银信合作产品或将重出江湖

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《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》正式出台了，相对月余前窗口指导下的全面叫停银信合作产品而言，此次《通知》不再是简单化的、一刀切似的全面叫停，而是允许此类产品的存在，只是需要纳入监管而已。

前不久，银监会正式出台了《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》。银信合作业务有了一个官方的正式说法。其主要内容包括：要求银行将之前的银信理财合作业务中，所有表外资产在今明两年全部转入表内，并按150％的拨备覆盖率计提拨备，同时要求大型银行按11.5％、中小银行按10％的资本充足率计提资本；同时叫停了开放式信托产品，重申了对银信理财合作业务中风险较高的非上市公司股权投资业务的限制。

银信产品或将回归

《通知》的正式出台，对于银行来说，确是一个好消息。因为相对于月余前窗口指导下的全面叫停银信合作产品而言，此次的《通知》已松动了很多。不再是简单化的、一刀切似的全面叫停，而是允许此类产品的存在，只是需要纳入监管而已。

银信合作产品是作为一项创新业务出现的，但事实上银行普遍用银信合作产品作为掩护，来对外发放贷款，并以此来规避贷款额度限制。

据统计，截至今年6月末，银信合作产品的规模已经突破了2万亿元，如果不加以限制，那么加上原定的7.5万亿元信贷规模，全年实际信贷规模超10万亿元将是铁板钉钉的了。如此大规模的计划外信贷增量，将使得国家经济调控政策大打折扣，甚至可能出现更多的不确定性，增加后期的调控难度。

而此次《通知》的出台，一改全面叫停的做法，而是将银信合作产品纳入了信贷规模的监管，这一方是出于对创新业务的保护，同时也是对违规做法的叫停。事实上给了银信合作产品“一线生机”。

银信合作产品应该还会重出江湖。因为此类产品对于银行而言，还是有一定的存在价值的。银信合作产品属于低风险、高收益产品，是目前银行理财产品中为数不多的能够吸引客户的品种。因此从培育客户这一角度出发，银信合作产品还是需要存在的。但是可以预期的是，银信合作产品的数量必然会急剧减少。为数不多的产品，先满足高端用户，还是先满足低端用户，答案是显而易见的。因此，关于银信合作产品的未来，可以作以下三个判断：银信合作产品还将重出江湖；银信合作产品的数量将急剧减少；银信合作产品将可能成为高端用户的专享产品。

结构性产品发行升温

对于银信合作产品的限制，使得银行理财产品在高收益类产品上出现空白，于是具有高收益潜质的结构性产品，开始有了卷土重来的趋势，且从近几周的产品发行数量来看，结构性产品发行已有升温趋势。

根据第一理财网理财产品库不完全统计，最近四周，各银行发行的结构性产品数量分别为3款、4款、6款以及8款，发行数量上升趋势相当明显。

结构性产品最大的风险，在于挂钩标的在观察期内的表现，一旦突破设定的涨跌幅范畴，就会出现低收益甚至零收益。但据第一理财网银行产品库资料显示，本周在售的这8款结构性产品全部是保本类产品，这也在很大程度上化解了投资者的高风险顾虑。

尽管如此，为了能使投资取得更好的收益，投资者购买前，务必详细了解产品的具体情况。投资者首先需观察产品挂钩的主题是否与自己看好、想投资的领域相一致；其次，产品的保本比例各不相同，有些是非保本品种，投资者应当根据自身实际，分类配置比较适合自己风险承受能力的产品；此外，投资者有必要了解产品的收益计算方法，是按天计算还是按季计算，产品是否含有提前终止的设置，如客户提出终止，是否有其他费用支出等。事实上，有些产品结构是看单边上涨而有收益的，而有的产品却是看单边下跌才有收益。只有在详细了解的前提下，投资者才能做到有的放矢，取得更好的收益。