重整架构 比亚迪分拆不延期

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“分拆手机业务上市计划仍在继续，并未延期。”对于日前有消息称，比亚迪股份有限公司（1211.HK，下简称比亚迪）原定的分拆手机业务上市计划将会延期一事，比亚迪总部内部人士告诉记者。

15日，比亚迪对外披露的公告称，已决定对公司的内部架构进行进一步重组，因此要把原定6月14日的决定分拆手机零部件业务上市的股东特别大会延期举行。

对此，有相关人士认为延迟股东大会虽然有延期上市的可能，但也并非绝对，这其中变数很大，也有人认为，很大程度上其实就是延期了。

不过，这与记者从比亚迪内部人士获得的消息并不一致。

重组BE？

“手机分拆上市对公司而言是一件好事，表明公司的业绩又上了一个大台阶，可以有更多的效益了。”对于手机业务分拆上市，比亚迪内部人员都是一派期待和乐观的态度，他们对记者也是信心十足的表示对公司发展前景看好。

而记者从比亚迪6月15日在香港联合交易所披露的公告中看到，比亚迪将延期举行有关分拆建议的临时股东大会。而公告亦表示，延迟股东大会的原因是为了进一步对比亚迪电子公司及其附属公司（BE集团）进行重组。

比亚迪主要有两大业务，分别为IT零部件业务及汽车业务，其中IT零部件业务主要由二次充电电池业务及手机部件业务组成。其中，二次充电电池业务是比亚迪集团创始之初的核心业务，包括镍电池和锂电池。

比亚迪的手机业务主要包括手机壳、手机键盘和手机模组，手机模组包括手机机壳、麦克风、连接器及其他多种机械部件。此外，也提供手机组装服务。

比亚迪在汽车业务上也是迅猛发展，主要提供燃油汽车和汽车模具。

其中，只有手机业务部分为BE集团此次的分拆业务，包括制造手机部件及模组，提供印刷电路板组装业务及其他高水平组装业务。分拆后，BE集团也将独立于剩下的其他集团业务。

从中可以看出，比亚迪原计划分拆上市的主角儿是分拆后的BE集团。据悉，原预期分拆建议以全球发售方式进行，并以BE股份在香港联交所主办独立上市后完成。也就是说，将手机业务分拆上市，内部进行重组调整后，比亚迪电子将成为分拆业务的控股公司。

然而延期股东大会的公告显示，比亚迪的董事在听取了中国相关机构的意见后，决定进一步重组BE集团。也因此，分拆上市的主角儿将有可能改为一家在香港注册的公司，即“新香港公司”，而比亚迪股份有限公司也将向香港联交所申请批准新香港公司的股份上市交易，而非BE股份。据此，香港比亚迪、Golden Link、比亚迪电子和新香港公司之间将会进行一系列的股份转让安排。

为了顺利进行重组，比亚迪公司还改变了2007年1月份获准的股份奖励计划，决定促使Golden Link将新香港公司9%的权益转让给35名参与人士的受托人Gold Dragonfly公司。这35人均为比亚迪集团核心业务分布的高级管理层成员及全职雇员。

上市延期？

“手机分拆上市计划并没有延期。这是本公司一直以来在考虑的事情，也是公司抓住手机市场迅猛发展的机遇，利用资本市场平台，拓展业务的必然。这个过程中的每一个步骤都是根据股情、相关政策及相关机构的意见而进行的，因此谈不上延期。”该比亚迪总部内部人士一口否认了分拆上市延期的说法，但对于具体何时上市，该人士表示，不方便谈及。

这一口径倒是与15日公告中的内容似有契合之处。公告显示，除股东大会被延期之外，其在5月23日董事会通函中所披露的其他预期的时间表维持不变。

至于延期股东大会与延期上市的关系，赛迪顾问资深电信专家绎明宇认为，上市必然要得到股东大会的批准，延期股东大会的确是有延期上市的可能，但如果延期给予了股东大会充分的分析时间，在后面的操作将更顺利，正常上市也是有可能的。

在这点上，著名电信观察家项立刚有不同看法，他认为比亚迪的手机业务并不是非常成功，分拆上市也还存在一些难度，因而延期是在情理之中的。

比亚迪近年来的发展也的确令人瞩目。汽车业务上，2006年，汽车总销量达到5.5038万辆，同比增长244%，其中F3共售出4.6307万辆。比亚迪F3的月销量一直保持在4000 辆左右，成为2006年销量最佳的自主品牌中级车单一车型之一。

而比亚迪的老招牌二次充电电池业务也增长理想，销售额达到44.99223元人民币，较2005年上升16%。其中，锂离子电池产品销售增长强劲，销售额较2005年增长37%。

比亚迪的董事在通函中也认为，BE集团到了考虑拆分的时候了。因为这样不仅能使公司下属各个业务集团拥有独立身份及财务资源，改善公司的管理和营运效率，还可使BE集团专注于手机业务涌现出的特别商机。

不过，近来比亚迪还受到了来自竞争对手富士康的一些阻碍。富士康（2038.HK）上周发出公告，表示已向香港高等法院提出诉讼，就比亚迪侵犯其商业机密一事向比亚迪提出诉讼。业内人士分析认为，富士康此举意在减缓比亚迪公司在手机业务上的发展，以缓解竞争压力。

对此，记者询问了比亚迪总部人士富士康此举是否会造成比亚迪分拆上市延期，该人士表示：“目前，尚看不到富士康此举对比亚迪的影响。我们认为，这是富士康的一种出于商业利益考虑的商业行为。去年曾在深圳提出索赔500万元的诉讼，而今次在香港又提出50亿的索赔，实属同一件事的延续。比亚迪并未侵犯富士康的商业机密，我们将正常应诉。”