4大理财利器 谨防通胀加剧

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各种信息表明，2008年通胀有进一步提高的趋势。为了保证财富不缩水，投资者有必要在年初未雨绸缪，提前采取理财策略，以应对日益加剧的通胀压力。

最新统计数据显示，2007年11月CPI(消费者物价指数)的涨幅为6.9%，创11年以来的新高。对于物价指数的上涨，比如房价、肉价、油价的上涨，每个人都有切身体会。全国去皮带骨猪肉批发价格从2006年4月到2007年11月上升接近100%；国际原油价格从2007年年初的50美元上涨到11月底的接近100美元，涨幅也接近100%。

在过去10年间，不考虑通缩的年份，我国的平均年通胀率为5.1%。权威机构测算显示，如果以年通胀率5%计算，今天的100万元10年后的实际价值是59.87万元，少了近40%，今天的100万元30年后将变成21.46万元，近80万元会不知不觉“蒸发”。

虽然政府为防止通胀采取了种种抑制措施，但各种信息表明，通胀有进一步加剧的趋势。为了保证财富不缩水，投资者手中的钱的增值速度即平均年收益率至少要在5%-6%之间。因此，投资者有必要在年初未雨绸缪，提前采取理财策略，以应对日益加剧的通胀压力。

利器1 搭建安全的理财金字塔

理财时，比较常见的错误就是将自己的资产全都押到一类资产中，这也是现实生活中很多人投资产生亏损的原因。 通胀意味着货币贬值，因此通胀时期应尽可能减少货币性资产，增持实物性资产。货币性资产包括银行存款、债券、货币基金、保险单等。实物性资产包括不动产、动产、商品、贵金属、企业产权、股权股票、股票基金等。在通胀时代，最主要的风险是货币缩水引发的资产缩水风险，而这种风险是隐形的，也是致命的。

在通胀的背景下理财，必须搭建一个稳固的理财金字塔：底部是以住房、应急金、寿险等组成的基础资产；紧接着是以退休金、债券等组成的保值类资产；再往上是以股票、投资性房产、基金等组成的增值类资产；最上面则是以收藏、期货等组成的投机类资产。这样金字塔形的资产配置才可以让资产长期稳健地增长。

利器2 活期存款转货币基金

确定一年的理财投资回报不应盯着同期银行存款利率，而应该盯着CPI指标。以往一个公认的理财目标就是要跑赢同期银行存款利率，而目前的存款利率是“负利率”，由于CPI还在走高，而利率却没有与时俱进。如果2006年把1万元存入1年期定期存款，按当时利率扣20%的利息税，实际投资回报只有2.016%，与6.9%的物价涨幅相比，负利率已经十分严重。所以，在确定2008年的投资回报时，应该加大投资理财的目标值。

此外，我国的储蓄活期化现象较为显著。近期股市振荡加剧，储蓄活期化现象更趋明显。央行上海总部公布的数据显示，11月份，上海中资金融机构人民币储蓄存款增加123.3亿元，同比多增23.6亿元。其中，活期储蓄存款分别增加120.7亿元，同比多增18.2亿元。

大量活期储蓄的存在，投资者在收益上难免吃亏。较之低利率的活期储蓄，货币市场基金的收益率具有优势。货币市场基金通常投资于剩余期限在397天以内的国债、政策性金融债和AAA级企业债等短期债券，以及期限在1年以内的债券回购和中央银行票据等低风险品种。与其他类型的基金相比，货币市场基金的申购费、赎回费均为零，“分红”每天计提，每月结转，类似银行存款的利息，但不用缴纳利息税，也免收所得税。

最近，货币市场基金短期内的7日年化收益率攀升，在新股发行高峰时超过15%，甚至达到20%，大大高出了一年期储蓄定存的利率。这对手中大量持有现金的投资者来说，是不错的提高理财收益的机会。中、农、工、建和招商等几大银行的货币基金都卖得很火，日前发行的嘉实货币基金直接突破了百亿大关。

股票市场的调整是造成货币基金升温的原因之一，当炒股或买股票基金都在赔钱的时候，赚得少但稳赚的货币基金自然会受到更多的关注。货币市场基金具有类似活期存款的流动性，随时可以申购，隔天即能赎回，同时又具有比活期储蓄更高的收益。 在未来的股市振荡中，货币基金可能会进一步升温。在通货膨胀可能加剧的2008年里，投资者可以选择在股票型基金和债券型基金中间做一些平衡，如1/3股票基金、1/3货币债券基金、1/3平衡基金，也许这是普通投资者的上好选择。

利器3 选择能抵御通胀的股票

如果像1994年那样，出现CPI20%涨幅的恶性通货膨胀，股市和楼市都不是抵御通胀的最佳选择。不过，在适度通货膨胀的情况下，股票具有一定的保值功能，适度的通货膨胀还可以造成有支付能力的有效需求增加，从而刺激生产的发展和证券投资的活跃。温和的通胀对市场是整体利好，可以增加企业对未来产品价格走势的预见性和信心，因此也敢于去积累存货。通货膨胀是企业销售金额与固定资产的比值在上升，因此在通货膨胀时期,重资产且销售规模大的企业以及多元化业务的企业会受到投资者追捧。

在股票的选择上，一是选择销售规模大，资本密集型企业。其利润稳定增长将导致其估值进一步提升。实际上，在上世纪70年代通货膨胀的日子里，世界首富不是其他行业，而是船王。因为当运送的货物价格上涨时，他们收取的费用也在增加。

另一个是销售规模大，但是市值相对小的企业。在通货膨胀背景下，巨大的销售规模和提升的毛利率可以使企业的盈利水平更高，因此市值增长会更快，比如家电类上市公司或者百货类上市公司等。

还有一个投资机会，就是多元化综合性的企业。这些企业目前仍然缺少广泛的关注。但是在通胀环境下，这些企业的利润增长会很显著。综合性多元化的企业，应是投资者未来应该重点挖掘的一个方向。此外，从微观的角度来看，毛利率低、运营杠杆高、财务杠杆高的企业在通胀环境下将有所受益。

从具体行业看，抵御通胀的行业主要集中在以下四类：一是资源性行业，即煤炭、能源、有色等；二是拥有丰富土地储备的房地产企业；三是消费尤其是高端消费，受益于食品涨价的农产品上游生产企业，以及定价能力更强或生产成本中农产品原料占比较低的高档白酒、葡萄酒、果汁、海产品制造公司等；四是金融。

利器4 尽量多持有资产

面对目前的股市高风险时期，很多老股民、专职投资者已经开始空仓以待，保住以往的成果更重要。这里要建议投资者的是，且把目光放远看，别仅仅停留在股市上，赚钱的不只有股票市场。在风浪面前，如果你不适合生存，那么去投资外汇、黄金、艺术品也是选择。

在温和通胀的背景下，投资者需要明白：应该尽量多持有资产，这比持有现金更为合算。这里的资产不一定是实物资产，土地、房产、私人股权、股票、艺术品以及外币，都是资产。并非所有资产都会有超过通货膨胀的升值幅度，有些资产的涨价幅度有可能低于通货膨胀率，说得更绝对一些，或许会低于银行定期存款利率。一定要记住，不是所有资产都会赚钱，要慎重选择投资品种。

特定时期资产的市场价格有可能超过升值潜力。一哄而上炒资产的结果，资产价格可能抬得过高。举例来说，从长远看，股票和房地产是最适合对抗通货膨胀的资产。世界主要经济体中，鲜有这两种资产的长期走势不能跑赢通胀率的。假若你在适合的价格购入这两种资产，然后长期持有，几乎肯定会赚。