成都房地产投资对相关行业发展的影响分析

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【摘要】房地产业是城市经济的重要组成部分，房地产业与国民经济的许多行业都有着密切关系，具有很强的产业关联性。本文选取1991年到2010年房地产开发建设投资指标，钢铁、水泥产量数据，试图通过VAR模型结合脉冲响应函数对成都房地产投资对水泥、钢铁行业的影响作计量分析。

【关键字】VAR，脉冲响应，房地产投资，产业关联

一、成都房地产投资现状

2007年12月20日央行关于第二套房信贷政策的补充通知颁布，2008年成都市遭遇了汶川地震灾害，加上受国际、国内经济下滑等一系列影响，对企业的房地产开发经营产生了较大影响，房地产市场受到了巨大的冲击。2009年，在宏观经济形势有所好转、购房优惠政策叠加效应逐步显现、全国房地产市场普遍回暖等利好因素的影响下，成都市房地产市场呈现出强势复苏，持续上行的发展态势，房地产行业投资额显著增长。

二、成都房地产投资对钢铁、水泥行业影响的计量分析

产业关联性较强是房地产业的一个突出特点，为进一步精确计算成都市房地产投资对上游行业发展的影响乘数以及分析房地产投资变动对上游行业的动态影响。本部分采用向量自回归模型（VAR），并结合脉冲响应函数来分别实现。

分别建立房地产投资与钢材行业需求量以及房地产投资与水泥行业需求量的VAR模型。检验建立的VAR模型，通过检验后对VAR模型进行脉冲响应分析，以从动态的视角分析房地产行业的投资变动对钢材行业及水泥行业需求量的冲击。

1.建立VAR模型的先行检验

通过对房地产投资、钢材行业需求量、水泥行业需求量的平稳性、协整关系以及格兰杰因果关系进行检验。检验结果显示其满足建立VAR模型的先行条件，可以考虑分别建立房地产投资额与钢材行业需求量以及房地产投资额与水泥行业需求量的VAR模型。

2.分别建立房地产投资额与钢材行业需求量以及房地产投资额与水泥行业需求量VAR模型

（1）房地产投资额与钢材行业需求量的VAR模型

首先，确定VAR模型的滞后阶数：

从下表中可以看出，有三个指标提示滞后期为2，两个指标提示滞后期为1。在此综合考虑误差项的自相关性以及模型的自由度要求，确定滞后阶数为2。

下图表示房地产投资变动对水泥行业需求量的动态影响

从上图可以看出给房地产投资一个正的冲击会引起钢材行业需求量的正向响应，但是这种正向响应会随着时间的推移逐渐衰减。从下图可以看出给房地产投资一个正的冲击，也会引起水泥行业需求量的正向响应，但是这种响应是随着时间振荡衰减的。这反映了房地产行业投资的增加会拉动钢材行业及水泥行业的需求量迅速增长，而且这种拉动效应是在当期最大，其后随着时间的推移逐步减小，最后趋于零。

三、结论

分析结果显示，房地产行业与上游产业的关联性强，投资乘数大。此外，房地产业对关联行业的影响具有一定的后续性，即房地产行业的投资增长不仅拉动相关行业当年的需求量的有一个大幅上升，在以后年间仍有一定的拉动，只不过拉动作用逐渐减小。“十二五”期间，把握好房地产市场调控力度，在严格控制投机需求、合理抑制投资需求的同时，引导、保护和鼓励消费需求，保持房地产市场的平稳健康发展，是成都市房地产业与区域经济共同发展、科学发展、持续发展的长远之计。