论企业经营业绩评价的理论基础

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摘要：企业业绩评价的产生与发展与经济学和管理学等理论有着千丝万缕的关系，特别是管理学的诸多理论为内部管理业绩评价模式的形成提供了宽阔的理论基础。要想科学的设计企业经营业绩评价体系，就要从理论体系中吸取营养。管理学理论的发展丰富了业绩评价的内容，经济学理论则为业绩评价提供了分析问题的工具。本文从企业经营业绩评价体系的理论基础出发，尝试从这些理论中吸取宝贵的意见，为企业经营业绩评价体系模型设计提供丰富的理论基础。

关键词：企业；绩效评价；会计理论

中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）05-00-01

一、信息不对称理论与企业业绩评价

哈耶克（2001）指出，人们做出任何决策都是基于给定的信息，所以导致任何资源的配置都是特定决策的结果。由于现实经济生活中，人们掌握的信息是不完整的、非对称的。所以信息掌握全面、及时的一方往往比信息缺乏、延时的一样获得更多的主动权，在交易过程中获利。投资者之间由于信息不对称的原因，有可能导致两种情况发生逆向选择和道德风险。

信息不对称现象对资本市场有着重要影响。信息的获取可以改变对证券收益不确定性的评价，因此直接影响着证券市场价格发现和价格均衡过程。从本质上讲，证券市场的运作过程就是信息的处理过程，信息指引着社会资金流向各实体部门的方向，证券市场资源配置的功能因此得以实现。所以信息的充分性、准确性和对称性对于证券市场的资金配置效率有重要影响。

要求企业进行充分的信息披露对于降低信息不对称给资本市场带来的负面影响是有重要作用的。但是，理论上充分的信息披露在现实中是不可能达到的，或者说达到的成本过高，再加上事物的发展是一个渐进的过程，信息披露充分性的提高也是如此。所以，中小投资者不可能也不应该坐等企业进行充分的信息披露，而是应该尽力主动避免这种客观上存在着的信息不对称情况可能为其自身利益带来的损害。管理层出于个人动机会对披露的财务信息进行粉饰。根据信息不对称理论，管理层粉饰财务报表的常见动机可能包括：根据信息不对称理论，管理层粉饰财务报表的常见动机可能包括：

（一）管理层报酬。管理层的薪酬水平以及工作的安全性往往与财务报表数据息息相，这为其选择会计政策和会计估计提供了强烈的动机。

（二）债务契约考虑。债务契约往往对财务报表数据有特殊的要求，如利息保障倍数、动资金比率等财务指标。违反这些指标将付出昂贵的代价，如提前还贷或更高的款利率，为了避免技术性违约，公司管理层经常利用会计政策和会计估计的选择来减少违约的可能性，降低融资成本。

（三）监管考虑。由于财务数据在许多情况下为监管者所使用，如反托拉斯行动保护本国产业的进口关税以及税收政策等，为了影响监管效果，公司管理层可能作出不同的会计政策改变投资者的看法，或至少在短期内如此。

（四）资本市场考虑。公司管理层可能故意作出影响资本市场上投资者看法的会计决策。当公司管理层与外部人之间存在信息不对称时，这种会计选择战略可能成功地。

二、经典研究学派与企业经营业绩评述

经典研究学派，认为公司的内在价值是一种客观存在，因此他们试图从理论的角度寻求所谓“最佳”或“最正确”的会计方法，以提高财务报表反映公司内在价值的程度。他们认为想要科学评价企业经营业绩，必须首先明白经典研究学派的基本思想，以及依据其基本理论建立的会计准则和财务报告相关制度，这是对公司公布的财务信息进行会计分析和财务分析的基础。

首先，经典研究学派认为，会计上采用收入与支出配比权发生制能够比现金收付实现制能提供关于公司经营业绩的更为丰富的信息。但是这给管理层操纵会计报表提供了制度上的空间。因为在财务报表中许多主要事项均存在多种可选择的会计政策，例如固定资产折旧既可以采用加速折旧法，可以采用直线折旧法。在会计政策选择时缺少一个统一的客观标准，这使得企业在选择收入计量或资产计价等会计政策时具有一定的“自主性”，会包含着公司管理层一些的私人动机。

其次，在现实会计环境下，财务报表的决策有用性并不在于直接预测公司的未来收益，而是致力于提供相关和可靠的信息以帮助投资者形成自己的预期。因此对于公司价值来讲，报表的价值相关性是“间接相关”。而且由于前述的固有局限，现行财务报表信息也非完全可靠，所以投资者需要客观看待财务报告中相关数字中蕴含的公司信息。

最后，经典研究学派认为公司的内涵价值（Intrinsic Vaule）是客观存在的。为了使财务报表能够正确地反映出公司的内涵价值，他们致力于根据一套既定的概念框架、原则和目标来推导出正确的会计方法。但是该学派也承认，由于种种局限，财务报表并不能完全正确地反映出公司的内涵价值。虽然这样，但是理性的投资者可以利用财务报告分析，以财务报告为基础，结合战略分析，全面了解公司经营环境和经营状况，预测公司未来收益，并在此基础上进行时间价值和风险价值贴现，最后评估出股票内涵价值的一个合理区间。这对于投资者的投资决策具有重要意义。

三、实证会计研究学派与企业经营业绩评论

实证会计研究学派关注会计数据的市场反应，但他们从两个方面扩展了研究范围。首先，实证会计理论不仅考虑会计数据的市场反应，还考虑了深受财务报表信息影响的契约环境。其次，实证会计理论意识到既然财务报表信息会对上述环境造成影响，那么会计信息系统就不单单只是衡量决策的结果，而是会对决策行为造成影响，这种反作用力可能会影响公司管理层的经营决策和会计政策的选择。

实证会计理论有三大假设，投资者熟知这三大假设可以提高辨别公司真实业绩的能力。第一大假设是报酬计划假设，即管理层为了提高自身薪酬水平而有动机的提高或降低公司当年的会计收益。第二大假设是债务契约假设，因为债权人通常通过公司的财务报表来判断公司的本息支付能力，为了达到债权人的要求，公司管理层有动机通过会计政策的选择使得公司的经营业绩能够满足债权人的要求，比如资产负债率较高的公司倾向于选择可以增加当其收益的会计政策。第三大假设是政治成本假设。根据此假设，如果会计盈余表明某公司或行业获得了超额利润，则可能面临价格管制压力或被征收高额利润税，因此可能受此影响的公司就有动机通过选择会计政策来减少会计盈余，从而降低被政府管制的政治风险。

实证会计理论证明了公司管理层的确有各种动机来进行盈余管理甚至报表粉饰，这严重影响了投资者用于评价企业业绩的基本材料的可靠程度。因此投资者在评价企业公布的财务报表的质量时，首先要对财务报表所处的“契约环境”进行考察，并关注其可能对财务报表数据造成的影响。通过对信息不对称理论与企业业绩评价、经典研究学派与企业经营业绩评述、实证会计研究学派与企业经营业绩评论的分析。我们认为对企业的经营业绩评价，就是基于企业对外公布的会计报表等资源进行分析评价，因此，财务会计理论、财务分析理论与企业业绩评价体系的构建有着密不可分的关系。财务会计理论影响着上市公司财务报表的编制，直接关系着业绩评价所需要的资源。财务分析理论影响着对上市公司会计信息的利用，即影响着业绩评计算与分析。以上理论共同支持着上市公司的业绩评价系统的设计。

参考文献：

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