用最优货币区理论解释东亚货币一体化
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中图分类号:F820 文献标识:A 文章编号:1009-4202(2010)10-071-01
摘 要 目前,中国金融体系尚未打开,和东亚其他各国提高人民币的国际地位进行货币合作的成本风险较大,但从长远看,应积极投身于货币合作,这样既可以扩大我国在国际金融事务中的影响力又可以提高人民币的国际地位。
一、最优货币区域理论
不同的经济学家对此定不尽同,蒙代尔用要素流动性程度来解释货币区,并且是在价格工资刚性的前提之下,麦金农以经济开放度来衡量货币区,并且国家经济规模越小,越倾向于实行开放性的经济政策,以上理论都从某一角度阐述了建立最优货币理论的标准问题,缺点在于过于单一,无法完整解释。克努格曼认为:芬兰加入欧洲货币体系的收益大小取决于芬兰于欧洲货币体系贸易关系的一体化程度。从上述的货币区域理论的发展来看,货币一体化理论是对货币一体化认识过程及实践的总结,以上的理论是欧元实现的基础,那么东亚货币是否具有可行性,下面进行探讨。
1.可行性分析
著名欧元之父蒙代尔曾经提出中国和日本应该联合起来促使亚元的诞生,由此可见东亚货币一体化是个不可避免的事件。
(1)从要素的流动性角度
蒙代尔主要从要素流动性角度考虑了最优货币区的标准,在劳动力方面由于受到传统文化差异性的影响,东亚国家的劳动力在流动性方面和欧洲国家比起来还处于相对较低的水平,因此劳动力流动性比较大,劳动力市场相对灵活。
(2)从要素流动性和经济开放程度来看
一个国家经济开放程度越高规模越小,则固定汇率制度的效果越强,如果与此国合作,获得的收益将越大,而经济开放度融合了贸易金融等多方面的因素,香港和新加坡是贸易中心和金融中心,所以经济开放度相对于中国日本韩国较高,总体上反映了东亚各国贵世界经济的依赖度较高,迫切需要进行货币合作,实现汇率稳定。
2.收益成本分析
当个人或团体希望获得在原有的规范下所不能获得的利益,这就产生了创新,货币一体化作为一种金融制度创新,其效益和成本反映了创新的效应大小。
收益分析兑换成本主要是指金融机构提供兑换货币业务所收取的手续费或买卖差价中实际用于兑换货币业务的成本开支、保持各种货币备付额的机会成本、为防止兑换成本主要是指金融机构提供兑换货币业务所收取的手续费或买卖差价中实际用于兑换货币业务的成本开支等。成本分析加入货币区后,各国丧失货币政策自主性,当本国经济面临外部冲击时,无法使用汇率和货币工具使得内外平衡,这样可能会造成高失业率和外部失衡等状况,财政政策的自主性也会丧失殆尽,菲利普斯曲线提出失业和通货膨胀存在此消彼长的关系。货币一体化要求同步的通货膨胀率车,则成员国的货币政策自主性将丧失,财政政策也会有所限制,在浮动汇率下,一国可以采取汇率政策实现国际收支平衡,用财政政策实现已过的通胀和失业的组合,而加入货币区后自削弱使得低失业率的国家不得不接受高的物价水平。因此不能实现各自原来的偏好,这样就带来了福利损失。
二、东亚货币一体化存在的困难和不足
经济发展水平不同,目前东亚区域各国发达国家、新兴工业化和发展中国家三种形态同时存在,第一层次为日本,第二层次为亚洲四小龙,第三层次为泰国、菲律宾、马来西亚、印尼,各层级经济差异较大,政治方面的差异也很大,文化、历史遗留因素阻碍重重,缺乏领导核心,并受之于美国的阻力。
三、东亚货币一体化模式分析和路径选择
东亚国家应该建立有自己特色的模式,而不是一位的模仿,因为东亚地区经济发展水平差异远大于欧洲,并且文化、宗教、民族的差异也远胜过欧洲。并且东亚各国必须进行正规化的制度建设,保证权力和义务的顺利实行,防止出现搭便车。欧洲货币一体化是迄今为止唯一通过协议方式取得成功的跨国货币统一,欧元实践为世界留下了宝贵的财富,包括可操作性很强的法律和条约文本、组织机构的设置、详尽的制度安排、技术解决方案、国家管理机制创新以及丰富的理论论证等。欧亚两洲具体情况不同,但亚洲在构建自己的货币同盟时刻充分利用和借鉴欧元的实践成果和经验,在跨国中央银行的独立性、货币政策与财政政策协调等领域吸取欧元实践的经验教训,最大限度的避免成员国之间可能产生的利益冲突,将前期的建设成本和货币区建成后的摩擦成本降到最低。
四、小结
目前,中国金融体系尚未打开,和东亚其他各国提高人民币的国际地位进行货币合作的成本风险较大,但从长远看,应积极投身于货币合作,这样既可以扩大我国在国际金融事务中的影响力又可以提高人民币的国际地位。同时积极创造条件,加快实现人民币的完全自由兑换,为人民币最终走向国际化做好必要的准备,在官方层次上,积极参与东亚经济、金融和货币合作,发挥我国在亚洲经济政治舞台上的重要作用,加强与东亚国家和地区高层次政府间的交流,建立双边信任关系,彻底消除它们对我国的担心和疑虑,这样才能完全享有货币一体化带来的利益。
参考文献:
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