春季行情战法

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2008年的春季行情，很有可能是全年最充满活力、赚钱成功率最高的一个时段。投资者对春季行情理应满怀期待！

08年以来，中华大地，万里雪飘，天寒地冻之中，股市也透露出刺人的寒意。在中国大雪灾和美国“次级债”风暴内外环境的双重压力下，沪深两市股指一路下泻，经历了这轮牛市以来持续时间最长的暴跌，一直跌至牛熊分界的年线。沪市从去年10月16日的高点6124.04点，跌至今年2月1日的低点4195.75点，跌幅将近2000点。以上市公司2008年预测业绩估算，在上证综指4000点附近的位置，动态市盈率水平只有20倍左右，理性预期和估值已相当合理。在这样的市场背景下，不论是从基本面，还是技术面，都为目前正在向我们走近的春季行情，准备了一个较为安全的买入点和上涨空间。

古谚云：一年之季在于春。从中国股市历史来看，不论是牛市还是熊市，春季都是波段操作的黄金季节。综合多种情况来看，2008年的春季行情，很有可能是全年最充满活力、赚钱成功率最高的一个时段。投资者对春季行情理应满怀期待！

春季行情的主线是题材性炒作

上市公司2007年报披露渐入高潮期，市场炒作题材也日益丰富，那些年报中有炒作题材的个股近期走势也明显强于大盘。像年报中的大比例送转题材、业绩大幅增长的价值成长题材、资产重组并购题材、股价被低估的补涨题材，以及政策倾斜形成的行业景气预期题材等等，都值得投资者重点关注。

从最近的盘面显示，那些绩优股在年报公布后没有持续走强，出现了“有业绩，但无浪”的特征，但大比例送转股却在反复逞强，支撑着年报行情的展开。大比例送转股的走势实际包括两个层次的内容，一是抢权，二是填权。投资者的操作策略应着眼于推测年报是否有大比例送转，这样可以先人一步挖掘到高含权股，在抢权行情中获得先机。推测年报是否大比例送转，投资者要密切注意股价在年报公布前是否有异动，毕竟市场总存在一部分“先知先觉”的资金，通过股价异动可以推测这些“先知先觉”资金的目的，即他们可能就是在炒作年报高送转题材。目前不少公布高送转的个股，在年报公布前的技术走势上都有放量异动的特征。

从年报中挖掘价值成长题材股，一是应关注上市公司年报中的发展展望，上市公司来年计划以及对行业或主导产品未来结构的描述，如果描述相对乐观，那么此类个股就具有了价值成长题材；二是募集资金或其他资金的投资项目在今年或是明年是否有望运营，这往往隐含着上市公司未来业绩增长有相对乐观的预期。总之，凡是能在年报中挖掘上市公司未来业绩有可能增长或有利润增长点项目的有关内容，此类个股就有了炒作题材，股价就有可能涨幅较大。

大盘蓝筹股可能成为定海神针

投资者都知道，2008年股市有两部重头戏，一是创业板推出，一是股指期货推出。这都在很大程度上影响年内股市走势的格局，也将在很大程度上左右部分个股的走势。近段时间，一批具有创投概念的上市公司受到众多投资者的热烈追捧，多数股票均显示了超强活力，涨幅高居涨幅榜前列。关于创投概念股的投资价值，《科学投资》在2月刊已做了比较详细的分析，投资者可参阅。可以肯定地指出，在这波春季行情中，创投概念股仍然会闪烁夺目的光芒，在创业板推出之前以及推出初期，仍然会迎来一个爆发式的上扬。投资者可继续关注。

股指期货的推出，从理论上讲，应该是炒作大盘蓝筹股的最佳题材。在这轮牛市以来持续时间最长的暴跌中，大盘蓝筹股跌幅最大，其中又以中石油跌幅最大，从48.21元一路下跌至23元,中国石化、工商银行等一大批大盘蓝筹股也有相当大的跌幅。大盘蓝筹股的大跌为股指期货推出的炒作创造了很好的条件，如果今年推出股指期货，大盘蓝筹股是股指期货概念最大的受益板块，经过近期比较大的下跌，使其有比较彻底的洗盘，从而就有条件走出相当好的行情。因此，投资者要理性看待前一段时间大盘蓝筹股的持续大跌。历史经验告诉人们，当一个板块大规模炒作前，主力常常先大幅杀跌。投资者要认识到，大盘蓝筹股是目前中国股市最具投资价值的少数板块之一；经过这次大跌，大盘蓝筹股已经具备了大幅炒作的基本条件，股指期货的推出将是大盘蓝筹股大规模炒作的最佳时机。

从最近的盘面看，大盘蓝筹股已经有止跌启稳的迹象，继续大幅下跌的动能不足，随时有可能展开反弹。既然春季行情是波段为主的行情，大幅炒作大盘蓝筹股显然不现实；况且，春季是市场游资比较充沛的时段，游资的最大特点是以题材炒作作为主线，短线波段炒作的特征突出。因此，大盘蓝筹股会在春季行情中缓慢攀升，可能以进二退一方式振荡上行，起到定海神针的作用。如果大盘蓝筹股没有上行的动力，那么这波春季行情将极为短命。

春季行情操盘战法

2008年的股市将呈现结构性牛市的特征，而非整体性牛市，不会走出2006―2007年单边上涨的走势。2008年影响中国股市的关键变量在于：美国经济走向的不确定性，经济是减速还是衰退？国内通胀预期及相应从紧政策的力度，这将影响上市公司盈利增速、估值体系及投资者心理的一致预期等。2007年的单边上涨行情，使价值投资为主题的长线持股成为时尚，像投资基金大多因此而成为最大的赢家。但目前我们必须清醒认识，中国股市的国内外宏观经济大环境已经发生了一些变化，2008年的中国股市充满了不确定性和变数，市场波动会明显加大，最近两个月的大盘走势已经予以了充分证明。所以，仍旧如2007年那样长线持股，对绝大多数个人投资者来说显然不合时宜，相比之下，波段操作、中线持有的策略，应当更为明智一些。

具体到春季行情的操作，投资者要注意：降低预期，安全第一，短线为主，波段操作。春季行情，一般是大盘波动性强，指数的上涨空间可能相对有限，但个股的机会在大盘的波动中层出不穷，这样的市场比较适合短线、波段操作。投资者要淡化指数，精选个股，介入个股时成本力求要低，坚决买跌不追涨；选择题材股要注重时效性，设定止盈点，稳健获利。