这些利润还不够

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那些固执认为中国的银行业处于高利润增长时代的人们，确实值得来一盆凉水。

事情的起因可能来自一系列的报道和数据，它们一直在鼓吹银行的利润看起来着实非常可观，并有暴利的嫌疑。这种情况没有什么好转，在8月20日，在6家银行了中期报告之后尤为如此。

根据已经公布的业绩报告，兴业银行净利润171.02亿元，同比增长39.81%；华夏银行净利润60.75亿元，同比增长42.36%；浦发银行净利润171.93亿元，同比增长33.49%；平安银行净利润67.61亿元，同比增长达到42.91%；招商银行则为上半年盈利仍按年上升25%至234亿元人民币；重庆农村商业银行，上半年盈利增长约25%至28亿元人民币。

有考证兴趣的人，可以翻翻那些对银行业暴利批驳的“陈词滥调”。这些观点其中的一部分是将利润增长率看成了利润率，也就是他们其中有些人会以为银行的同比增长超过25%的利润增速与利润率是差不多意思。此外增速高也并不表示利润就一定高。2010年工业企业的利润增速还超过了53%呢，显然也不能以此类推工业企业的利润有多高。

另一种观点是他们倾向于换算整个银行业的利润总额，当看到利润总额超过1万亿时，则开始啧啧称奇。这些论调看起来根本没有流露出任何推枰认负的倾向，虽然某天他们也意识到自己说的根本不是事实的全部。

长久以来，中国的银行业使用的都是非常落后的一套算法来计算它们的利润，只计算存贷款之间的某些比例带来的收入贡献。而不是采用国际上更为先进的一套算法，比如EVA＝税后利润-加权平均资本成本×总资本或者是ROE（上市公司净资产收益率）。

我们可以更简单并直观地认识到，银行的利润根本没那么惊人的原因只需要一个小小的除法。以全部银行数据公布完毕的2011年银行利润来计算的话，2011年中国银行业的资产达到113万亿元，利润总额10412亿元，占比的结果，资产利润仅为0.92%—银行占用了多少资产？超过100万亿元呢。

国有银行利润不高其实正和中央国有企业以及地方国有企业的效率低下，保持了一致的步伐。根据公开数据整理，它们三个的ROE基本都保持在了7.79%至8.5%之间，这个数字甚至比不上民营企业8.28%至9.74%的数值区间。而实际上教科书里基本会告诉你，利润惊人的企业其ROE数值则是落在15%至25%的区间内。ROE的比值越高，说明投资每一分钱带来的对应收益越高。

银行在占用了极其高的资产却贡献了比例较低的利润，这里面的主要原因是盈利手段非常单一，1万亿的利润中80%由息差收入提供；信贷的高速增长完全由政策引导，并极少流入最能产生效益的领域。此外国有银行的高管多由行政任命，大部分银行还沿用主任、处长这样的称谓，看起来很难和某种机制创新联系在一起。如果不能认清资本投入过高，但实际利润不够的问题，长此以往，是不会带来任何好处的。

值得关注的几件事

欧洲

监测资金流向的监测数据发现了非常不好的苗头。根据Lipper的数据显示，年初时（对欧洲）的信心已经消散，整个欧洲第二季度共同基金的净流出为39亿欧元（不包括低利润率的货币市场基金），对比第一季度资金净流入还有770亿欧元。

值得注意的是，瑞士和英国再次成为资金正向净流入国前两位。但是本季稍微出人意料的是德国，从资金净流入国前六位下滑到队伍后面，只在西班牙、意大利和法国之前。看来投资者对欧盟的顶梁柱已经开始表现出了模棱两可的态度。

美国

美股的表现非常出色，8月美国消费者信心指数由7月的72.3上升至73.6，创下5月以来的新高。市场原本预期这一指数会出现下跌。另外，世界大型企业研究会公布的美国7月经济先行指数上涨0.4%，好于上月的下跌0.4%，主要原因在于就业市场和房地产市场出现改善迹象。

中国

A股还是没有什么好消息。8月20日上证指数还失守了2100点，又创了新低。8月17日进场搏政策反弹的人们又再次失望了，该周末还是什么消息都没有。

由于央行在采用逆回购，就是通过购入债券来给商业银行投入资金，预期内的调整存款准备金不会来得那么快。

近期有可能遇到的政策面是关于一些不痛不痒的上市公司持股计划，在十临近之前，大的政策基本都不会再推出了。值得注意的是，收紧信托的政策，这可能会对房地产的资金链再次造成影响。实际上，在大会召开之前，房地产公司的政策处境就是这么微妙。