“一哥”王亚伟的净值之谜

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从公募到私募，王亚伟的变与不变。从持仓的品种来看，他的投资逻辑和风格一脉相承

岁月真是把杀猪刀。

听到公募“一哥”王亚伟投身私募一周年的消息，我吃了一惊。在我的记忆里，仿佛就在昨天。

一年前的2012年9月28日，“深圳千合资本管理有限公司”成立，王亚伟任法人代表。同年12月27日，旗下首只私募产品昀沣成立。当时该产品刷新了阳光私募的几大纪录：轻松募资20亿，固定管理费率达到2.5%，认购门槛最高达到2000万。

公募“一哥”过去五年十倍的光环实在太耀眼了。以至于，自从昀沣这只产品成立以来，这大半年间，关于王亚伟业绩的猜测就从来没有停止过。

但大家都如同雾里看花。

在我看来，众多说法中，目前最具可信度的数据截止于今年上半年。

有消息披露，截至2013年6月30日，昀沣累计净值增长率2.4%。据悉，这一净值信息来自于一家昀沣的机构份额持有人，该机构2012年12月底投资2000万元购买昀沣产品，信托计划为期5年，封闭期为6个月。截至2013年6月30日，这家机构所购买的昀沣产品净值为2048.51万元，较去年底浮盈2.4254%。

这个业绩算不上出色。尤其是在“一哥”之前的光环映照下，有些黯然。

从王亚伟上半年持股结构来看，进入周期股的时机有些早。如一季度扎堆进入的八一钢铁、酒钢宏兴、杭钢股份、三钢闽光等钢铁板块个股，二季度跌幅均在15%左右。

不过，时隔不久，又出现另外一个净值版本。

一篇来自媒体的文章，认为王亚伟三季度的收益已经回升到20%以上。

文章的逻辑是这样的：二季度末王亚伟重仓的16只股票，三季度以来平均涨幅为23.5%，因此昀沣的产品净值应该涨幅与此接近。

这16家上市公司分别是吉林敖东、兰州黄河、桂林旅游、乐普医疗、三聚环保、海伦哲、和晶科技、戴维医疗、万东医疗、啤酒花、杭钢股份、乐凯胶片、安彩高科、首旅股份、北大荒和尤洛卡等。

其实，早在王亚伟转私之初，我曾与他有过交流。我当时问他，绝大部分阳光私募产品的净值都定期向外公布，为何他的产品不这样做。

他当时提出，产品净值只对持有人公布，是因为实在不想再被排名困扰。

而这段时间关于他业绩的各种说法甚嚣尘上。我再度问他，“到底那个版本靠谱？”

他回答，“大家就别操心了，别把私募搞得跟公募一样”。

这个回答在我意料之中——看来他神秘主义的立场是坚定的。其实这一年来我们可以看到，从公募到私募，王亚伟的变与不变。

从持仓的品种来看，他的投资逻辑和风格一脉相承，依然喜欢重组股与未来业绩有爆发增长点的股票。

而对于排名的看法，他显然变了，在公募时，因为净值每天必须公布，他不得不参与各种排名。光环之下，想必也是重压在身。天天被排名，月月被排名，季季被排名，年年被排名——会影响你的情绪吗？

我想，除非你是木头人，否则或多或少会受到影响。事实上，为什么“冠军魔咒”威力那么大，就与排名对情绪的影响有关。而王亚伟能够多年无视“冠军魔咒”一直保持优良业绩，则他对自身情绪的认知和处理一定有非常独到的地方。