资产重组在河南省国有企业改革中的有效运用

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摘要:随着经济体制改革的全面推进,国有经济经历了最深刻、最全面、最大规模的资产重组和结构调整。国有企业改革的实践和理论为中国企业资产重组奠定了良好的制度基础和理论基础,资产重组成为国有企业改革中的“重头戏”和实现国有资产保值增值目标的有效手段。因此,认真研究资产重组的有关问题,具有积极的现实意义。通过对河南省国有企业资产重组的现状分析指出资本资产重组中需要解决的问题,从而提出继续深化河南省国有企业资产重组的对策措施。

关键词:资产重组;国有企业改革;河南

中图分类号:F273.4文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)27-0032-03

企业资产重组的目的是优化生产要素,追求最佳规模和效益。它的核心内容有二:一是企业产权和组织制度的改造,目的是建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度;二是企业间资产的相互组合,即以资本为纽带形成不同企业之间的有机联合体,目的是实现规模效益,取得竞争优势。在市场经济条件下,资产重组应具备以下基本特征:一是重组主体为企业,经济资源支配权的转移是企业资产重组的共同特征;二是重组行为遵循市场机制,政府通过相关法律进行指导、监督和规范。三是重组的根本目标在于追求企业价值最大化,而重组的实质则是市场竞争优胜劣汰的过程。

国有企业改革的实践和理论为中国企业资产重组奠定了良好的制度基础和理论基础。不过这种基础只为资产重组提供了可能性,而其必要性则只能来源于企业自身的发展需求。这个问题可以从两个方面加以阐释:一方面,在较为成熟的市场经济国家,资产重组纯粹是企业行为,是企业根据自身发展目标作出的合理的战略选择。至于资产重组过程能否成功,重组之后能否产生协同效应则很难预测和控制。另一方面,在发展中国家,包括中国,很多资产重组行为具有浓厚的政府干预色彩。

一、河南省国有企业资产重组现状

近年来,河南省结合自身实际情况,采取通过引进战略投资者、企业之间强强联合、一般企业并入优势企业、企业内部业务重组、改制上市或整体上市、劣势企业有序退出等多种形式,做优做强重点行业和关键领域的骨干企业,使国有经济布局和结构调整取得了新进展,企业管理体制和经营机制发生了深刻变化,国有企业在数量减少的同时经济实力得到了提升,市场竞争力明显增强;国有经济在关系国民经济命脉的关键行业和领域的影响力、控制力得到进一步增强;优化了资金、技术、管理、市场等要素配置,促进了经济效益快速增长。

截至2009年底,29户省管国有企业实现营业收入2 770亿元,同比增长9.3%;利润108亿元,同比增长8.4%;上交税金176亿元,同比增长7.5%;资产总额3 350亿元,同比增长22.9%;净资产1 204亿元,同比增长13%。国有经济在关系国民经济命脉的关键行业和领域的影响力、控制力得到进一步增强。大企业大集团规模不断扩大,提高了生产经营集中度,优化了资金、技术、管理、市场等要素配置,促进了经济效益快速增长。

截至2009年底,全省实施重组重点项目171项,合同引进资金1 680亿元,实际到位资金250.6亿元,盘活资产76.5亿元,新增资产规模419.9亿元,安置就业4.8万人,预期可新增销售收入942.9亿元,新增利润123.6亿元。其中,引进战略投资者37项,强强联合或合作建设新项目74项,兼并、收购和一般企业并入优势企业46项,改制、重组上市或准备上市的13项,其他形式重组1项。在这些项目中,省内国企与省外国企重组21项(含省内国企与央企重组12项),与外资企业重组13项,与民营企业重组31项,省内国企之间重组18项;省内民企与省外国企重组11项,与外资企业重组8项,民企之间重组59项,其他形式重组10项。同时,省政府分别与中国工商银行、国家电网公司等24家央企,签订了战略合作协议。全省企业战略重组工作的顺利推进,对促进河南省资源优化配置,提升企业规模和核心竞争力起到了积极的促进作用。

二、河南省国有资本资产重组中需要解决的问题

从国内国有资产重组的改革试点看,基本上是采用了三层次国有资产管理模式。第一层,国有资产监督管理委员会,是国有资本的所有者,实际控制人;第二层,国有资产中介运营机构,接受国有资产管理委员会授权,专司国有资产经营管理;第三层,按公司法设立的国有资产独资、控股或参股企业,进行生产经营活动。通过三个层次的管理,实现政企分开、国有企业改制,实现国有资产管理从实物形态管理为主向价值形态管理为主的转变,通过层层委托,解决国有资产资本运营问题。

从总的情况看,各省、市改革模式的差别,主要体现在第二层次,即国有资产中介运营机构的组建方式上,可大致分为上海、深圳、武汉三种改革模式。无论上海模式、深圳模式或武汉模式,都存在一些问题,比如国有资产缺位、国有资产公司的激励约束问题等等,这些需要在今后改革中予以关注。当然这几种模式在不断发展和完善之中。

对于河南省的国有资本运营和资产重组,重点要解决以下问题:

(一)深化改革,真正解决国有资产“三位问题”

随着河南省国有资产管理体制改革的深入,其体制本身存在的深层次矛盾正逐步显现。为解决国有资产管理体制中存在 “所有者缺位” 的问题,有必要借鉴中央企业和沿海先进省市的改革的成功经验, 必须尽快制定有关法律和管理制度,严格规范国有资产经营的行为和收益分配,有必要进一步完善“地方政府代表国家履行出资人职责,享有所有者权益,权利、义务和责任相统一,管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制。”同时,应尽量压缩国有资产行业分布范围和经营规模,以便于加强国有资产管理,减少国有资产流失。

(二)重建国有资产经营(控股)公司激励约束机制

国有资产经营(控股)公司作为“中间人”,扮演着委托人和人的双重角色。委托人追求以最小的成本换取国有资产增值和剩余索取权的扩大,而人追求的是企业集团和个人利益最大化,尽力侵占委托人的利益,争夺剩余索取权。所以,如何建立一整套行之有效的委托约束和激励机制,驱使国有资产经营(控股)公司按照政府这个国有资产真正所有者的意愿行事,是国有资产管理体制改革亟待解决的重要问题。如何根据河南省的实际情况,建立一个与市场运行相匹配、合理运行、制约有效的国有企业经营者监督约束机制,是当前国有资本重组过程中的一项复杂系统工程,为此,我们建议有必要依据当前监督约束中存在的主要问题和构建经营者监督约束机制的基本要求,从五个方面重构国有资产经营(控股)公司激励约束机制:一是以重塑所有权主体为重点,从体制层面确立对经营者的经济监控机制;二是以科学的法人治理结构为目标,合理设立分权决策管理体系和内部监督制衡机制;三是以经营者激励改革和风险约束为突破,形成对经营者的激励约束机制;四是以强化市场竞争机制和市场化考核的为目标,建立对经营者的激励约束机制;五是以健全的法律体系为保障,形成监督约束的制度机制。

(三)依托行业优势,发展政府主导型国有资本控股公司

从行业看,组建政府独资、控股和参股经营模式,这种行业导向的国有资本控股公司,可以由一个行业或几个行业组建一个国有独资(控股)公司,其优点是可以增强国有公司的资金实力,还可扩大资本经营范围,减少经营风险;充分利用原行业管理部门的专业管理人才,起步较快;便于行业管理部门的体制改革和人员分流,易于操作。其缺点是,国有独资(控股)公司控制一个行业或几个行业,一方面不利于形成统一的竞争性资本市场,同时由于没有触动原来的行业管理条块,因而这类公司多数仍保留着资产管理和行政管理两种管理手段,具有较浓厚的行政管理色彩。因此,在依托行业优势构建政府主导型国有资本控股公司过程中,一定要实现国有资本重组与公司治理改革相结合,实现真正意义的资产重组做大过程和企业做强过程有效结合。

(四)以产业价值链为导向,重组发展河南优势大型企业集团模式

由大型企业集团承担国有资产授权经营,国有资产运营效益好于行业管理部门转体的国有资产经营(控股)公司。由大型企业集团承担国有资产授权投资经营机构职能的模式,特点是企业生产经营和资本经营混合,有利于企业资产大规模重组和国有企业资本结构优化,在短期内培植出极具竞争力的优势企业集团。河南省可以根据自身产业优势,组建特色企业集团,培育集团经济竞争力。从国内一些著名企业集团的授权经营和资产重组的实践看,依靠产业价值链为导向,可以取得资本经营和生产经营双赢的明显经济效益,从而有利于构建有竞争优势的大型企业集团。在河南省的国有资产重组和资本运行中,完全可以抓住河南省的优势产业这个龙头,拓展上下游产业链条,组建大型企业集团,将河南省产业的比较优势转变为竞争优势,发挥大企业集团的“产业聚集”效应。

三、继续深化河南省国有企业资产重组的对策措施

(一)积极稳健推进重组成果,切实转变经济发展方式,增强企业核心竞争力和可持续发展能力

继续大力发挥政府的推动和促进作用。做好职能定位,发挥政府在企业资产重组中的协调和保障作用;完善配套改革措施,为企业资产重组提供良好的外部环境;完善企业资产重组的法规、制度,做到有法可依,有章可循,依法运作,协调竞争与垄断之间的关系;多渠道积极筹建国企改革专项资金,突出支持重点行业和重点企业,着力推进煤炭化工、装备制造、有色冶金、钢铁等重点产业改造升级。大力发展文化、金融、物流等现代服务业,积极培育电子信息、新材料、新能源等战略先导产业,加快结构调整,促进转型升级;加强政策引导,把企业资产重组和新型工业化相结合,坚持走可持续发展道路,密切关注经济形势,拓宽监测领域,突出监测重点,完善分类监测指标体系,超前做好各项应对措施和预案,提高企业经营决策的前瞻性和应变能力;加强自主创新,转变发展方式,结合河南省自主创新体系建设,加快构建企业为主体、市场为导向、产学研相结合的自主创新体系。将发展的方式转向主要依靠科技进步、劳动者素质提高和管理创新上来。

(二)以资本重组为核心,深入推进企业资产重组,发展壮大市场主体,提高资产重组效率和效益

加大资本重组力度,促使资本、资产和资源协调高效配置。一方面,通过产权存量重组,撬动国企合并,使国企在数量上做减法,而在国有资本质量上则做加法,顺利实现河南省国企改革发展目标;加快推进国有经济布局结构调整和企业重组,是省委、省政府确定的重大战略任务。加快重点行业重点企业战略重组,抓紧制定实施“1233”重组推进计划,重点推动煤炭化工、钢铁、有色、装备制造、粮食、旅游等12个优势板块重组整合,抓好30个重点重组项目,着力打造3个资产规模千亿级企业集团。继续推进省管煤炭化工企业战略重组,加快建设大型现代能源化工基地。组建大型有色金属集团,促进有色工业生产布局和组织结构优化。以郑煤机为依托,组建大型煤矿装备集团,带动煤机装备制造业做优做强。以骨干粮食企业为依托,整合省内粮食购销、交易、仓储、加工等优势企业,形成在全国具有明显竞争优势的大型粮食企业集团。另一方面,通过增量资本重组,积极引进战略投资者,加强与央企等优势企业的战略合作,尤其是国际战略投资者,实现产权主体多元化,打造更高更大的资本运营平台,以少量的国有资本带动大量社会资本和国际资本,从根本上提高国有控股大企业大集团的资本实力和产业核心竞争力。在集团公司层面主要引入国际战略投资人,而子公司层面引入非公资本;积极培育上市资源和加快上市进程,一是重组设立国有控股拟上市公司,二是分离辅业资产,突出主业,实施整体上市,争取境外上市。

(三)适时建立股权长效激励和约束机制,调动企业高管和核心技术人员的积极性,促进国有资产保值增值

完善年薪制,加大绩效年薪比重,减少基薪基数,对有突出贡献的人员进行特别奖励,合理确定经营责任,严格规范经营者行为,透明合法收入,抑制灰色收入,杜绝非法收入,防止运用关联交易进行“利益输送”。适时推出股权期权激励,采取增量资产奖励股权,对由国资委实施考核的国有及国有控股企业,从超过考核目标值部分的经营性净利润中,按一定比例给予企业负责人和管理人员、核心技术人员股权奖励,对符合条件的上市公司实施股权激励、股票期权激励。完善绩效考核体系,实行个人考核与公司业绩相结合、年度考核与任期考核相结合、结果考核与过程评价相统一、考核结果与奖惩相挂钩的考核制度,并从企业全部资本使用效率、资本成本和价值创造的角度不断完善考核指标体系。

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The Effective Use of Asset Restructuring in the Reform of State-owned Enterprises in Henan Province

ZHANG Chen-xia

(College of Accounting, Henan University of Economics and Law,Zhengzhou 450002,China)

Abstract: With the overall progress of economic restructuring, the state-owned economy has experienced the profound, comprehensive, the largest assets and structural readjustment. The practices and theories of the reform of state-owned enterprises assets laid a good institutions and theoretical basis. Assets restructuring has become the most important part of the state-owned enterprises’ reform.It has also become the effective means of added the state-owned assets. Therefore, it is realistic significance to careful study the problems of assets restructuring. By analysising the existing condition of the state-owned enterprise assets restructuring in He Nan Province and pointed out the problem which would need to solved. Finally, the paper found out the means of the asset restructuring if we want to deepen the reform.

Key words: assets restructuring ;state-owned enterprise reform; Henan prorince[责任编辑 刘娇娇]