减持美国国债传递了什么信息

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来自美国财政部网站的消息显示,截至今年4月底,中国持有美国国债7635亿美元,而3月末这一数据为7679亿美元。这意味着,4月份我国减持了约44亿美元美国国债。

多国不约而同的选择

“一些媒体把此次减持解读为是自去年6月以来,中国首次小幅减持美国国债。这种说法并不准确。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室主任高海红表示,“事实上,我国的外汇资产构成始终处于不断调整中,对美国国债也是有增有减,当然总的趋势是增的。只是月度数据显示一直处于增长过程中,但并不是首次减持。”

市场神经对消息格外敏感的另一个因素是,中国并不是4月份唯一减持美国国债的,包括日本、俄罗斯、巴西等国在内的多个国家和地区均减持了一定的美国国债。在持有美国国债最多的5个国家和地区中,只有英国增持了246亿美元美国国债。截至目前,中国仍是美国国债的最大持有者。

“对美元的贬值预期是各国一致减持行为的最大动因。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为,“今年以来,美国中长期国债收益率不断攀升,市场对于美国资产安全的担忧愈来愈烈,引发各国对美元资产投资的重新调整。”

传达警示信号

5月底,美国财政部长盖特纳在访华时试图打消中国对美国国债价值以及美元币值稳定的担忧。他表示,美国会削减巨额赤字,未来会谨慎地善用开支,不会不停借贷,希望中国能继续在美国投资。“但关键是美国政府究竟会动用多大财政和货币的力量来刺激本国经济,这一点目前是不确定的,在摆脱美元贬值走势、确保他国美元资产安全性上也缺乏有效行动,如果它的实体经济无法在短时间内好转,单靠增发国债来疏解困难的做法,是最让市场深感不安的。”高海红不无担忧地表示。

复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三认为,中国的减持举动给国际市场传递了一个信号:增持美国国债不再是我国长久的战略行为,今后也不会像从前那样长期、持续地购入美国国债。“我认为,减持做法合情合理,完全在范围之内,可以买,也可以卖,这完全根据我国自身的需要来决定。同时也告诫美国,不要再给美元放水,不然将最终导致美元暴跌。希望美国能够作出承诺,保持美国债权的稳定,确保外国债权人的利益不受侵害。”谢百三表示。

多元化是未来方向

减少对美元的依赖正在成为一些国家的战略选择。目前面临的问题是,除了美国国债,是否还有更好的投资机会和投资渠道?

“资产结构要与贸易方向相匹配是我国外汇资产管理的一个重要参考指标。随着我国对外贸易合作范围的不断扩大,合作领域的日益拓宽,我国与除美国之外其他国家的货币合作也将日趋深入,这将在一定程度上指导我国今后外汇资产的构成比例。”郭田勇认为。

“外汇储备如何使用是可以调整的,但外汇储备数量的增加却是确定的。一个国家的外汇储备并不是越多越好,在纸币本位制度下,过多的外汇储备面临储备货币贬值的风险;如果中国能够通过国内的经济结构转型,扩大内需,减少贸易顺差和外汇储备总体规模的积累,同时进一步增加汇率体制的灵活性,将从源头上减少外汇储备冲销干预等做法,为经济发展带来更大安全性和稳定性。”高海红说。(摘自2009年6月18日《光明日报》)