企业盈利能力分析研究

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摘要：作为企业生存与发展的基础，盈利能力是企业在一定时期内获取利润的能力。盈利能力分析在企业财务分析中占有重要地位，同时它还是企业债权人、投资者，以及经营者用于了解企业的工具。借助盈利能力分析，可以了解、评价企业的内部管理水平和经营业绩，从而做出准确决策。

关键词：盈利能力分析 指标 业绩 比率 影响因素

一、企业盈利能力分析概述

投资人之所以创办企业；企业之所以从事生产经营活动，目的都是为了获取经营收益。而经营收益的一个衡量指标便是盈利能力。盈利能力分析也成为利益相关者用于了解企业利润情况的一种工具。借助于盈利能力分析，参考盈利能力的相关指标数值，相关者还能及时发现企业经营管理中所存在的问题，使其在分析的基础上做出准确的决策。

盈利能力，是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常也可被称之为“资金增值能力”。通常，企业的盈利能力可通过利润率来判断，即企业的利润率越高，可认为该企业的盈利能力越强；反之依然。不过，企业的盈利能力大小并不是一个绝对概念，其最终数值是相对于企业在一定时期内所投入的资源和一定时期内的收益大小。盈利能力分析则是相关者利用一定的方法对企业的获利能力所作出的判断。企业的盈利能力分析通常包含两部分，即在一定会计期间内企业从事生产经营活动的盈利能力分析；较长时期内企业稳定获取盈利能力的分析。

二、企业盈利能力所涉及的主要指标

（一）企业经营获利能力所涉及的指标

经营获利能力指标是企业盈利能力分析中的重点分析指标。主要包括四个比率，即销售毛利率销售利润率销售净利率成本费用利润率。详见表2-1。

表2-1企业经营获利能力指标

[四大指标＼&含义及说明＼&公式＼&1、销售毛利率＼&一定时期内企业的销售毛利与营业收入的比值；

标准值通常为0.15，比率越大，说明企业经营业务的成本较低，获利能力较强；反之相反。＼&销售毛利率=（销售毛利/销售收入）*100%；

销售毛利=销售收入-销售成本；＼&2、销售利润率＼&一定时期内企业的销售利润与营业收入的比值；

该指标>0，反映企业经营业务的获利能力。＼&销售利润率=利润总额/销售收入*100%；

销售利润=销售收入-销售成本-期间费用；＼&3、销售净利率＼&一定时期内企业的净利润与营业收入的比值；

标准值通常为0.1，该指标通常作为反映企业盈利能力的一项重点指标。比率越高，说明企业的获利能力越强。＼&销售净利率=净利润/销售收入*100%；＼&4、成本费用利润率＼&一定时期内企业的成本费用数值与营业收入的比值；一般用以反映企业经营耗费与收益之间的关系。＼&成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%；＼&]

（二）企业投资收益能力所涉及的指标

企业投资收益能力所涉及的指标通常有三个，即净资产收益率总资产报酬率总资产净利率。详见表2-2。

表2-2 企业投资收益能力指标

[三大指标＼&含义及说明＼&公式＼&1、净资产收益率（权益净利率）＼&一定时期内企业的净利润与平均净资产的比率；

标准值通常为0.08，是评价企业投资收益能力的核心指标；

比率越高，说明企业获利能力越强。＼&净资产收益率=净利润/[（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100%＼&2、总资产报酬率＼&一定时期内企业的息税前利润总额与平均资产的比率；

该指标主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力；

比率越高，说明企业投入产出的水平较好。＼&总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/资产平均余额*100%＼&3、总资产净利率＼&一定时期内企业的净利润与平均资产的比率；

该指标用来衡量企业利用资产获取净利润的能力，可以揭示公司的获利能力和资产周转速度。＼&总资产净利率=净利润/平均总资产*100%

=（净利润/营业收入）*（营业收入/平均总资产）=营业净利润*总资产周转率＼&]

（三）企业资本保值增值能力所涉及的指标

企业资本保值增值能力所涉及的指标主要是指资本保值增值率。详见表2-3

表2-3 企业资本保值增值能力指标

[指标＼&含义及说明＼&公式＼&资本保值增值率＼&企业会计期末所有者权益减除客观增减因素的影响后的余额与期初所有者权益的比率＼&资本保值增值率=（扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益）*100%＼&]

该指标反映了企业投资者的投入资本的保值与增值能力。比率越高，说明所有者投入资本的保全状况越好，债务人债务越有保障，所有者权益的增长也就越快。倘若比率

三、企业盈利能力的主要影响因素

企业的盈利能力受多种影响因素的制约，所以反映企业盈利能力的指标是一种综合性指标，它包含着企业的产品销售能力指标、应收账款周转能力指标、资产管理能力指标、风险控制指标和成本控制指标。现对这些因素指标进行逐一分析，系统理解企业的盈利能力。

（一）产品销售能力指标

营业利润是每家企业一直在追逐的，它是从营业收入中剥离出来的。企业的销售能力是企业维持经营发展、谋求扩大再生产的根本因素，所以，分析企业的盈利能力应注重对于企业的产品销售能力、对市场的掌控能力的具体分析。

（二）应收账款周转能力指标

应收账款在现代经济市场环境下发生较为频繁，合理使用应收应付账款其实是企业融资能力的一种体现，企业对商业信用的使用早已成为现代企业购销行为的主要方式。应收账款的周转速度是企业销售能力的一个反映方面，应收账款金额越大，企业赊销额度越大，企业的资金流受到的限制也越大。企业应收账款周转速度越快，说明企业的销售额流动性越强，盈利能力也就越强。相反的，应收账款周转缓慢，甚至发生坏账，盈利能力也就会下降。

（三）资产管理能力指标

资产是企业可以准确计量的，能够使经济利益流入企业的资源。企业的资产结构的合理度、产业规模的大小、资产利用率的高低都直接关系着企业的盈利能力。所以，企业应重视对于资产的管理，避免不必要的资产闲置，合理控制资产结构，最终实现提高企业盈利能力的目的。

（四）风险控制指标

企业生产经营过程中要面对各种各样的风险，没有合理的风险控制必定会给企业带来较大的经济损失，给企业的经营带来不良的后果。因此，企业应制定合理的风险控制体系，建立风险控制分析小组，制定合理的风险应急预案，在企业遭受风险时，将损失控制在可以承受的范围之内。

（五）成本费用控制指标

成本费用是企业收入的减项，与利润的大小有着较为直接的关系。企业提高成本费用的控制能力，是企业扩大营业利润的一种有效手段。因此，企业应通过制定预算管理、部门（项目）成本责任制等手段，有效控制成本费用的支出，有效保证企业利润目标的达成。

四、针对企业盈利能力分析的若干建议

盈利能力只是企业众能力中的一种。企业若要充分提高其盈利能力，还应从企业全局予以整体把握，具体措施主要涉及以下四步。

第一步，企业首先应加快总资产周转率，提高其整体营运能力。企业在运营中应实时分析其资产结构，通过分析寻找那些与企业的经营时期、经营性质等不相适应的资产结构，及时调整该部分资产结构的所占比例。以充分保证资产具有充足的流动性、资产结构在当前时期的合理性。对问题资产的处理要及时，减少资产浪费，提高资产的利用效率与利用程度。

第二步，企业应进一步优化资本结构，降低资产负债率，统筹发展，对各类因素全面考虑、充分把握。当企业进行资本决策时，除了要考虑资产负债率之外，还应对预期利润与潜在风险因素等进行充分估计，并在此基础上权衡利害得失，以做出准确的决策。此外，企业还应重视并强化资金管理，积极拓展融资渠道，挖潜绩效、开源节流、降低当期费用，目的是获取充足的现金流，以便于企业提高盈利能力。

第三步，企业还应重视对第一大股东持股比例的控制，并适当降低股权集中度。此点主要适用于上市和拟上市企业。“一股独大”的股权结构并不利于该类企业筹集资金，原因是其他投资者的利益可能会因为股权结构的失衡而受到损害。因此，企业应在运营中适当限制第一大控股股东的持股比例。只有照顾到所有投资者的利益，方能为企业筹措更可能多的资金，并进一步企业的盈利能力。

第四步，企业应注意提高其生产经营与资本投资收益的盈利能力。其中，生产经营更是企业盈利的主要来源。因此，企业应在运营中集中精力不断提高自身的经营管理水平，提高生产力与获利能力。

参考文献：

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