市场线报 第17期

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创业板指数创年内新高

259-260合刊

2013.4.29

4月22日，创业板指数逆市单边大涨，收于916点，突破3月初创下的902点的年内高点，今年以来涨幅已高达28.32%，远远超过上证综指（-1.19%）、深成指（-0.65%）。易方达创业板ETF基金净值也于当日再创新高，截至4月19日，该ETF在全部偏股基金中的今年以来净值增长率排名已为第4名。同时，22日在已上市交易的53只股票型ETF中成交额排名第七，换手率第二。

10亿资金屯兵2200点

4月19日沪指大涨2.14%，华泰柏瑞沪深300ETF当日放量，日成交额达14.81亿。上交所公开数据显示，部分资金已抢先布局该ETF，使得华泰柏瑞沪深300ETF在此前横盘的四个交易日里实现4.49亿份的份额增长，合计超过10亿元。

第二期上投摩根投资风向标

继1月首期“上投摩根投资风向标”后，上投摩根基金近期第二期风向标并针对社会热点进行调研。调查显示一季度有77.8%的投资者实现盈利，定投品种上最青睐股票型基金产品。本期投资人情绪指数为127，较上期121小幅上扬。

南方就永泰能源推补偿案

针对南方开元沪深300ETF基金集中申购期间接收永泰能源股票换购事件，南方基金日前称将推出补偿方案。南方新闻发言人称，近期正在抓紧研究相关补偿方案，用以弥补4月10日登记在册的基金持有人在南方开元300ETF集中申购期接收“永泰能源”换购后的损失金额。

RQFII再度开闸

RQFII新规出台以来，新产品和新增额度的申请批复一直处于暂停状态。随着2000亿RQFII重启审核消息传出，新规出台后新一只RQFII产品易方达人民币中国内地纯债基金已获得香港监管机构的批复，预计将于近期在港发行。从第一批RQFII收益看，截至2013年3月20日，A类份额累计总回报前五名依次为易方达6.5%、华夏6.25%、南方5.56%、汇添富5.25%、华安5.13%。

类定存债基争夺银行客户群

类定存债基的轮番登场，大有争夺银行理财产品客户群体之势。今年以来，近90只新基金成立，其中债券基金占据了半壁江山，随着工银瑞信信用纯债一年定期开放债券基金于4月22日起正式发行，定期开放债基截至目前已经新发10只。

养老金市场再添生力军

海外数据显示，截至2011年底，全球投资于共同基金的退休金资产达4.7万亿美元，其中约有54%投向了美国境内或全球范围内的股票基金。业内预计，未来以大类资产配置为主题的多资产指数基金很可能受到国内养老金的青睐。目前在募的银华成长30/70是国内首只多资产指数基金。

货币基金节前纷纷谢客

“五一”期间交易所将休市5天，货币基金通常会提前2到3个工作日“闭门谢客”，以避免摊薄持有人收益。但交易型货基与银行端传统货基有所不同，华宝添益日前公告称，将提前2个交易日暂停申购，但该基金在二级市场的买入、卖出交易仍可正常进行。

国泰君安：世界经济低速增长

金融界网站和国泰君安期货联合主办的“第五届领航中国期货实盘精英争霸赛”颁奖典礼4月20日举行。国泰君安期货董事长何晓斌指出，当前世界经济经过大调整后，呈现出低速增长的发展态势，各国根据自身经济情况，都不同程度地调整了经济政策。

国投：锁定中高等级信用债

近期投资人对安全系数更高的中高等级信用债关注度明显提升。国投瑞银中高等级债基拟任基金经理陈翔凯表示，2013年部分行业的盈利能力将继续下滑，随着债市推进市场化及信用债市场超速发展，不排除信用事件突发的可能性，因此他相对看好中高等级信用债的投资机会。

浦银：债券代持调查是长期利好

浦银安盛固定投资部总监、正在发行的浦银6个月债基拟任基金经理薛铮近日指出，目前经济、通胀及政策变化均构成债市偏乐观的基本面，而近期监管机构对于相关违规违法行为的调查，预计对市场的影响仅是短期冲击。2013年债市投资前景相对确定，仍有较高投资吸引力。

关于此次监管部门对债券代持现象的调查对债市后期是否会有影响，薛铮认为，调查将纠正银行间债券市场之前不规范的做法，完善相关法规和制度，减少表外代持存在的风险放大隐患，促进债券交易的日趋合法合规，使各机构可以在同一起跑线上合法合规地竞争，此举对债市来说是长期的利好。

针对当前债市整体环境，薛铮分析，从宏观面看，当前经济处于转型期，宏观经济弱复苏，GDP增速将呈现窄幅波动态势；从通胀面看，CPI将温和上行，预计全年3.5%左右，货币政策不会明显收紧；从资金面看，央行更加灵活的公开市场操作降低了7天回购利率的中枢，有利于债基的杠杆操作。银监会8号文清理非标资产池，大幅增加了债券投资需求。从政策面看，在目前债基占比仅为10%的情况下，证监会鼓励发展债基。

薛铮透露近期将主要采用6大投资策略来实现收益率增长。一是资产管理策略，即转债、利率债、信用债之间的配置；二是久期管理策略；三是锁定高收益的买入持有高息策略；四是通过正回购等放大杠杆收益的息差策略；五是捕捉转债等波段策略；六是参与打新策略。

泰信：全球经济弱复苏

针对2月中旬以来A股持续调整及低于市场预期的GDP增速，泰信保本基金经理董山青近日表示，各种不确定性因素依然存在，保本基金作为进可攻退可守的投资品种更适合当前市场。他认为弱复苏格局或将持续，二季度震荡市的概率相对较大。

富国：借助打新提升收益

在市场对IPO恢复发行节奏的期待越来越高以后，不少投资者开始坐等“打新”，富国顺势推出业内首只权益类资产主投打新的债基富国信用增强。拟任基金经理冯彬表示，打新后，获取质优新股的概率会有提升；而由于股市债市的跷跷板效应，打新债基稳定性会提高。

国富：市场已透支成长股

正在发行的国海富兰克林焦点驱动拟任基金经理赵晓东近期表示，市场已提前透支了成长股未来几年的成长，电子、医药、新兴产业以及一些周期性行业估值已很高。按过往成长速度对其进行估值存在很大风险，未来成长股和价值股将有一次价值重估带来的风格切换。

兴全：注重行业盈利安全边际

兴全社会责任基金经理傅鹏博近期指出，在经济弱复苏、政策和流动性支撑作用削弱的情况下，二季度行业的选择应更加注重行业盈利的安全边际。并持续跟踪与经济复苏密切相关的产能利用率等指标，从中寻找投资机会；另一方面，持续在合适的价格下寻找收益结构转型的成长型个股。

农银：估值修复动力仍存

近期在权益类产品奖项中收获颇丰的农银汇理基金公司就未来的经济状况分析认为，随着经济的复苏，企业盈利有望见底，上半年或能看到盈利环比回升；从估值看目前仍处在2008年以来的相对低点，离长期估值中枢还有距离，仍存在估值修复的动力。他们对未来一段时间股市的回报持较乐观预期。