满城尽是黄金甲:温州人的理财路径

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据温州银监局的保守估算，截止2004年年底仅在温州本地的民间资本至少有3000亿元人民币，除了传统的在全国各地的流通领域投资，目前，温州人的投资地图已经扩充到了更广泛的领域和地区，无论是山西、内蒙的煤炭投资；还是四川、贵州等西部地区的水电投资；上海、江苏等地的教育投资，甚至在新疆的棉田、油田都可以见到温州资本的身影。

根据“在外温州人经济活动调研”的统计，温州全市有160万人在全国各地经商办企业，在外个体工商户达37万户，创办企业3万多家。与此同时，温州有40多万温州籍华侨、华人遍布世界100多个国家和地区，仅在美国的温州人就有23万，其中一半集中在纽约地区。这200多万在外生活、创业的温州人，占到温州人总体数量的近三分之一。一旦发现好的投资机会，就会带动整个800万温州人跟进。

2005年江西国民生产总值已达4070亿元人民币，中部排名第一。福建GDP为6560亿元，而温州人在银行存款为1000亿元，加上民间流动资本2000亿元，同时加上温商在外投资的资本6000亿元，据保守估计温州共有10000亿元人民币，就是说温州可以完全买下2.5个江西省和1.5个福建省。

网络上流行以下的夸张说法

如果把温州卖了能卖多少钱呢？除了有形的10.6万亿的固定资产外，也有一位国外学者说过，“温州”品牌能值1000亿美元，温州人遍布于全国的营销网络更是不可估算，保守估计也值5000亿美元。那么温州的有形资产和无形资产加起来的话总共可以超过16万亿元人民币，折合美元约1.9万亿。

美国2004年的国民生产总值是10.98万亿美元，那么美国买下温州的话需要割让两个州给中国作为等价补偿。日本2004年的国民生产总值3.4亿美元，如果想买下温州需要出卖全部国防设施外加割让东京、神户给中国才能取得，如果要现金支付，日本经济将可能立即崩溃。同样，欧盟如果要买下温州，则也至少需要拿出三个共和国作为中国的附属国才能取得温州。而世界上其他国家则根本买不起温州。

如此巨大的资金，温商是如何进行理财的呢？

全国工商联研究室主任唐海滨：“我们曾经在温州做过一个调查，对温州的个体户，就是中等水平的个体户做过调查，十户中他们共有的资产五千五百多万，这五千五百多万，他们有三分之一投资生产，三分之一用来买房或者是汽车的消费，另外还有三分之一就是现金。那么这个现金当中只有14%是存在银行里，其余都放在家里，随时准备投资的。”

温商的具体理财方式

一、温商在民间的资本借贷（包括利息的结算）

据央行的最新调查推算，我国民间融资规模为9500亿元，占GDP6.96%左右，占本外币贷款的5.92%左右，民间融资的利率大多为12%左右。

作为国内民间资本最为密集的地区――浙江温州可以说是民间借贷的典型样本。目前温州当地民间借贷形式主要分为四类：

第一类：低利率的互助式借贷

对比银行借贷，民间融资正是温州资本流动的独特方式。温州企业的第一桶金往往得益于民间资本：大多数温州老板创业初本金有限，都是向亲友募资扩展业务的。央行抽样调查透露，浙江省亲友间的互利率基本与银行借贷利率接近。

第二类：利率水平较高的信用借贷

据抽样调查，2004年温州市高利率信用借贷额约占当地民间融资总量的90%。其月利率为10%―12%左右，最高甚至逼近15%。虽然这些民间资本比银行贷款高，但由于温州已形成比较市场化的体外循环，企业贷款容易又有良好信用，信用借贷已成为温州最具活力的形式。最典型的案例是，2003年初，温州市柳市镇有人通过民间借贷渠道在3天内筹集了6.8亿元资金用于外地旧城改造。

第三类：不规范的中介借贷

温州地下钱庄和标会曾是地下金融市场的一大风景。参加这些民间借贷，利率低于一般银行利率，甚至有些借款不计息。这类组织显现出较大互。

第四类：变相的企业内部集资等

温州企业多为家族和朋友合资企业，企业内部集资是一个比较普遍的现象。

“大量民间资本在体外循环，表明当地银行系统不适应资金的优化配置。”温州市发改委外资处副处长张天长指出。

二、温商资金转战股票市场

温州现有开户股民9.7万多人，据不完全统计，实际炒股人数大概在6万人左右，数量大大少于省内杭州、宁波等城市。在外人眼里，温州人似乎是超脱的股市旁观者，富有冒险精神的温州人似乎一直游离在股市之外，让许多人深感不解。

对于温州人为何不钟情股市，不喜欢投资股市主要原因有三个。一是因为，温州人善于捕捉商机，在温州投资的机会相对来讲比较高，而且温州是个民营企业高度集中的地方，办企业、投资房产、出租车等实业性的投资成为多数温州投资者的选择。此外，温州最早一批为数不多的股民都被套牢，以亏钱的姿态退出股市也影响了后来者，他们对于进入股市始终“心有戚戚”，认为投资股市风险太大。对于温州人“股冷淡”的第三个原因似乎是业内人士一致认可的。“2001年之后，股市一直不景气，大盘指数连连下挫，能在股市中保持赢利的并不多，这就使得温州人对股市更加不感兴趣。”

但是自从温州炒房团从房地产撤资后，理财投资方向转战股票市场。

温州市证券期货业协会会长林奕茂透露，2006年5月底，温州股民开户数比年初新增3830户，其中5月份新增2436户，截至5月底，温州股民已达10万户左右。

2006年1至5月份，温州股票市场的交易额达到355亿元，其中5月份一个月的交易额达到170亿元，而2005年温州全年的股票交易额也不过317.4亿元。而2005年温州全年的股票交易额也不过317亿4000万元。

过去，温州的一些证券营业厅总是冷冷清清，每天开户数只有2、3户，而现在每天开户数达到了20户左右。

从长远角度看，炒股虽然有一定的风险，但是股市将是投资者不能忽略的渠道。与此同时，温州新的资金也在不断地涌入股市。业内人士称，最近十万、百万乃至千万元的资金都在秘密地进入股市，有来自个人的也有来自企业的。不过据各家券商反映，携资金进入者大多数是个人，温州企业规模比较小，如以企业名义过来炒股，他们可能会考虑盈利之后要缴纳一笔企业所得税，所以不少小企业通常是以个人名义来炒股。

三、收益统计――跟着温州人赚钱

据说纽约世贸大厦遭恐怖袭击倒塌后第二天，当人们还在为这座世界第二高楼的消失深深遗憾的时候，就有温州人在废墟前兜售世贸大厦倒塌前后的对比照片，5美元一张，卖得非常火。所以说如果你不知道如何投资理财，那可以跟着温州商人走，因为温州资本的收益率均大于10%。

温州资本于1998年开始炒房，温州房价1999年增长17%，2000年增长20%，2001年增长22%，房产投资平均每年收益率近20%。

四、资本投资组合的多元化的新产物――温州财团

2004年温州9家大型民营企业本月中旬抱团组建了中国国内第一家财团――中瑞财团控股公司，再次明确表达了中国民营企业决心在更多领域一展拳脚的雄心和行动。

2004年6月2日正式浮出水面。温州民间的第二家财团为中驰财团投资有限公司（以下简称“中驰财团”），中驰由温州市柳市镇的长城集团、华通集团、民扬集团、永固金具、福达合金材料、东新密封、柳川房开共7家民企合资组建。

2004年12月11日，由近百家民营企业共同发起的“全国工商联石油业商会”在北京人民大会堂高调宣布成立。全国工商联石油业商会（简称石油商会）是由湖北天发股份有限公司、大连实德集团、浙江海越股份等名声显赫的50家石油民企牵手成立。这是继温州的中端、中驰财团和江苏投资联盟之后，在中国出现的又一个民间财团。

2006年9月继中瑞财团、中驰财团之后，温州财团“元宗实业”将在四川破茧而出。该财团的创建人是西班牙华裔朱元宗。他在四川广元出资3000万元买下两座矿山后，下一步将有更大胆的动作――联合温州五家企业，成立一个财团共同投资资源项目。

实际上，在中国，类似于财团性质的企业不是今日才出现的，例如中信、光大等公司，从某种意义上就是“国有财团”，已经有若干年发展历史了，德隆集团也算得上是一个“财团”。而在国际范围内，财团（如美国的“十大财团”）的成功运作和发展更是为国际经济的稳定和发展做出了积极的贡献。温州的财团的成立与发展，将为中国的经济结构调整及产业提升做出贡献。

一千年前，黄巢《》“待到来年九月八，我花开后百花杀。透天香镇袭长安，满城尽带黄金甲！”温商秉承的精神，在投资理财中独创温商理财模式，他们将赚的金玉满钵，满城尽带黄金甲。

摘自《市场望》2006.10