拨开黄金迷雾
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究竟黄金、白银何时才能“咸鱼翻身”？2014年的到来，贵金属市场能否迎来新的曙光？
采访嘉宾
杜一秒：BEST黄金投资网CEO兼首席黄金投资分析师
李珩迪：金顶集团总裁
肖磊：财经专栏作家，世元金行高级研究员
在《货币战争5》一书中，宋鸿兵写道：“2013年4月12日，这是黄金历史上最黑暗的一天。”的确，这一天拉开了黄金狂跌不止的序幕。不断创新的跌幅纪录让空头占领着黄金市场，多头不仅损失惨重，同时也承受着巨大的心里压力。可以说，自2013年4月以来，黄金、白银市场一直陷入“迷雾”之中，雪上加霜的是，新闻媒体频频曝出黄金暴跌、跌幅不断创新等新闻，令投资者颇为恐慌。究竟黄金、白银何时才能“咸鱼翻身”？2014年贵金属市场能否迎来新的曙光？对此《卓越理财》记者采访了BEST黄金投资网CEO杜一秒、金顶集团总裁李珩迪、世元金行高级研究员肖磊，也许他们可以拨开黄金白银市场的迷雾，为读者答疑解惑。
《卓越理财》：2014年影响贵金属走势主要有哪些因素？
李珩迪：2014年量化宽松仍是市场关注的焦点，以美国、日本、英国为首的宽松政策使得QE政策更是深入人心。其中最受市场关注的当属美国方面，随着新年第一个月的结束，美联储主席伯南克也将离任，在其任职期间数次推行量化宽松政策，给黄金的上涨带来了较大的动能，因此被称为“黄金之友”。伯南克离任，美国失业率持续走好，量化宽松政策面临终结，市场的情绪变化将影响避险资金的流向。如果美国经济持续走好，更多的投资者更愿意把资金放在收益更高的美元市场，黄金价格仍摆脱不了颓势，但随着泡沫资产的外流，黄金开采成本的增加，金价越来越接近成本价格，就算价格再度下跌，下方的空间也是有限的，所以，当前大幅看空黄金应当谨慎。
《卓越理财》：您对2014年黄金、白银市场行情的预判是怎样的？贵金属市场会有哪些新的投资机会？
杜一秒：2014年是修整反弹行情，预计金价将在1180-1530美元/盎司的区间振荡，如果有基本面信息的进一步刺激可能会触及至1630-1680美元/盎司。
白银市场相对于黄金来说有筑底的迹象，目前白银的价格基本已经是“白菜价”，要再次大幅下挫的可能性不大。在工业用途中，白银的运用广泛。白银在商品交易所中一直扮演投机品种的角色，如果价格过低会引起国际市场投机炒客的炒作。白银还是会在17.30-26美元/盎司区间震荡为主。
《卓越理财》：如果您是贵金属市场的一名投资者，您在2014年的投资思路主要有哪些？原因是什么？
杜一秒：可在1200美元/盎司附近买入，1400-1500美元/盎司的区间逐步获利，根据投资产品的杠杆风险，控制好仓位。
李珩迪：作为一名投资者顺应市场走势才是投资王道，在行情没有完全走出趋势前贸然地进场抄底抢反弹是不明智的。就当前的走势而言，黄金仍保持在下行的趋势内，在没有完全退出QE前保持高空的思路为佳。美联储将从一月起开始缩减QE，虽然前期量化宽松的存在并没有对黄金形成实质性的利好，但也不能说明缩减QE就会对黄金形成利好。2013年没有对黄金形成涨势的关键因素应当是较低的通胀率，而随着货币的发行量降低，流入市场的资金将会降低，通胀率的上涨概率将会更小，所以缩减QE不会对黄金形成所谓的利好。随着缩减步伐的开始，短期内市场的通胀率依旧会维持在低水平，黄金继续保持弱势仍是未来一段时间的主趋势。
肖磊：由于美联储已经选择开始逐步退出QE，这实际上对市场有一定的恐慌性影响，不过这种影响将会在今年第一季度至第二季度完全消化，所以选择在第一季度至第二季度逐步买入，在第三季末至第四季度择机逐步抛售是一个年度贵金属投资的可操作模式。
《卓越理财》：有业内人士表示，贵金属行情低迷，2014年贵金属投资行业或将经历洗牌，小型公司或许面临淘汰危机，对此您有什么看法？
肖磊：贵金属是一个比较大的产业，目前中国真正的非常具有前景的产业已经不多，而贵金属产业是国民收入达到一定程度之后才会出现繁荣的一个产业。尤其是黄金市场，跟奢侈品等只有发达经济体才能驾驭的产业密切相关，中国目前已经成为全球最主要的奢侈品等消费市场，贵金属行业的发展面临着各种机遇。我个人预计贵金属投资、消费等相关行业也将成为中国未来最主要的行业之一，尤其是一些大型企业，如周大福、老凤祥等上市之后，这一行业的洗牌可能会更加明显。上游层面的话由于政府对环保等领域的重视，矿业成本急剧增加，兼并重组在贵金属上游行业也将快速推进，很多小的贵金属矿业企业将面临被兼并及淘汰风险。
《卓越理财》：投资者该如何选择“靠谱”的贵金属投资公司？
杜一秒：第一，看资质，看公司是否合法？是否有国家认可的资格；第二，看团队，看投资团队稳定性，团队研究报告的质量，以及在重大时间以及突发事件的反应速度，还有一点就是对投资者的维护能力；第三，看收益。
肖磊：作为普通投资者，最根本的问题是了解贵金属投资的利弊和方法。2012年和2013年黄金白银等行情已经说明了一个问题，贵金属价格的波动并不亚于其他投资品种，其投资的价格风险跟其他各类品种类似。
那么投资贵金属到底能够抵御什么风险呢？其实贵金属由于价格运行周期较长，产业链条复杂，金融属性明显，投资贵金属最根本的优势在于长线持有价值。很多投资产品由于供给是无限的，而且随着技术等发展，生产成本越来越低，长线价格优势并不明显，但贵金属市场技术革新有限，生产成本逐年提高，供给量存在不增反降的风险，因此投资贵金属最好的操作方式是选择长线持有。
至于选择何种公司，就要看投资者的喜好，期货公司有期货产品，银行有现货产品，基金公司有基金产品，而黄金投资理财行业目前已经是一个成熟的行业，基本能够在市面上见到的有品牌基础的公司都是靠谱的，投资者只需要警惕一点，就是天下没有白给的钱，如果一些公司承的诺越多，证明越不可靠，普通投资者要么买黄金类基金，要么持有实物，要么可选择期货追逐风险，但不能相信各类公司提供的投资贵金属肯定赚钱的一些违规操作建议。
《卓越理财》：针对2014年整体行情，选择杠杆类的投资者该注意哪些问题和风险？您有什么建议？
李珩迪：投资者可分为保守型投资者和激进型投资者。保守型投资者的风险承受能力较低，希望采用相对安全的投资方式，获取黄金价格上涨的平均收益，此类投资者适合投资实物贵金属。而激进型投资者的风险承受能力较高，希望通过频繁的交易买卖，在短期内获取黄金价格变化的价差收益，这类投资者适合选择带有杠杆的投资。在进行杠杆内的投资时，投资者将以较小的资本来撬动更大的资金，同时也会承担较大的风险，所以建议使用杠杆交易的投资者在控制资金安全及仓位配比上应谨慎。
《卓越理财》：投资者除了在技术上做好布局，在心理上也要做好哪些准备？
李珩迪：首先，顺势而为永远是市场不变的真理，在投资市场里摸顶、抄底抢反弹的心理终将会被市场所淘汰。其次，合理的资金管理，资金成本是这个市场里的立根之本，只有在确保资金安全的前提下才可以走的更远，如果连资金都没有了，就算后市遇到再大的机会也是空谈，拒绝重仓，合理分配资金才能让投资者在投资的路上走得更远。第三，控制风险，设置止损是控制风险的最好办法，每个投资者都是普通人，没有人可以每次都看对行情方向，在认识到错误后勇于承认错误才是正确的选择，所以严格控制止损对于投资者来讲极为重要。
《卓越理财》：目前国内已有三只黄金ETF基金，可以说仍处于起步阶段。那么，对购买黄金ETF基金的投资者而言，有哪些建议？
杜一秒：就黄金ETF基金而言，因为只能单向买涨，通过低买高卖赚取价差，所以鉴于目前黄金价格前景不是很乐观的情况下，投资黄金ETF基金需要谨慎，要订立中长期目标，而非短期盈利，在弱市中够买黄金ETF基金倒不如直接买实物金和纸黄金。
肖磊：实际上，我更建议一些只为一年或半年时间内分享黄金价格上涨收益的普通投资者买入这类基金，这类基金有专门的基金经理打理，成本并不高，风险较小，而且能够分享到黄金价格上涨的收益。对于已经购买了这类基金的投资者而言，目前来看前景是比较乐观的，因为基金处在低谷，只要市场信心有所提振，整个基金价格会有明显的上升走势，耐心持有即可。从目前看，它的风险并不是很大，建议保守一点的投资者更多的持有这类基金。
《卓越理财》：就黄金、白银整个行业而言，2014年有哪些投资机会呢？
肖磊：黄金白银市场及相关投资行业目前机会明显，但很多投资者由于金价下跌之后助长了恐惧情绪，并不敢完全放开投资策略。实际上从股票市场来看，黄金类企业股票也存在超跌以及因金价走强而带来的难得机会。另外黄金白银市场的企稳可能会导致更多的资金参与，尤其是中国已经出现了不少的贵金属专业投资基金，这些基金长期来说是增加了稳定的需求预期，能够长时间活跃整个市场。所以，2014年无论是期货等短线投资者，还是黄金类股票、基金，还是实物以及纸黄金等长线投资者，都蕴藏着一定的投资机会。我的预期是，2014年全年金价的均值可能会在1300美元/盎司上方，而银价最高可能会触及25美元/盎司。