资本之痛 11期
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葛文耀下课了。
他不过是又一起在资本市场并不鲜见的资本与内部管理者之间的控制权之争的牺牲品。
陈刚也下课了。
虽然平安信托否认了陈刚离职与家化矛盾之间存在的直接关系，但是这位当初代表平安信托实现与上海家化（集团）有限公司联姻的主要操盘手，确实在一个非常巧合的时间离开了平安信托。
于是，不到两年时间，当初为了能和平安牵手“兴奋得睡不着觉”的葛文耀，彻底被金融资本摆了一道。
资本和管理者的逆行逻辑
“这条道上狗太多”，当资本意志取得这场拉锯战胜利的同时，企业管理者唯有留下这么一句牢骚。
可就在2011年末，平安信托凭借一系列承诺击败频频启动再融资杠杆的金融大鳄海航商业控股有限公司，受让国资委持有的100%股权之时，业内人士还纷纷表示这是一次具有创新意义的重要收购案件。一方面，它将国外更为先进的PE模式引进来，使资方拥有更多的管理话语权；另一方面，上海家化顺利完成国资体系的退出改革。可惜好景不长，以投资收益为根本目的的资方与以企业持续发展为首的公司管理层之间摩擦接踵不断。第一次被摆到桌面上的争议是上海家化关于天津海鸥手表厂的投资案，在平安方面的强烈反对下，该方案最终搁浅，这也让双方的关系开始变得微妙起来。随后，2012年末，平安信托董事长童恺如愿进入上海家化董事会，葛文耀的管理一时被缚住了手脚，双方的矛盾彻底公开。
是资本驱逐人，还是人来控制资本？
在葛文耀态度的几次转变之中，依稀能嗅出些味道。5月，葛文耀声称要缓和与资方的关系；8月，葛文耀放话要大家等着看；9月，葛文耀仅以一封辞职信暗淡收场。
在与资方的博弈中，葛文耀不过是步了无数先烈的后尘。比如新浪的创始人王志东、拉手网的创始人吴波等，PE让许多创业者既爱又怕。
葛文耀被媒体冠名为“教父”级的管理者，这位掌舵上海家化长达28年之久的大家长，带领企业平安度过三次国资改革，顺利实现资产从四百万到几百亿的飞跃，净利润逐年上涨。遗憾的是，就在他表示要再干两三年的时候，只能无奈离开。
从公开的资料来看，导致双方决裂的根本问题是，平安信托指责对方管理层存在私设“小金库”、侵占公司利益等违纪问题。葛文耀在微博上给出了“球”的回应，“‘后门关刹’‘前门开足’（由我承担责任），是家化在国企体制下，既保证规范运作，又提高企业凝聚力和竞争力的一项法宝，家化从几百万增加到几百亿，完全没有违法行为，最多是‘球’，但不这么做家化早没了，我为这改革行为负全责。我在给国企领导授课时经常讲到这条。”
而同时，葛文耀也指责对方并未实现当初战略投资的承诺。就此，来自平安信托方面的说辞是，“投资是长期的过程，70亿的后续投入肯定不可能一下子完全投进来，而是要分阶段分批投入”。
依靠经济问题制裁管理层，是资方常用的手段之一。不过，现在还很难定论是平安的胜利，毕竟平安信托违背了5年不更换管理层的约定，而葛文耀甚至面临牢狱之灾。
后葛文耀时代的恐慌
任谁都看得出，葛文耀需要的是一个战略投资者。
而平安信托则完全依照资本的法则去解决家化问题。
争端的结局是，家化可能要迎来一位从未涉足过日化行业的第三方职业经理人，唯一值得庆幸的，谢文坚作为本地派，对上海市场的熟悉程度值得信任。
2013年10月15日，平安信托推荐谢文坚为董事长候选人，公告称：“谢文坚，硕士，曾经服务于强生（中国）医疗器械有限公司。谢文坚先生目前未持有本公司股份，没有受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒。”次日，葛文耀在自己的新浪微博上连续更新六条内容，从管理模式、人才经营、企业文化、可持续发展等方面回顾并总结了自己的经验和体会。如果将其视为葛文耀的回应，那么不难看出他对这位来自医疗领域的职业经理人能否与日化行业龙头之间顺利融合的担忧。
有相关基金公司从业人员预测，“谢文坚或许会引进一个完整的强生系团队，包括人事、财务、销售、市场等人员，以充斥其力量。虽然他出身的强生血糖仪部门，是医疗领域最接近消费的地方，但是并不能证明他有绝对把握顺利度过在家化的磨合期”。
剩下的，是葛文耀一手培养起来的中青年领导力量与外来势力的继续博弈。
随着葛文耀的离开，上海家化的市值已经蒸发了50亿元人民币。如果家化主干力量的大量流失，对于一切向收益看齐的资本方来说，也未必是件好事情。
更甚的是，随着新一轮国资改革启动，上海家化势必再次成为国资委的目标。
上海家化已经进入到一个没有葛文耀的后葛文耀时代。当然，消费者不会因为管理层变动而不购买他的产品，更深远的影响尚需要时间对品牌后继发力的检验。
葛文耀位于上海天潼路133号的办公室里，座椅的正后方挂着一幅“如履薄冰”的书法，在他的照片里，屡屡出镜。上海家化的发展，始终印证着这几个字。无论如何，葛文耀的某些魅力还是征服了原平安信托投资总监陈刚，有消息显示，陈刚将出任葛文耀担任顾问的民族时尚产业投资基金的投资总监。而葛文耀未来很有可能聚焦在民族时尚产业。他在今年10月15日的微博中，还表示了对海鸥手表设计的关注。