投资看过来,债券

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回首2011年中国的资本市场，发展中的国人所熟知的投资产品在这个兔年里一败涂地。股票总体下滑超过20%，偏股基金近乎全军覆没；券商理财产品60%以上从未赚过钱、80%以上今年赔钱；债券基金由于最后一个季度的波折，导致平均下跌2.4%左右；房地产再也不是让人疯狂的投资，而是令人产生丝丝不敢言表的恐惧。中国资本市场尤其是资产管理市场已经走到了一个不突破便更痛苦的地步。这个交叉路口孕育着一场革命。

2012年我们的希望在哪里？答案：交易所债券市场。

发达国家以债务为标的的金融危机，中国以各行业产能过剩的经济危机，是未来几年全球经济需要解决的主要问题。2012年中国GDP增速将会降低，这意味着经济社会中超高增长的机会较小，落实到基础经济单位――公司或上市公司的高收益机会也同样较小。在经济整体发展速度较低时，投资者如果想获得额外收益，那么他必须付出冒险的代价。如果冒险是我们唯一的获利基础，那么投资就不再是捕捉合理经济收益的方法而是博弈的游戏。

对中国而言印刷货币不是解决问题的直接工具，但是货币较为宽松是解决经济问题的良好条件之一。

2012年中国的CPI预计将保持在4%左右，而GDP将会徘徊在8.5%左右。同时，2012年房地产、艺术品市场这些完全脱离投资本质的发烧泡沫正在等待崩溃。在这种低发展的经济和等待泡沫崩溃的市场中，稳健的债券6%至7%的年化收益率理性的考虑是非常合理和丰厚的，债券捕捉社会经济基础收益的能力将在2012年投资市场体现的淋漓尽致。对于普通投资者而言，距离大家最近的就是交易所上市的债券。交易所债券具有多方面审批和风险控制的制度上的信用优势（政府的有关管理部门对保护中小投资者利益的敏感话题始终都是非常关注的）；而1000元便可以进行的交易应该是中国投资市场最低的入市门槛之一，同时，低到券商有心免除的交易手续费也更亲民。

买债券的重要风险

投资者需要注意的是债券的两大重要风险。第一是信用风险，较小信用风险首先请大家选着信用评级在AA级左右的债券。AA级相当于北京国资委旗下的全民所有制的大型国企标准，所以这些债券本身的风险是较小的。其次，分散持仓是债券投资最重要的一种方法。购买10个债券以上是非常平常的事情。如果投资者拥有10万元人民币，每个债券1万元的投资在市场上是非常容易的。投资越分散，投资者对于一只债券发生信用事件时的承受能力越高。噢！这里还要提醒投资者的是，债券一般是以持有到期吃利息为主要获利方法。所以娱乐性的“投资者”还是不要进入这个稳健收益但是缺乏娱乐的市场。

对于，第二个风险利率风险。债券市场也同样是一个可以博弈的市场。当利率下滑时，债券价格将会相对上涨。所以，如果有投资者希望更加主动捕捉这个经济发展变化所带来的收益，那么购买久期长的债券。如果投资者不是非常理解久期的概念，他们可以关注票面利息较低同时期限很长的债券。这种债券以长期国债为主流。他们没有信用风险，属于纯粹的利率工具。从现在中国经济发展的方向，负利率时代应该是未来几年的预期。而具措施例如减低存款准备金和适度减息在这个过程中应该会很大程度上落实在2012年。这种流动性的适度放松将会为债券利率下滑打造出合适的环境和氛围。但是预期永远具有不确定性。对于普通的投资者获得理性的收益应该是最好心态下的最佳选择。

综上所述，无论是被动寻求理性收益的普通投资者，还是需要刺激和把握的主动投资者债券，都给予大家有效的操作空间。在其他投资产品将会遇寒封存时，希望市场对债券的热情为您提供一份久违的春意。