投资海外可关注FOF

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在美国及新兴市场需求强劲反弹和欧洲债务危机稳步可控的情况下，全球主要经济体正稳步走向复苏，投资价值逐渐显现。在中国，预计未来一段时间CPI会维持在3％以上。面对财富保值增值的最大敌人――通胀，积极寻找稳健的资产保值策略成为投资者面临的首要问题。为更好地挖掘海外市场投资价值，本刊记者采访了鹏华基金管理有限公司北京营销中心总经理助理牛志江先生。

复苏期市场估值优势彰显

牛志江强调，投资理财的第一关键便是做好资产配置，其对投资组合的收益贡献率可达到91.5％。进一步来说，国际化配置更是能够最大程度规避单一市场的波动风险，并且能够享受全球优秀企业的成长收益。

牛志江指出，从长期市场运行角度分析，复苏周期下权益类资产的长期预期收益仍将明显高于固定收益类资产。而全球市场股价的大幅下跌，造成当前各区域市场处于历史相对较低估值区域，正是投资者考虑配置的最好时机。

走出QDII三大投资误区

投资者只有看得远，才会知道正确的方向。牛志江指出，目前行情下，人们对于投资于海外市场的QDII产品存在较多误区。

误区1：QDII基金不挣钱

误区产生：2007年，首批4只QDII基金出海恰逢席卷全球的金融危机，全部出现了大幅亏损。在大多数人眼中，QDII基金成了亏钱的代名词。

释疑：事实上，2008年第二批全部出海的QDII基金给投资者带来的收益，要远远高于国内上证综合指数表现。

误区2：国外市场表现不如国内

误区产生：2008年全球金融风暴和欧洲债务危机的传播放大效应，使得很多国内投资者对海外市场并不认同。

释疑：事实上，海外市场，尤其是成熟市场的波动，远远低于国内资本市场的波动，且从全球范围配置资产，可最大限度分散单一市场的波动风险。

误区3：人民币升值降低QDII收益

误区产生：2010年6月19日，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，被广泛解读为中国重启人民币升值轨道，对QDII投资产生折价影响。

释疑：整体来看，近期世界其他地区的货币对于人民币的变动呈现出涨跌互现态势。人民币不是相对所有市场货币都是升值的，尤其是相对于日元以及一些新兴市场货币实际上是有大幅贬值的。即使相对美元、欧元升值，但另一方面刺激了这些经济体的整体复苏和利润增长，很大程度上抵消货币升值带来的折价影响。

投资海外基金可实现双保险

通过fof来汇聚全球业绩最优秀的基金，能够实现基金资产在区域市场和资产类别中的双重有效配置，可降低投资风险。牛志江指出，从历史数据看，全球化区域资产配置的风险远低于单一市场或单一区域性市场。而且，类FOF型产品设计具备更好的抗震功能，因为基金组合投资模式整体比股票更能够有效控制风险。

以目前热销的鹏华环球发现基金为例，作为一只纯正的FOF，该基金可更为灵活机动地在全球范围挑选经过时间和市场考验的海外优秀基金，充分发挥主动的资产配置功能，根据全球经济结构发展动态，调整各类型基金持有比例。在其投资策略中，将全球分为成熟市场和新兴市场，成熟市场动态跟踪摩根斯坦利世界指数，新兴市场动态跟踪摩根斯坦利新兴市场指数，二者战略资产配置的基础比例各为50％。