收益率“破4”你还玩余额宝吗?

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如果单从理财的角度来看，余额宝的确在收益率上的优势已不复存在。

根据最新数据显示，2014年8月23日和24日，对接余额宝的天弘增利宝货币基金万份收益分别为1.0997元和1.0993元，是自去年6月13日上线以来首次跌破1.1元。从对应的7日年化收益率来看，8月23日和24日已下降到4.146%和4.139%，为2013年下半年以来最低7日年化收益率水平。

此外，正因为余额宝的收益逐步回落，其在二季度规模增速也大幅放缓。业内专家表示，虽然余额宝现在拥有1.24亿的用户，被称为世界上客户数最多的货基，但余额宝的暮年还是渐渐到了，预计在不久的将来余额宝的收益率将跌破4%的临界点，最终回落到3%至4%的区间，这使得其在收益上的竞争优势不复存在。而笔者认为，余额宝的风光不再原因有三：

首先，自从阿里和天弘基金合作推出余额宝时，其规模一度疯涨至4000亿元，这让传统银行业备感压力。然而，余额宝的收益主要来源于银行的协议存款（就是将用户闲散资金汇聚起来与银行进行议息谈判），所以银行在很大程度上决定了余额宝的收益大小。

而随着余额宝在银行协议存款提前支取不罚息的特权被取消，这类货币基金的优势便荡然无存。况且货币基金是利率管制时代的阶段性产品，而随着利率市场化改革的推进，货币基金逐步退出历史舞台已是大势所趋。

再者，余额宝诞生之后，它的盈利模式获得了令人惊羡的成绩，很多银行和基金公司纷纷效仿，不断复制出新的宝宝类产品，这就使得原来不大的市场更加紧张。况且，目前还有P2P、众筹理财等更多理财方式也对其资金进行分流。

其三，余额宝的推出恰巧是去年6-7月间我国金融体系发生“钱荒”之时，银行间货币市场利率一下飙升到7%左右，而随着央行对货币市场资金供应的放松，并加强了对货币市场的监管力度。在今年春节以后，货币市场钱荒的现象得到根本扭转，而余额宝的年化收益率也随之逐步回落。那么宝宝类理财产品只能转向债券、票据和非标资产。虽然这样的市场风险虽然不会很大，但收益率自然也不会很高。

此外，今年以来，随着互联网金融监管的日益严格，众多银行大举调低银行卡转入宝宝类产品的资金限额，这在一定程度上降低了宝宝类产品的灵活性和收益性。显然互联网金融监管的加强，对余额宝规模扩张和收益率的约束绝对不可小觑。

面对余额宝收益率的回归常态，很多网民表示，虽然余额宝在启发年轻人理财，这点上功不可没，但是我们已经另寻到新的投资品种了。当然也有宝粉认为，对余额宝收益的直线下降感到非常遗憾，希望余额宝的收益率能够上去。

笔者认为，余额宝浓厚的理财工具的色彩或将不再，而支付场景的开发将可能成为新的看点，因为余额宝当初在设计时主要功能是第三方支付，并非理财。如直接购物支付、转账、缴水电煤气费、充手机话费、还信用卡、买彩票、买火车票、0元购机等等的功能，显然余额宝的第三方支付功能是单纯的理财产品无法比拟的。

如果单从理财的角度来看，余额宝的确在收益率上的优势已不复存在。但方便用户进行支付、转账、缴费等强大功能，这也是余额宝吸引用户的魅力所在。