粮价异动 第11期

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编者按

通胀预期是中国市场近期的大敌，在政府调控的关键时期，粮食宏观调控面临更加复杂的形势。本期《财经大势》试图探索粮价上涨的原因，发现主要在于热钱的捧价。这种情况，央行加息或许不能如愿地抑制通胀。

人民币汇率是本栏目持续关注的话题，本期讨论人民币升值预期与你、与我这样的个人，有怎样的关系。

房产税的开征是近期大热点，最终政策没有出台，大约时时都有新变动，政策的细节暂不做评论。但是无论有怎样的变动，房产税开征的原因和目标值得我们讨论。

金秋十月，正是秋收的好时节。因为今年天灾频发，国内粮食市场预期扑朔迷离。官方消息称：今年国内粮食库存充裕、供需基本平衡。但市场的反应可不怎么给官方面子，各种粮食品种轮番涨价、与“充裕”、“平衡”大相径庭。

年初的西南大旱令人记忆犹新，大米涨价也从那时起，如今已经涨了12％。3月份玉米是涨价的冠军，屡屡刷新价格记录，小麦也不日示弱，从7月份起节节走高。眼下，城市普遍弥漫着通货膨胀的恐惧，粮食看涨预期增强，市场波动加剧，粮价进入敏感时期。

粮价被称为“百价之基”，最微小的波动都会带动价格总水平的变化，进而影响整个经济形势。玉米价格每上涨10％，会使猪肉价格上涨5.3％；大豆价格每上涨10％，猪肉价格上涨7.8％。中国正处于工业化中期阶段，粮食具有政治经济学特征。由于口粮占全国粮食消费的比例很大，很稳定，大多数居民尤其是低收入居民对粮食价格十分敏感，承受能力弱，导致粮价异动具有很强的传导性，还很容易被放大。管理当前通货膨胀，调控粮价显得更加关键。

很多学者力图解释清楚粮价上涨的原因。

以玉米为例，近年来玉米收成稳定，库存丰裕，今年的价格上涨不是单纯由于供给短缺造成，也不是周期性波动，而属于异动。

粮价异动，国外的原因是小麦价格暴涨，虽然中国的粮食供给与国际市场并不接轨，但国际粮价还是会通过各种渠道传导进来，引发国内农产品价格的相应上涨。其他原因呢?除了天灾和季节性因素之外，原因只有一个：超额货币。2009年，中国政府用超额货币驱动经济增长，一举战胜金融危机对中国经济的冲击。但超额货币为何现在才引发农产品价格的上涨呢?这就涉及到一个假说：按下葫芦浮起瓢，压抑房价会导致其他物价上涨。

今年以来，特别是在政府重拳调控楼市之后，股市楼市双双熄火，此后连续出现农产品价格暴涨的怪现象。国金证券首席经济学家金岩石在博客中说：从“蒜”你狠，“豆”你玩儿，到“姜”你军，再到最近的米价菜价整体上涨，虽然每利哝产品的涨价我们都能找出背后的“黑手”，但是为什么这些奇奇怪怪的涨价会集中发生在同一段时间内呢?

超额货币是政府调节宏观经济的灵丹妙药，已经在欧美主流国家及中国证明了它的有效性。但是和医学原理一样，“是药三分毒”，完全没有副作用的药几乎是不可能存在的。有人说，超额货币在完成其推动经济增长的使命后可以限期收回，但在现实生活中，钱到谁手里谁都不撒手，这个简单的事实就告诉大家：货币如水，覆水难收。所以，超额货币用完还能收回的理论只是一个纯粹的理论假设，没有任何实证性确认。2009年，中国的广义货币(即M2)的总量增长了27.59％，今年首次由“两会”确定了17％的年度调控目标，但至今也没有任何一个月的广义货币增长速度低于18％，今年8月份的M2总量增长速度还是在19％以上。

现在似乎到了为应对经济危机时大发货币承担代价的时刻。无论房价上涨，还是粮价上涨，都是一粒苦果。问题是，如果把农产品价格的上涨解读为货币现象，那么加息不仅无济于事，反而会遏制实体经济的复苏。中国的制造业企业负债率很高，据计算，银行贷款利率提高一个百分点，规模以上工业企业利润会下降10％～15％。加息遏制不了超额货币在流动中自由交易，加息能否改变通货膨胀的预期，影响实体经济复苏到什么程度，还需要拭目以待。

“涨”声依旧

由于俄罗斯等国及美国大豆主产区造遇高温干旱天气，巴基斯坦遭遇严重洪涝灾害，引发市场对下年度农产品产量下降的担忧，预计后期粮食价格将继续保持高位运行。

美国农业部近期的报告也指出，2010～2011年度粮食产量有所下降，并且低于需求量，库存降幅较大。报告预测，新年度世界谷物产量下降2.03％，需求增加1.87％，期末库存量比上年度减少9.87％，其中，小麦、玉米、大米产量均低于需求量，这将使得粮食价格保持高位，并有可能继续上涨。大豆由于供需形势相对较好，且目前正处于北半球收获上市期，价格可能会有所回落。

事实上、进入三季度以来，国际粮价就已经开始迅速上涨。数据显示，9月份现货和期货价格比6月分别上涨20.9％、46.9％，比去年底分别上涨11.6％、31.3％。其中，小麦现贷、期货价格比去年底分别上涨21.5％、37.5％：玉米现货、期贷价格比去年底分别上涨10.8％，19.0％。只有大米现货、期贷价格比去年底分别下降1.5％、21.1％