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A股暴跌近乎崩盘

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A股暴跌 击穿政策底

10月27日,沪深股指展开单边破位下行的行情,沪指开盘1809.22点,最高1809.22点,最低1721.60点,收盘1723.35点,下跌116.27点,跌幅6.32%,成交332.07亿元;深成指开盘6037.54点,最高6039.09点,最低5721.68点,收盘5734.81点,下跌424.14点,跌幅6.88%,成交152.84亿元。

受到海外市场大幅动荡的拖累,加之上周末缺乏实质性利好支持,周一A股市场前期关注的焦点1802点政策底终于灰飞烟灭,尽管部分铁路基建个股逆市走强,但权重板块的败退使得市场难以为继。随着中国石化、万科、招商银行等指标股盘中被封杀于跌停,市场恐慌情绪加剧,两市处于跌停个股合计超过600余只。

周二A股一度延续弱势行情,最低下探至1664点,盘中创出年内新低。市场人士认为,外需萎缩、房地产不振、消费后劲不足等,在此种普遍预期下,市场表现出十分低迷的调整态势;而市场的风吹草动,更会引发恐慌性的过度反应。

自去年10月16日见顶6124点到10月28日的最低1664点,经过一年的暴跌,上证综指的累计跌幅已高达72.83%。在这波疯狂的下跌中,大部分A股市值严重缩水,A股平均市盈率已降至14倍的水平,近乎崩盘

平均市净率低于两倍

沪深股市经过持续大幅下跌,“破发”已成为新发股票及其增发个股的常态,“破净”个股也在大幅扩容。统计数据显示,截至10月27日收盘,A股市场共有191只个股跌破净资产;A股市场平均市净率不到两倍。今年8月初两市仅有25只股票破净,两个月以后已增加191只,超过了前一轮熊市破净股数量。

数据显示,“破净”幅度最大的股票为明天科技,目前市净率仅为0.467倍,,其次是长春经开,其市净率为0.477倍。此外,市净率低于0.7倍的股票达到22家。除了以上的191只股票,徘徊在“破净”边缘的股票也较多,市净率介于1.0倍~1.1倍之间的股票达到75家;盘中跌破净资产的个股则更多。化工、钢铁、纺织、地产等行业,属“破净股”集中的几大板块。

分析人士认为,越来越多的股票价格逼近或跌破每股净资产,应该是股市距离阶段性底部越来越近的信号之一。

平均市盈率低于14倍

随着两市股价重心不断下移,A股低价股阵营不断扩大。目前2元以下个股增至43只,其中最低价股ST厦华仅1.22元。A股市盈率和平均股价亦大幅降低。统计显示,截至10月29日,两市平均市盈率均跌至13倍多;两市平均股价跌至5元区间(沪综指998点平均股价4.71元)。两市总市值和流通市值亦大幅缩水,其中两市总市值为11.165万亿元,流通市值为3.764万亿元,高峰时两市总市值34万亿元,至今总市值缩水逾22万亿元。

目前A股的估值水平已低于998点时水平。深沪交易所计算出的目前A股平均市盈率均低于14倍,而998点当日为19.43倍。这表明上市公司经过三年多的发展之后,在平均股价仍高于当日水平时,业绩已有大幅提升。

未来弱势行情难改

随着前期上证指数回落到1900点的下方,市场对于双底的预期持续升温。尽管期间管理层不断出台刺激国内经济和股市的利好政策,如允许土地承包权流转、增加农业收入扩大农村消费、正式发行可交换债券以及针对房地产行业的减税政策和购房优惠政策。但客观而言,政府出台无论是刺激经济政策,还是直接支持股市的政策,都不能改变经济下行周期的趋势,亦难改股市中期调整的格局。事实上,随着权重股的大股东增持进入窗口期,权重股近期的弱势表现有目共睹。而随着权重股逆转成为作空的主要力量,A股市场跌破1802点的政策底也就在情理之中了。

须提醒的是,在当前经济形势不确定性较多的弱势行情中,投资者对政策面的依赖有增无减。但令人忧虑的是,管理层出台了一系列救市措施,但救市效果却呈现递减态势,而政策底的跌破直接导致投资者信心防线的崩塌。同时,伴随着A股的持续走弱,由于救市效果不佳,对于救市的力度和措施将放缓就出现了预期,因此,A股市场有可能在失望和恐慌情绪的双重打压下持续下挫,这一点从成交金额的快速萎缩以及恐慌性杀跌就可见一斑。事实上,就目前A股市场而言,愈演愈烈的全球金融危机以及对实体经济巨大的负面影响已上升为主要矛盾,并成为市场下跌的主要动力。因此,在宏观经济基本面难以出现实质性变化之前,A股市场系统性风险仍将进一步释放。

而另有市场人士认为,自去年初美国房地产价格下跌引发的次按危机,发展到今天的全球性金融危机已经有一年多的时间。随着时间的推移和各国救市举措的进一步落实,金融危机和市场泡沫最终会结束。历史的经验表明,在任何一个资产泡沫破灭之后,人们通常会有很强的反弹预期和抄底心态。

股谚有云:机会是跌出来的!尽管美国金融风暴引发的全球金融危机与经济危机仍在进一步蔓延和扩散,并导致包括A股市场在内的全球资本市场近阶段连续出现恐慌性的杀跌。截至目前,上证综合指数最大跌幅已经达到72.81%,近两百只个股的市价跌破资产净值,数十只股票跌破2元……不过值得深思的是,在全球金融危机肆虐之下,A股是否已经跌出机会?哪类股票值得收藏以备在行情转好时反戈一击?