股市重大转折点已现

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇股市重大转折点已现范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

2009年底，笔者在本刊第12期发表文章《投资又见风险》，提示股市将往下触及价值投资线，甚至可能是无底深坑，并力劝投资者退出股市而转投企业债券。事实证明了笔者对方向把握的正确：截至2010年7月5日，沪深300指数收盘2512点，8个月内下跌了28％，同期上证企债指数上涨7％。

基本投资价值显现

在市场点位上，笔者当时在文章中指出，股市可能出现跌得过低的极端行情，即市净率跌到一倍以下。近来，经过审慎思考，笔者对此做出修正：由于宏观政策等方面的影响，这种情况出现的条件已不具备。自2002年以来，通胀趋势已非常明显，而国家却一直保持着极低利率的货币政策。银行存款每年的实际购买力损失至少在3％以上，这就造成部分资金为了争取保值而投资房地产、股票、黄金等。多年前就有许多经济学家预测房地产泡沫即将破裂，但房地产价格却一路高歌猛进，仅在2008年随股市暴跌而小有回落，2009年又开始大涨并已创新高，泡沫之巨大令人瞠目结舌。股票的流动性要远远高于房地产，房市都能那样炒，为什么股市不能呢?而未来通胀还会继续甚至加剧，货币实际购买力贬值的恐慌会催生一个又一个泡沫。

最近8个月以来，房市屡创新高，已经没有投资价值了；黄金也上涨了60％，且在过去8年里上涨3倍多，亦失去理想的介入时机；债市持续温和上扬，到期收益率已经降低，在通胀预期的大环境下不具有吸引力。而股市经过半年多来的大幅回调，股市加权平均市净率已经跌到2倍，具备了基本的投资价值。这次下跌是2008年以来的第二次探底，再往下的空间已经很有限了。股市总是波动的，不下即上。股市从基本价值线一年上涨百分之十几是理性的，再往上涨就有了泡沫，不幸的是泡沫还会膨胀，而泡沫膨胀到多大才会破裂谁都无法说清。2007年的股市和今天的房地产就是很好的例子。笔者认为，股市再创历史新高是可以期待的。

价值投机是炒股之道

笔者并不是鼓励投机，因为纯粹的投机非常危险。笔者的观点是，可以在投资的基础上进行投机，并因此创造了一个新名词――价值投机。这就是说，在具备价值的基础上投资，当买入的品种上涨而超过它的实际价值时，不必急于卖出，因为上涨趋势一旦形成，赚钱效应就会吸引场外资金不断涌入，从而制造泡沫。你很难判断泡沫会有多大，顶部会在哪里，但可以一直持有到市场狂热、市价远超过实际价值时才卖出，这样就能大赚一笔。

为什么只能在具备投资价值时入场?这主要是从安全角度考虑。金融市场诡异多变，再有经验的投资者也有可能失手。如果是在泡沫吹起来以后才跟风投机，一旦市场回头，巨亏将不可避免。但只要我们购买的股票价格具有投资价值，也就有了回旋余地。一旦市场没有暴涨反而暴跌，我们就可以放心地持有，等到市场反转走牛从而转亏为盈。金融市场就像一根弹簧，如果被压制过低，那么反转后也会涨得更高。

本文中，笔者第四次预测了市场的长期战略方向，这是笔者耗费数月心血的研究结论。自2007下半年以来，笔者在本刊连续3次成功预测了股市的重大转折，但不能因此认为笔者的本次预测一定正确，请大家结合自己的风险承受力，审慎入市，自负盈亏。