黄金盘整一年后如何选方向

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7月以来黄金走势延续了之前的下行趋势，在1600美元/盎司以上显得摇摇欲坠，就着周线的下行通道上轨被一路压制，随后跌破1600美元/盎司显得顺利成章。就这两周的走势来看，黄金在强势美元的打压下有心无力，弱势局面尽显。

全球货币政策放松

在7月的第一个星期中，全球数个主要央行就已经将市场对货币政策的宽松预期付诸实现，其中唯独缺少了对黄金走强最重要的美联储的身影，这也反而成为了黄金短线的利空。

英国央行首先在5日宣布宣布维持基准利率0.5%不变，但是却宣布扩大500亿英镑的资产购买规模，使得总体规模达到了3750亿英镑；欧洲央行也随即调降基准利率至0.75%，终于走到了容忍通胀以挽救颓败的欧洲经济这一步，毕竟欧元区的核心德国和法国在经济方面也已经不再坚挺，如果真的等到这两个国家也让市场丧失信心，那对欧元区的打击将是毁灭性的。而且此前欧洲各国为了应对债务危机，都相应地缩减了自己的财政支出计划，为了避免在经济不景气的情况下收紧财政政策带来的“副作用”，欧洲央行此次放宽货币政策也有理有据；此外中国央行也在5日令人稍感意外的在一个月内第二次宣布降息，在国际经济形势不确定性增强的情况下，这次降息也显示着中国应对外来压力，维持经济增长的决心。

美元计价资产遭抛售

欧元及英镑都在各自央行宣布放宽货币政策后出现比较大的跌幅，美元指数强势上扬，在这样的背景下，黄金当日就下穿1600美元/盎司，虽然尾盘有所回升，但主要只是基于投机者对美国6月非农数据再次不尽如人意的博弈。

在美国6月非农数据在周五公布后，仅仅失业率持平以及非农就业人口小幅低于预期的数据，让市场已无法相信越来越“重口味”的美联储会因这样一份清淡的报告而下QE3这样的“猛料”。况且伴随着OT的进一步延长和欧元区解决债务问题对美元的需求，市场参与者已经可以切身体会到美元短期流动性的吃紧，因而美元计价资产也就成为了无奈之下遭到抛售的对象。

此外，欧洲债务问题的深化也给黄金带来了雪上加霜的打击。意大利总理表示不能草率的断言意大利将永远不需要动用欧洲稳定机制（ESM）。之前有关意大利永远不需要救助的说法是不够谨慎的，但意大利不需要希腊式的全面救助。联想到此前西班牙从态度强硬到最终低头求助，意大利总理的此番表态不得不让人忧心忡忡。而且国际货币基金组织也在10号上修了意大利2012年赤字预期至国内生产总值的2.6%，较4月份的报告增加了0.2%。

黄金面临方向选择

总的来看，黄金自去年7月底以来的一波横盘震荡已经进入尾声，接下来的一两周时间内黄金就会选择方向。由于全球的货币泛滥是一个大趋势，即使出现黄金快速跌破1500美元/盎司的情况，从中期来看也将会是一个很好的底部建仓机会，黄金作为硬资产在通胀背景下的保值表现已经为市场多次验证，投资者不妨静观其变，等待低位入场的时机出现。