有色金属还有机会吗?

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇有色金属还有机会吗?范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

2011年上半年，在流动性因素的推动下，全球基本金属价格同比涨幅明显。目前金属价格已经居于高位，还有更多上涨的空间吗?

2011年上半年，在流动性因素的推动下，全球基本金属价格同比涨幅明显。以LME综合指数为例，上半年同比平均上涨27％。金属价格的上涨直接提升了行业平均毛利空间，在重点覆盖的18家上市公司中，有10家业绩大幅增长，7家业绩增长符合预期。因此，有色金属板块在今年上半年(4月前)也出现一波行情，但是在6月底到7月中旬随大盘反弹之后，走势平淡。眼看第三季度即将结束，有色金属板块在今年下半年还有机会吗?

下半年观点出现分歧

根据宏源证券的分析，下半年经济增速放缓，紧缩预期持续，基本金属承压。流动性收紧还将继续，我国提准与加息预期尚存；全球经济增速放缓已成定局，房地产、汽车、家电等下游需求领域均不乐观，因此预计下半年基本金属面临压力将不断增大，公司业绩同比增速明显放缓。此外，有色金属作为典型的强周期行业，在货币收紧与经济放缓的双重不利背景下，除非美国启动新一轮QE3，否则难以出现趋势性投资机会。期待下半年通胀预期缓和带来的反弹机会。

渤海证券福州营迹路营业部的分析师郭光琛表示，最近随着美元价格的回落，国际大宗商品价格也开始回落。由于缺乏定价权，国内有色金属价格紧随国际商品价格走势，也出现普遍的回落(除了黄金、白银的价格之外，这两种贵金属的价格因为通胀和地缘政治危机而走高)，因此有色金属个股的价格也会回落。

从需求来看，郭光琛认为，目前欧债危机反复，美国经济陷入困境，世界经济整体上低迷，对金属原材料的需求相对萎缩，也会影响到金属价格。“供求是影响价格的最主要因素。从长远看，资源的稀缺性决定了它的价格不可能太低，但是目前需求不旺也决定了价格不可能大涨。”郭光琛说。

中金公司则认为，尽管通胀继续高启、国内货币政策依然偏紧，欧债多有反复，美国经济复苏仍然徘徊，但是诸多负面因素正逐步被市场消化，而下半年宏观和政策面任何偏正面的因素都会给有色板块的中期反弹添加动力。因此，三季度前半段中金维持防御策略，建议择机建仓，期待中期的反弹行情。

板块中的结构性机会

中金公司认为，淡季之后，价格上涨与行业继续整合将为小金属股提供催化剂。小金属价格上涨的结构性来自国家彻底提升战略性资源价值的决心，而后续政策的出台将成为股价上涨的催化剂。另外，夏季淡季过后，上游供应将继续收紧而下游需求旺盛多将推升小金属价格。建议利用夏季淡季价格回调的股票盘整期逐步建仓，特别关注稀土、钨、锑、锡等品种。

“8月和10月仍有欧债大量到期，而QE2结束后美国复苏将继续放缓，基本金属价格多将高位震荡；但近期的保障房融资渠道放开、温总理肯定控通帐见效，希腊债务问题略显曙光等因素均表明宏观环境有趋暖迹象。中期来看，若信号进一步确立，基本金属股将迎来强劲交易性反弹，建议利用盘整期加仓。”中金在报告中写到。

在紧缩政策放松之前，板块将维持震荡或小幅缓步反弹，中金建议关注具有结构性机会的子板块，例如黄金股中具有资源注入预期的中金黄金(600489)、山东黄金(600547)，及低估值的紫金矿业(601899)；小金属股中基本面良好的包钢稀土(600111)、辰州矿业(002155)以及厦门钨业(600549)；还有电子电极箔行业中具有成本和中高压电子箔技术优势的新疆众和(600888)及电极箔技术领先和提价能力较强的东阳光铝(600673)。随着通帐回落及经济企稳逐步明确，可关注估值低且弹性高的基本金属股票，如江西铜业(600362)、驰宏锌锗(600497)及中金岭南(000060)，期待参与中期交易性反弹。

安信证券建议关注四个方面机会：一是基本面良好的铜、锡；二是子行业维持高景气度、价格保持强势的品种，如稀土、锑、钨、锗、钛、钽、再生金属；三是通过资产整合和产能扩张获得外延式发展的品种；四是中报业绩超预期的品种。相关的公司包括新疆众和(600888)、东阳光铝、矿业(000762)、驰宏锌锗、西部矿业(601168)、宏达股份(600331)、东方钽业(000962)、厦门钨业(600549)、辰州矿业(002155)、中科三环(000970)、宁波韵升(600366)。同时提示投资者注意三方面的风险，即全球经济复苏的步伐放缓，有色金属消费增长乏力，价格低迷_；中国政府为控制国内通帐，出台更为严厉的宏观调控措施；流动性紧缩导致的估值下降。

郭光琛着重推荐受惠于国家限产政策，中国有自主定价权的稀土行业。