科华生物:分红慷慨业绩稳增

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在大市不好的背景下，信心急跌的投资者都希望从业绩中发现新的机会，但多数情况下，某个季度的业绩大增并不能与公司的基本面画等号，那么，不妨关注一下那些业绩稳增成长潜力较好的公司。

比如，刚刚三季度业绩报告的科华生物（002022.SZ），就是这类业绩增幅稳定、基本面不错的公司。

今年前三季度，科华生物实现营业总收入6.4亿元，同比增长9.5%；实现净利润1.9亿元，同比微增2.2%，每股收益0.39元。若扣除非经常性损益，公司今年前三季净利润为1.78亿元，同比增长7.2%，每股收益0.36元。

不到10%的增幅显然无法证明科华生物的底气，但若从过去几年的成长性来看，其稳步增长的业绩和现金分红的慷慨都令投资者称道，并因此入选“《投资者报》TZ50公司”之列。

这家2004年7月在中小板上市的公司是国内体外诊断试剂龙头企业，也是国内首家在深交所上市的诊断用品专业公司，主营业务涵盖体外诊断试剂、医疗检验仪器、检验信息技术、真空采血系统等四大领域。

尽管公司上市后业绩始终没有惊人的增幅，但一直在缓慢增长，有着很好的稳健性和成长性。扣除非经常性亏损后，公司2008年净利润从上一年的1.12亿元增至1.34亿元 ，2009年净利润从上一年的1.34亿元增至1.82亿元，2010年净利润从1.82亿元增至1.93亿元。过去三年业绩复合增长率为20%。

与平稳的业绩增长相比，公司慷慨的现金分红表现得较为抢眼。

公司自上市第一年（2004年）就开始进行大方的现金分红，当年以总股本6875万股为基数,每10股派7元并转增2股。上市第二年实施每10股派5元送1股转增6股的分配方案，之后现金分红不曾间断。

过去三年，科华生物年度累计分红总额不断增长，2008年为6311.25万元，2009年就增至8204.63万元，2010年大幅增至 1.48亿元。与此对应，公司过去三年的分红派现率分别为33.75%、33.55%和51.37%。去年分红派现率在“《投资者报》TZ50公司”中排在榜首。

目前公司业绩增长仍有三大看点。

一是PCR试剂将保持较快增长。公司今年3月和7月分别获批了人瘤病毒核酸检测试剂盒和乙型肝炎病毒YMDD基因突变检测试剂盒，这两个均为价格较高的核酸诊断产品。由于公司的核酸检测试剂适用于罗氏、ABI等主流厂家的实时荧光定量PCR仪，因而不存在仪器短板，能够直接进军中高端医院，该业务有望快速增长。

二是高端生化分析仪将从第四季度起逐渐贡献业绩。公司今年6月底获批了ZY-1200、ZY-1280全自动生化分析仪，一次检测样本量可达120人份，由于生产场地的限制，该款仪器今年产量不到20台，从第四季度起就应当能逐渐贡献收入。明年新厂房落成后，全自动生化分析仪产能瓶颈将消除，销量将大增。

三是核酸血筛有望获取更大市场份额。国内核酸血筛试剂厂家有五家，分别是罗氏、诺华、科华、达安和浩源，公司的市场占有率仅次于两家外企。作为国内龙头，公司有望在新一轮的国家试点血站的招标中获取更大市场份额。