金价与美元“比翼齐飞”

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黄金现在与“美元比翼齐飞”的特点,这对下半年的金价走势意味着什么呢?

黄金市场与股市等其他投资领域呈现出跷跷板效应。连创新高的CPI也加剧了人们对于通胀以及经济形势的担忧。金市似乎成了这些资金最好的出路。

从2月中旬开始,由于欧盟出现了严重的债务危机,对金价产生刺激,黄金再次出现与美元“比翼齐飞”的特征,当不久前巴菲特、索罗斯、保尔森这三个投资界的大鳄相继推出了上季度的投资组合报告,黄金在其投资组合中的重要位置也再次凸现。

投资者积极投身金市

上半年黄金上涨动力还是来自于强烈的保值避险需求,欧洲债务危机持续恶化,使得全球宏观经济前景存在很大不确定性,加上通胀预期,使黄金成为投资宠儿,创下1263.7的历史新高。黄金从金融危机以来持续走强,仍是其资产“避风港”特性的体现,在目前全球股市低迷的背景下,黄金也受到更多资金的关注。

随着实物黄金支持的交易所上市基金(ETF)在全世界范围内的普及度越来越高,投资ETF成为人们投资黄金的一种重要手段。黄金价格连年上涨,促使投资者积极投身黄金市场,推动ETF快速成长。另一方面,ETF购入的黄金数量增加,反过来提升了黄金需求,刺激黄金价格继续飙升。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust(GLD)最新数据显示,截止6月28日,黄金持仓量为1316.177吨,这是其有史以来最高的持仓纪录。今年以来,GLD已经净增仓182.555吨,增幅为16.10%。

全球7大主要黄金ETF的监控数据显示,截至2010年6月25日当周,全球7大黄金ETF持仓总量为1,590.207吨,较前一周增加10.79吨。而4月份以后ETF持仓变大幅增加,金价也是不断加速上行刷新历史新高。

今年以来,黄金价格上涨了大约13%,第二季度涨幅就超过了11%。可以说,黄金ETF与黄金价格相辅相成,ETF成为金价屡创新高的重要功臣。

国际金价、黄金市场的主导权虽然是在欧美手中,但是随着中国的崛起,投资者的眼光正在逐步转向中国。同时我们中国的黄金市场也要融入国际,中国的企业更要走出国门与各国机构交流。

由于上半年股市表现异常,对于下半年行情,超3成股民认为下半年会跌到2000点以下。

楼市方面2010年春节前后楼市略显低迷,二季度的4月,“国十条”、“京十二条”等收紧政策的陆续出台,其影响在随后的5-6月日渐凸显,整个二季度来看, 5-6月交易量回落明显。

而此时黄金市场却是呈现出异常火爆的状况。投资群体包括炒房客、钢材经销商、股民、商品期货投资者、物流企业主以及普通白领等。吸引他们的最大动力是金价与其他投资领域的跷跷板效应:房产方向不明、钢材价格暴跌、股市暴跌、大宗商品价格暴跌。与此同时,连创新高的CPI(居民消费价格指数)也加剧了人们对于通胀以及经济形势的担忧。金市似乎成了这些资金最好的出路。

2010年下半年展望

900美元,1000美元,1100美元,1200美元,短短两年间,国际金价在全球金融海啸的背景下一路飙升,对一个个重大整数关口的突破如履平地,而且少有反复,往往一去不回,把金价三位数时代远远甩在身后。

宏观方面的大环境还是会支持金价上涨,再次创出历史新高的。未来很可能看到1500甚至1700美元。因为对全球经济和金融体系健康状况的持续关注将继续推动人们利用黄金避险的兴趣。同时,投资者将越来越多地侧重关注一个新的焦点,即各国政府和中央银行的超宽松财政和货币政策可能导致的长期通胀后果,将推动金价在未来继续上涨。

世界上主要经济体尽管已经开始复苏,但是整个世界经济前景仍然不明确。尽管世界各国的经济环境、经济状况在改善,但是经济不确定性仍然存在。故而投资者和资产管理公司正在逐步寻求多元化的产品组合,尽可能地降低经济活动周期给投资组合带来的波动性影响,这就要求他们的产品组合中需要加入更多的黄金产品。世界黄金协会的统计数据也显示,目前全球黄金的投资需求增长已经达到了24%,从去年年终开始有一个非常迅速的攀升。不过,即便近期有大量资金流入到黄金市场,但在全球资产配置中,黄金所占的比重还是比较低的,只占总资产的0.58%。

目前全球黄金总存量有的国家人均已经达到70克左右,而中国民间黄金总存量为人均16克左右。未来黄金的投资需求仍将持续,其在全球资产配置中的比重也会上升。未来金价会走的更高。

(窦勤立恒泰大通黄金投资有限公司高级分析师)