趴着不动是追求稳健的最佳策略

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国庆后的行情再次印证了这样的市场规律:行情的发展总是出乎意料,我们可以猜测它的结果,因为50对50的概率不是涨就是跌,但是它的过程永远让人难以琢磨。这符合正常博弈理论。

10月初的上涨,先是煤炭有色龙头起涨,然后有色全盘皆涨,之后是金融地产,再然后是机械钢铁港口,大盘股基本轮动一遍。中小盘股由于前期处于高位,在近期机构投资者调整仓位结构的过程中,中小盘类股票出现全面下挫,部分具备业绩增长潜力或细分行业的龙头也同时遭到错杀。伴随着大盘股估值水平的上升,小盘股价格在普遍下调20%左右之后,投资价值亦开始再度显现出来,而管理层加快培育和发展战略性新兴产业的政策,也为小盘股的价值提供支持。

在实际操作当中,大盘上涨的这段时间,看盘的朋友们都有体会,如果对本次市场的波动没有提前的计划,或者刚性的判断,你根本反应不过来。市场刚上涨的那些天,投资者可能被打个措手不及,每一分钟你都会发现你要纠错你上一分钟的看法,你晚判断一分钟,就要为你的成本提高付出代价。而你每抛出一次(当然我指的还是主流的大股票),你后期还要为你的判断所懊悔。

对于第四季度的市场,我个人是比较乐观的。随着政策风险逐渐释放,经济增长逐渐趋稳,股市背后的经济基本面稳定增长。而全球新一轮的流动性泛滥,热钱的不断流入,以及楼市资金转入股市,都为后续的股市流动性提供支持。A股牛市行情已经启动,转变成大行情是大概率事件。

如果成交量持续的话,投资者就不要轻易的去换股。这一次行情有点像“5.19”行情,那一个半月涨了70%。假设如此,如果没有大升的股票,千万不要进行反向的卖出,宁可采取最保守的持有策略,市场轮流转,最终会轮到。因为决定股票涨的是钱,背后是有逻辑和原因的,但是这个时候采取一个保守的持有稳健型股票的就地趴下策略,反而是比较明智的选择。

在行业配置中,建议投资者多关注银行股。银行股经历前期的下跌,估值已经很低,虽然近期有了很大的升幅,但相对估值依然较低。如果指数回升的话,投资者通过把握轮动超越指数是很难的,但像招行这样的股票的涨幅应该不会低于指数的涨幅。

随着经验的累积,投资者应该建立自己纪律性的投资方法,并严格执行。我建议投资者现在持有银行股,这看似是简单的投资,但收益未必会小。有时候保守的策略反而是一个最佳的策略。回想2008年年底,如果当时买入并坚守住了,当时一些中小型的股票,据统计,现在有近五成左右的已经超过了6000点时的高点,创造新高,这些股票上涨三四倍是很普遍的。

另外,在未来的行情中,投资者需要注意两点:一是由于本次行情更多的是流动性推动,我们要关注两市的成交量。两市的总成交量大于3000亿,说明行情会持续,而低于3000亿,投资者需要警惕调整的风险。二是A股由大盘股的估值修复行情转变成牛市行情,需要二八的协作上涨。只有二八的协作轮动,行情才具有可持续性。