理对长期资产减值转回的影响
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摘要：本文分析了《企业会计准则第8号——资产减值准备》出台后，公司盈余管理动机对长期资产减值转回的影响。研究发现：固定资产与长期投资的减值转回构成长期资产减值转回的绝大部分公司长期资产减值转回比例与公司盈利能力、公司当年度是否亏损显著负相关，与公司是否当年扭亏显著正相关。
关键词：长期资产减值 盈余管理 亏损
一、引言
国内外相关的大量经验研究都已经表明，影响企业资产减值计提会计政策的因素主要是经济因素和盈余管理因素。Francis，Hanna and Vincent（1996）的研究表明，行业属性和公司历史绩效等微观经济因素对计提资产减值的比例具有显著的影响。王跃堂等（2005）研究发现，中国上市公司长期资产减值计提在一定程度上反映了公司长期资产价值和未来收益能力的下降，长期资产减值与企业未来收益能力变化显著负相关。此外，资产减值和盈余管理有着密切的联系。针对企业计提资产减值准备的盈余管理动机，戴德明等（2005），李扬和田益祥（2007）等的研究证实，基于调减当期利润、进行利润平滑的目的，公司当期利润较高时往往会计提更多的资产减值准备。新的《企业会计准则第8号——资产减值准备》规定长期资产的减值准备一经计提不得转回。此项规定旨在抑制企业利用减值准备来操纵利润的情况，因此自酝酿期开始就成为理论界和实务界关注的焦点。本文主要研究在新准则执行之后，企业的长期资产减值发生了怎样的变化？企业的长期资产减值主要受哪些因素的影响？
二、文献综述
（一）国外文献 Francis， Hanna and Vincent （1996）的研究表明，行业属性和公司历史绩效等微观经济因素对美国上市公司计提资产减值的比例具有显著的影响；Lohand Tan （2002）基于新加坡上市公司的研究则进一步表明，失业率、GDP增长率等宏观经济因素也是影响上市公司资产减值准备计提行为的重要因素。王跃堂等（2005）研究发现，现上市公司资产减值准备计提行为的经验研究也表明，中国上市公司长期资产减值计提在一定程度上反映了公司长期资产价值和未来收益能力的下降，长期资产减值与企业未来收益能力变化显著负相关。此外，资产减值和盈余管理有着密切的联系。针对企业计提资产减值准备的盈余管理动机，国外的一种观点认为，企业经理人员会利用资产减值政策中的主观判断进行盈余管理。 Strong andMeyer（1987），Elliott and Shaw（1988）、Francis and Vincent（1996）研究认为：企业的价值毁损因素对计提资产减值的比例取具有显著影响；当企业主要管理人员发生变更时，企业往往倾向于提取大量的减值准备，从而为将来的业绩提升做好“秘密准备”。Wilson（1988）发现当企业的利润非常大或非常小时，企业都倾向于提取比较高的减值准备，这意味着企业管理人员有利用减值政策进行利润平滑和大清理的盈余管理行为。
（二）国内文献 国内学者中，戴德明等（2005） ，李扬和田益祥（2007） 等人的研究则证实，基于调减当期利润、进行利润平滑的目的，公司当期利润较高时往往会计提更多的资产减值准备. 纵观上述的相关研究我们发现， 国内现有的资产减值准备实证研究主要针对了公司资产减值的计提情况， 并非针对上市公司长期资产减值转回的行为，因此，本文主要研究在新会计准则后，资产减值转回对上市公司盈余管理即利润操纵的影响。
三、研究设计
（一）研究假设 理论上计提资产减值有两种动因（Thaker，1987）：经济原因和盈余管理动机。经济原因是指计提减值的资产给企业带来未来经济利益能力的降低；盈余管理动机是企业管理者为了操控利润，选择在合适的时间进行减值计提与转回。国内外学者大都认为，企业计提和转回资产减值准备的行为可能是出于经济原因，也可能是出于盈余管理的动机。由此得出以下假设：
假设1：企业的盈利能力和长期资产减值准备的转回呈正相关
总资产收益率ROA的系数为正，表明公司长期资产减值转回反映公司较高的盈利能力及其经济因素的好转。否则这意味着是由于非经济因素即盈余管理的动机。
假设2：盈余管理动机显著影响长期资产减值准备的转回
预期亏损公司具有“盈余大冲洗”、调低盈余的动机，即α1 的系数为负。预期扭亏公司具有调增盈余、以避免被ST 或摘牌的动机。预期具备较好盈利能力的公司有调减利润、进行利润平滑的动机。而微利公司具有调增盈余的动机。
（二）样本选取和数据来源 为了保证选取的样本具有较强的针对性、可比性与连续性，本文选取了2005年至2009年一直未退市的沪深两市A股上市公司。进行分析后剔除了其中部分减值情况出现明显异常的公司，并排除具有特殊性的金融保险类上市公司以及财务报表数据不完整的公司，以保证样本数据的研究意义。按照这一标准，最后得到2005年至2009年一直未退市的沪深两市A股上市公司1721家连续五年共有8605个样本。数据来源于CCER色诺芬数据库，采用了SPSS软件对数据进行回归分析。
（三）变量选取 本文选取变量如下：（1）因变量。因变量为长期资产减值准备的计提和转回，借鉴相关文献，按照以下方式定义因变量：公司是否进行长期资产减值的转回；资产减值准备计提比例（WD）=本期计提的长期资产减值/长期资产期末数；资产减值准备转回比例（RES）=本期长期资产减值转回数/长期资产期末数。（2）自变量。自变量的选取将从两个方面分别去考察：一是反映经济因素的自变量。借鉴相关文献，本文将选取ROA、营业利润年增长率反映企业自身的盈利能力及其变化。具体的定义如下：总资产收益率（ROA）=（本期净利润/期末总资产）×100%；营业利润增长率（OPR）=（本期营业利润- 上期营业利润）/上期营业利润×100%。二是反映盈余管理动机的自变量。选取以下几个哑变量来反映资产减值的盈余管理动机。NKi，t表示公司i是否扭亏的哑变量，当公司i第t-1年净利润小于0且第t年净利润大于0时，取1，否则为0；Lossi，t表示公司i是否亏损的哑变量，当公司在t年的净利润小于0时，取1，否则为0；GOODi，t表示公司i是否具有较好的盈利能力的哑变量。当公司第t-2、t-1与t年的净资产收益率之和大于20%时，取1，否则为0；ROEOi，t，表示公司i是否处于微利区的哑变量。当公司第t年的净资产收益率（ROE）处于（0，2%]时，取1，否则为0；YEAR 为年度哑变量，如用YR01，YR02，YR03分别表示会计年度2001，2002与2003年，用以控制外部经济环境与制度环境的影响。（3）控制变量。本文是侧重于对影响减值的经济因素和盈余管理这两方面动机进行分析，因此为了使结论更具说服力，本文选取以下变量作为控制变量：资产负债率=（期末负债总额/期末总资产）×100%；经营现金流量负债比（Cash/Lev）=经营活动产生的现金流量净额/期末负债总额；总资产周转率（ZZ）=当年的主营业务收入/期末总资产×100%。考虑到不同行业的区别，设立行业控制变量（Ind），共11个行业虚拟变量，Indi=0或1，其中i表示国民经济各行业。如果样本属于该行业，相应变量取值为1，否则为0。