家电政策助长产能过剩 志高患补贴依赖症
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近日，中国政府推出的265亿节能家电消费补贴使得家电行业从2011年的“寒冬”一下子回归夏日。不过，由于家电补贴让一些产能已经严重过剩的企业获得喘息之机，因此有不少业内人士指出，家电补贴让部分家电企业患上了“政策依赖症”。
《投资者报》记者查询空调上市企业自2008年家电补贴政策开始实施以来的业绩情况发现，各企业毛利率在家电补贴实施一年之后的2009年达到顶峰。在政策逐渐收窄和面对越来越高的成本之后，上述企业的毛利率从2010年开始逐渐出现下滑，这其中尤其以空调二线品牌志高为最，志高也由此面临着业内有关“政策依赖”的指责。
对于上述指责，志高控股（00449.HK）董秘梁汉文并没有向《投资者报》记者做出正面回应。
分析人士认为，尽管此次节能家电消费补贴有着对节能空调消费的引导作用，但是政府推行的上述补贴政策正在给空调市场的竞争秩序和企业的良性发展带来不良影响。
志高的补贴依赖症
事实上，在人们对于家电补贴争议不断的同时，作为空调二线品牌的志高也被业内指责为患有“补贴依赖症”。
志高控股董秘梁汉文也就这种说法对《投资者报》记者进行了回复。他认为，尽管国家是将财政补贴直接发放给推广企业，但企业不是最终的补贴对象，而是通过企业或其经销商最终让利给消费者。补贴的对象表面上是企业，而实际上企业只是充当中间人。
然而，事实并非如此。
《投资者报》记者从志高控股财报获悉，志高空调2011年整体毛利率从19.5%降至13.7%，而志高一直在高能效产品上的努力，让业内人士对于这一现象与节能惠民补贴缩水产生合理想象。
志高在其2011年财报中也坦承，其每台产品的平均补贴大幅下降，2011年只有前五个月发放补贴，同时表示公司在调整产品组合和售价以抵消这种不利影响需要一定时间。
对于志高空调毛利率的下降，家电行业观察家刘荷清向《投资者报》记者表示：“志高主要还是以三四级市场为主，所以它的毛利率不会太高；而近年来志高也在努力想要进行转型，调整其市场机构，这也让其在盈利能力上会较弱。”
业内人士表示，节能家电补贴政策的终止，加速了空调行业品牌的两级分化，企业必然要不断提升自我造血能力，才能安全地回归到政策刺激结束后的行业竞争之中。二线品牌如志高本来在市场上遇到的增长瓶颈就较大，自身又在经历转型，在2011年政策的刺激消退后，盈利上的表现也就会有所波动。
对于补贴产生依赖，并不是说企业就等着补贴来促进增长，而是补贴在2008年各项家电政策实施以来已经成为空调企业无法摆脱的外部因素。
“并没有形成长期有效机制的政策刺激，难以起到结构调整的作用。而这些‘一时兴起’的政策，反而让企业在这个过程中难以调整。”家电观察家彭雄江对记者说。
梁汉文在对记者的回复中一直强调家电刺激政策所带来的正面作用。而观察当下，265亿的节能惠民新补贴，志高空调以入围型号高达1106个成为入围产品型号最多的企业，在空调四强的中标产品席位中占37.2%，获得头筹。
“企业并不认为自己在依赖补贴，其实企业也不敢依赖补贴；然而在政策刺激下的市场环境中，无形中就让企业在政策中越陷越深。就拿志高来说，一直以来都在二线徘徊，再面临全球市场环境的冲击和成本上涨的压力，自然会希望能够有补贴来帮助自己面对销售价格已经难以上涨的市场困境。”一位业内人士如是表示。
据《投资者报》记者了解，产能过剩已经成为家电企业未来发展的最大考验。以空调业为例，目前仅格力、美的、海尔拥有的总产能就将突破7000万套，格兰仕、志高各有1000万套以上的产能，奥克斯也有700万套产能。
另据中国家用电器协会的数据，目前我国空调产能已突破1.5亿套，但全球空调2009年的出货量下降了2.1%至8800万套，这意味着中国空调产能有一半或将变成库存。
过去3年，整个白电行业连续保持了年均20%以上的增幅，而空调年均增幅甚至达到40%以上。然而2011年上半年各大政策逐渐退出市场时，空调行业显示出了政策过后的“寒冬”。即使今年3月行业有了去年8月以来第一次同比正增长，但是4月整个行业再次出现了11%的负增长，而行业龙头格力和美的分别出现了10%和22%的负增长。
“政策的刺激导致市场还依旧停留在有补贴时带来的价格优惠状态，一旦没有了补贴，企业的成本也就随之上升；另外一方面，由于刺激消费时所带来虚高的需求导致企业扩大了规模，在市场恢复平静后这些扩大的产能也随之被空闲了下来。”一位不愿具名的业内人士对《投资者报》记者说。
他认为，这样在政策刺激后遗留下来的产能，最后还是要靠政府的补贴来解决，这就像是一个恶性循环。
刘荷清就向《投资者报》记者表示，企业不能光看到眼前的利好，就盲目的追求规模。他认为，“虽然国内的家电企业在补贴政策的刺激下销售表现突出，但在政策刺激下的产能增速也远超市场发展，在这种情况下企业如果信心过于膨胀，就很难认清市场潜伏的危机。”
“家电政策要一分为二的看待，像这次的节能补贴是有意引导企业和消费者向节能的方向发展。然而这次的政策和以往的政策一样会干扰到市场规律，导致企业在竞争上趋于无序。”中国家电营销委员会副理事长洪仕斌在接受《投资者报》记者采访时也同样表示。
据《投资者报》记者了解，此次的政府的节能补贴政策是希望企业加强节能技术的研发，从而提升核心竞争力。但如果操作不当，会将家电企业带入一个无限循环的节能技术无序竞争之中，使其无暇顾及企业治理结构。
也就是说，企业为了能够获得丰厚的补贴，会调用大量的人力去支持技术研发，而原本通过人海战术来提升销售额的状况并不能得到根本改变，“一切向销售看齐”的营销式结构与低毛利的尴尬仍将长期存在，企业转型也就无从谈起。