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欧元的贡献与问题

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对于欧洲人及其所追求的欧洲联合来说,刚刚过去的2002年,有个日子令欧洲人难以忘记:1月1日,欧元纸币与铸币正式投入流通,成为欧洲联盟15个成员国中12国的共同统一货币。那么,欧元流通一年来,运行情况如何?取得了哪些成果?又存在哪些问题?

欧元对美元汇率收复大片失地

对于生意人来说,最关心的自然是这一年欧元对美元汇率。欧元自流通一年以来,对美元汇率可谓成绩喜人。欧元对美元汇率2002年回升达16%左右。2003年1月9日,欧元兑美元达到了1∶1.0537,这是自1999年11月以来欧元对美元的最高比价。欧元自1999年1月1日作为账面货币问世以来,其对美元的汇率头两年基本上是一路下跌: 从1999年1月5日的最高点1∶1.1790跌至2000年10月26日的最低点1∶0.8252;2001年则在低线上徘徊;只是在进入第四年即2002年欧元作为实际货币正式进入流通后,其对美元汇率才从低点开始回升,年中以1∶1.0146重新达到与美元平价,在接下来的几个月中,欧元对美元汇率大体保持稳中有升。欧元对美元汇率回升,有利于提振欧元形象,也表明了美元作为“绝对安全”的避险货币的声誉在9.11后已经有所动摇。不过,对欧元在过去几周多次刷新三年多来的历史新高,不宜看得多重。因为这更多的是由于人们对伊拉克战争爆发的忧虑和对美国经济和股市的怀疑引起的,而不是因为人们对欧洲经济前景表示乐观。同时,这也可能同美国政府的汇率政策由“坚定的”强势美元政策转向“灵活的”强势美元政策有关。2002年美国经济的波动发展需要灵活的强势美元政策:在美国需要大量外资流入以弥补经常收支缺口时强调强势美元,而当需要扩大出口促进经济增长时则应该让美元随市场波动而使其 “弱化”。这种弱化实际上对当前的欧元区经济带来压力,因此欧洲其实也愿意适当维持强势美元。

与欧元对美元汇率回升相比,笔者以为更为重要一点在于,欧元及其母体欧洲联盟是欧洲人对世界作出的一项新贡献。欧洲在度过了千年“黑暗的中世纪”时代之后,自15世纪末、16世纪初以来,经过文艺复兴、启蒙运动、资产阶级革命和工业革命等几百年的努力,期间虽然也充满血腥与残酷,但最终它把人类带进了一个“现代性”的发展时期,这包括质疑精神的增长、追求理性、效率和实证知识,以及在寻求社会进步的过程中重视物质世界的信仰。现代的建设最终促进了科学的飞速发展,并在工业化和城市化中达到了顶峰。二战后,欧洲地位虽有所下降,但它并没有消沉。体现在欧洲联盟中的欧洲联合,包括其中的统一市场与统一货币欧元,为处理现代国家间、地区内和地区间的关系提供了一种可供选择的新模式。对于欧洲而言,欧洲联合在冷战结束前是为了摆脱过去的历史,在冷战结束后则是为了追求未来的发展;对于世界而言,欧洲也许正在给人类指出一条新的进步之路,欧元则是其中的一块大铺路石。

欧元流通后,象征着世界正在开始进入第五个国际货币体系

欧元对当今世界的具体贡献之一是它将使现存的国际货币体系变得相对均衡一些和更加安全一些。国际货币体系,实际上主要是由那些具有国际货币功能的各国货币形成的。在最近的两个世纪里,世界已经经历了三个国际货币体系。始于19世纪20~30年代的英国的金本位制,可以被视作第一个国际货币体系,实际上也是英镑本位制。第二个国际货币体系是第一次世界大战后,随着20世纪30年代金本位制的崩溃和英帝国的衰落而出现的集团化时期,当时形成了英镑、美元、法郎三大集团,此外还有马克、日元集团等,这些集团各据一方,严重影响国际经济正常运转。第三个国际货币体系形成于二战即将结束及其之后,诞生了以美元为中心、以固定汇率为基础的布雷顿森林体系,该体系起先奉行黄金―美元本位制,牙买加协议(1976年)后转变为美元本位制。笔者以为,自1973年布雷顿森林体系崩溃以后,迄今依然在运行的可以算是第四个国际货币体系,即以美元为主的多元化国际货币体系。欧元正式流通后,经过一段时期,将可能进入第五个国际货币体系,即以美元和欧元为主导的“二元世界”,其他国际货币则起辅助作用。2002年欧元进一步巩固了自己在国际货币体系中的地位,这可以从国际投资者对美国资产偏好减弱当中窥见一斑:2002年外国对美国资产(主要指证券投资)的私人购买净额从2001年的9780亿美元猛降到了5600亿美元;而在欧元区,2002年1~9月净流入的外资为251亿欧元,2001年同期则为净流出852亿欧元。在外国直接投资方面,2002年美国吸引的外国直接投资净额约为440亿美元,这与2001年的1240亿美元相去甚远,更难与2000年的2460亿美元的投资额相比;而在欧元区,2002年将有450亿美元的外国直接投资流入法国,430亿美元流向德国。

欧元对欧洲经济与欧洲改革积极影响的充分发挥,还须作进一步努力

欧元问世以来,不仅已经产生了重大的国际影响,而且还对欧洲自身的经济增长与社会经济改革起到了良好的作用,包括汇率风险消失、交易成本降低、货币金融稳定、投资消费便捷、价格透明可比、竞争氛围加浓、推进市场统一以及推动各项改革等。据欧盟负责内部市场事务的委员博尔克斯泰因说,在欧洲统一市场十年(始于1993年初)、欧洲统一货币四年(始于1999年初)期间,欧盟创造了250万个工作岗位,新增了9000亿欧元的财富,这相当于每个家庭平均增加了5700欧元。但其中很难分辨究竟有多少份额得益于统一市场与统一货币。形势还在迫使欧洲进行改革。例如2002年11月欧盟宣布,2003年欧盟将实现证券市场一体化,2005年前实现金融市场一体化,并预测未来十年中将借此为欧洲经济增长率贡献1.1个百分点,减少失业率贡献0.5个百分点。但近几年经验表明,要落实这些计划,还须做出巨大努力。

欧元目前面临的问题

要想使欧元对欧洲本身发挥更大、更多、更好的作用,必须善处欧元目前所面临的六个问题。一是2003年年中欧洲中央银行将首次进行新老行长交替。二是重新评估欧洲央行的货币政策。在过去的四年中,欧洲央行一直把通胀率控制在2%以下作为首要政策目标;现在不少人认为对此控制过严,不利于经济、就业增长,特别是在经济低迷时期;还有人建议应把控制货币量M3(M3=现金+商业银行活期存款+商业银行定期存款+其他金融机构存款)作为欧洲央行货币政策的优先指标。对此会有一番争论。三是随着欧盟东扩(第五次扩大),欧洲央行需要改革决策机制。四是欧元区利率“一刀切”问题。例如目前欧元区的这个统一利率(2.75%)对德国和法国这样的核心国家太高了,但对发展迅速的周围国家又太低了。五是欧元汇率如果进一步上扬,将不利于欧元区出口。在德国和爱尔兰,这种呼声最高,因为它们对出口依赖最大。与美国相比,欧洲对货币波动比较敏感,因为欧洲经济对国际贸易的依赖程度为美国的两倍。六是需要社会经济改革配套,才能使统一市场与统一货币充分发挥作用。例如欧元区各国价格之间依然存在着巨大差异,瑞典和德国的电子产品平均价格相差40%;同样是可乐,芬兰的价格是西班牙的三倍以上。为了减轻甚至消除这些现象,必须统一至少是协调各国的商品市场、金融市场、财税政策、劳工政策、社会政策等等,而这方面难度甚大。用施罗德的话来说,欧洲需要“变革的意志”。

总之,欧元问世四年(1999~2002)、正式流通一年(2002)成果不少,但问题也仍多多。欧元想逐步接近美元的主导地位,路途尚遥。