亡羊补牢 第4期

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各行各业的公司都牵扯进这场银行危机之中。

之前，美国公司的财务执行官们是丝毫不会担心银行的经营状况的。毕竟，离上次大规模商业银行破产事件近20余年，离上次金融危机爆发近10年，而离最近一次的信贷链断裂也已7年。这段时间，商业银行的盈利翻了两番。

感谢这次的次级贷危机，使得CFO们重新开始关注银行的一举一动。尽管只有极少数CFO认为这次会有大量银行破产，但是现代银行暴露出的软肋还是引发人们深深的不安，由此对各方面均造成连锁反应。

针对自身在风险管理方面存在的众多漏洞，银行家们正在积极地重建信用――健全和完善风险报告机制。有的银行将这一块统一划归CFO管理，而有的银行如花旗之类，继续将风险管理列为独立的部门，但必须由最高管理者评估，这使得首席研究总监与首席财务官处于同等地位，均直接向CEO负责。这些措施无疑可以确保首席研究员随时监控各类风险，让信贷风险和市场风险及时隔离。

监管部门似乎也将风险管理再次纳入CFO的职责范围内。在新巴塞尔协议中，原计划承认风险管理技术的进步，让银行降低资产负债表中的资本充足率。如今，震怒的监管者们很可能再次提高资本金的下限，银行家们不得不重新面临严格的审查。标普企业风险管理专家Prodyot Samanta指出，从公司全局考虑风险问题，倡导 CFO和风险管理主任之间定期沟通，这些都尚需时日。“完善风险管理职能属于观念上的转变，因此银行的这一系列举措是实质性的行动还仅仅是装点门面，是需要时间来检验的。”

受资本金最低额规定的影响，银行在处理自身风险问题时，同时宣称会减少企业贷款。这种情况下，非投资等级的公司在筹措资金时难免会遇到较大的麻烦。至于资金充足的公司，也应该加强信用周期的管理，其中之一就是公司合作银行数目的确定。2007年中期，在格林威治协会的一项调查中，三分之一的被调查对象表示正在巩固与现金供应商的合作关系。格林威治协会常务董事Don Raftery指出，财务执行官们当时感觉信用环境相对宽松，没必要与众多银行保持联系，然而，CFO们现在都在咨询是否能以合理的价格获得贷款以实施各个商业计划。这时企业反过来要考察各个银行，评估其财务状况。

金融市场运转不畅对那些为客户提供商业信用的公司来说也是一条坏消息。美国全国信用管理协会信用管理指数已经连续六个月下跌。针对应收账款逐渐恶化的趋势，CFO的对策包括吸引额外的客户和紧缩售货条件。但是即使在最恶劣的经济环境中，商业信用的决策亦不像某些银行决定贷款与否那么明了。企业需要对客户资料进行冷静的分析，并愿意为潜在的利润承担某些风险。当然，在客户要求放松授信条款之前，就应该充分认识可能增加的风险。

（视界文章均由董左卉子编译）