草根理财的“袁大头”
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通货膨胀日趋严峻的今天，一系列抵御通胀的“保值品”却意外暴跌了。其代表性最强的是白银，5月初开始暴跌，一周便跌去了1，4的价值，3月以来人市的散户全盘皆墨。与5月初的暴跌对应是4月份居民储蓄“神秘”的消失，一个月间居民存款净减少4678亿元。存款，这一普通居民最重要的理财方式，过去只有在房价和股价飞涨的时候才会被诱惑，被分流。现在的情形却是房地产限购，股市沉闷。有一种解释是，居民储蓄进入的是理财市场，一个模糊而宽泛的理财潮流在4月份渐入高潮。和任何一次全民狂热一样，最后的接棒者不可避免地被大剪了一层羊毛。
白银进入理财市场还是最近才发生的事，2009年9月商业银行获准上海黄金交易所延期金银交易业务前，冒险地下炒金的毕竟是少数人。兴业银行第一个推出黄金现货延期个人业务后，各大银行纷抢市场，随后金交所又推出夜场时段，还调降了交易费率。网银贵金属业务，除了杠杆率不及海外，已具备了地下炒金的诸多诱人之处，全民炒金热情也因之被唤醒。“白天炒股，晚上炒金”成为许多投资者的操作方式。经历了一年的酝酿，赚钱效应下，今年的网银贵金属更是爆发式增长。来自工商银行贵金属业务部的数据显示，仅今年以来，工行白银业务的新增开户数就超过9万户。而在白银大跌前，国内的白银交易量从年初一天六七亿蹿升到200亿元，暴增30倍。
可在权威的理财领域，白银很难作为抵御通胀的工具存在，至少全球央行很少有储备白银的。我国白银的自由买卖还是近十余年的事，2000年1月1日国家始正式开放民间白银经营权。白银作为硬通货的记忆可以说是深植于心，一遇恰当机会便被唤醒。
消费市场，国内的白银价格虽从两年前的3元，克涨到了10元／克，但和近400元／克的黄金比，仍不失价廉物美；投资市场，以黄金最高价320元／克计算，一手黄金T+D业务是1000克，算上15％的保证金，高达4.8万元；而虽然上海黄金交易所将白银的保证金比例提高到了17％，以白银是10.8元／克计算，做一手也不过1500元。并且，白银通常日内的波动幅度是黄金的数倍，加之长期走势大起大落，远胜于黄金，更是投机者的理想品种。
上世纪美国的亨特兄弟算准了只要几十亿美元便能操控白银市场，暗中囤积，直到拥有了所有可支配的白银中的一半。他们不断买人，白银供需紧张和相关谣言，使银价上涨到了每盎司将近50美元。当普通人家中的银餐具和银首饰都投进了熔炉，人为操控的白银价格体系便土崩瓦解。亨特兄弟落得了破产的下场，纽约交易所也停止了白银交易。今天的白银似乎又是在重复着当年的历史。
收藏市场上，银元有着和白银类似的局面。4月份，市场上品相较好的“袁大头”一度涨到900元做，如今跌到了700元上下，跌幅达到23％，表现略好于国际银价。2010年初，一枚普通“袁大头”的价格还不到300元，不到一年半足涨了两倍。作为普通货币的银元存世量巨大，一直不为收藏者重视，直到2008年价格尚不过百。有人把银元价格的变动解释为银价的顶托，但除去白银材质本身，附加在银币上的收藏价值也同步提升了。
白银和“袁大头”的步步涨价又何尝不是非专业收藏者的一次共谋――既然大家都没能力参与那些顶级的收藏，为什么不用份额投资的方式合力炒作一件标志性的物品。这件商品可能是邮票，也可能是黄金，也可能是一幅名画。既然炒股票受制于缺乏职业道德的管理者，受制于莫名其妙的发行制度，投资者选择了更为直接的一系列物品来抗通胀。
至少在4月份前，投资者的选择没有错，他们的共谋得到了越来越多人的认可，资金雪球在膨大。可到了4月，当储蓄资金也因此分流的时候，最不敏感的人都加入进来，市场也就到了顶。
池子论
概念解读
“池子论”是指通过构造一个资产池来管理流人中国的热钱，通过总量调控对冲热钱，把短期投机性资金都放进一个“池子”，待其撤退时再将其从“池子”里放出，以避免资本异常流动对中国宏观经济的冲击。
池子释疑
“池子论”于去年年底由央行行长周小川在财新峰会上首次提出，股市、债市、楼市和国际板一度被解读为可圈热钱的“池子”。央行副行长马德伦表示“池子”是一种政策组合，包括调整存款准备金率、外汇结汇管理和公开市场操作等调控工具。之后，周小川在北大演讲时解释典型的“池子”就是外汇储备，其中一部分保证进出口支付使用，一部分供外资企业投资分红使用，剩余部分则是让热钱进入，然后进行百分之百的对冲，使其在总量上不会对经济产生负面影响。“池子论”实质
周小川提出的“池子”实际上就是一系列综合性对冲货币措施，目前存款准备金率和公开市场操作是建造“池子”的重要举措。央行首先通过鉴别和排查工作确定热钱规模，然后进行有针对性的对冲操作，避免过量的基础货币投放冲击实体经济，从而导致通货膨胀和资产泡沫的风险。在美联储开始第二轮量化宽松货币政策和热钱伺机而动的背景下，
“池子论”的提出与发展表明我国央行坚决管理热钱流入、避免输入型通货膨胀、保持实体经济稳定的决心。
不同观点
单纯凭借“池子”治理热钱的成本高昂，改善汇率机制和深化汇率改革才是解决热钱问题的关键；
只将外管局抓住的热钱放入“池子”效果微乎其微，中国应注重对新增的、存量的和准备进入的热钱实施全面管理；
“池子论”对资源的处理比较消极，闲置资金的利用率和回报率都有待提高。
股市、债市、楼市和国际板一度被解读为可圈热钱
的“池子”。新三板
概念解读
“新三板”是北京中关村科技园区非上市股份有限公司的股份转让报价系统，该系统内的挂牌企业均为高新科技企业，由于不同于原三板市场内的退市企业和STAQ、NET系统的挂牌企业，被称为“新三板”。起源与发展
我国的三板市场主要是指中国证券业协会开办的代办股份转让系统，专门解决原STA0和NET两大法人股流通系统挂牌企业和主板市场退市企业的股份流通问题。之后，中国证监会批复同意非上市企业登陆三板市场，为了与之前的两项业务相区分，该试点转让系统被普遍称为“新三板”。截至2011年4月，“新三板”已有83家挂牌企业，涵盖了信息技术、生物制药、节能环保、新能源和文化传媒等新兴行业。201 1年初，证监会主席尚福林表示，扩大“新三板”试点范围和建设统一监管的全国性场外交易市场将是证监会2011年的重点工作之首。
“新三板”扩容
继创业板之后，“新三板”的发展无疑是今年中国资本市场最引人关注的大事。目前，已上报国务院的扩容方案包括：
在原有中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区；
在交易制度上，将同步引入“做市商制度”，而首批试点做市商则将优先考虑已有代办系统主办资格且至少推荐一家公司挂牌的证券公司；
在投资者资质上，符合“新三板”市场投资者适当性管理有关要求的个人投资者，可进入“新三板”市场参与报价转让交易。
“新三板”扩容可能将彻底改变中国创新型中小企业的融资体系。扩容的问题
市场对于“新三板扩容”呼声不断，但目前国务院尚未批复扩容方案。扩容还需要解决以下问题：
全国统一性和地域差异性的统筹安排；
“新三板”与各地产权交易市场及股权交易所的定位与合作；
报价的简单化和交易的复杂化之间的逐步整合；
市场的井喷式发展和系统的滞后性之间的协调；
推动市场与加强监管的结合。