一月股灾兆熊市?

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2008年开局之月，已撞上大股灾，这多少预示了“歉年”或“小年”之兆。这将不以投资人意志为转移。但即使有报道称38个股市已转熊，全球还有许多市场仍处在牛市中，这可能是布局海外、分散投资的主旨所在。

美国次按危机愈演愈烈。2008年元月首个交易日，全球市场红少黑多，达预示着今年行情将凶多吉少。但谁也没料到，即使在美国政府动用财税政策，一下减税1万多亿元人民币(几乎是上海2 007午的q-DP)的情况下，还是未能止住跌势，反而成了全球市场又一波大跌的由头。因为，有更多的人相信，美国在几次降息未见效又推减税，这只能说明次按危机远远没有划上句号。因此，有了一个黑色里期一，居然又来了一个黑色星期二。由此，全球蒸发市值36万亿人民币，相当于我国2007年的一年半GDP，这难道不是一次全球股灾吗?在这样的背景下，美联储突降息75个基点救市，终于迎来了星期三全球主要股市的强劲反弹。但次按这把要命的利剑，仍然悬在市场和投资人头上。因此，在这样的市场中，已不是比较谁赢得多，而是谁输得少。

不管是投资多年的老手还是刚入市的新手，对2008年的期待目标要大幅下调。全球股市历经两天暴跌后，已有媒体终于喊出正式步入熊市。因为，在熊市保本或盈利的难度，远远大于牛市。股神巴菲特在半个多世纪的投资生涯中，也有年收益不足5％的“小年”。2008开局之月，已撞上大股灾，这多少预示了“歉年”或“小年”之兆，这将不以投资人意志为转移。香港文汇报干脆以“全球38股市转熊”为题进行分析报道。该报道称，全球股市从东跌到西，当中已有38个股市已正式步入熊市。MSCI全球指数一天下挫3％，为2002年以来最大跌幅，A股、港股和其他36个股市的指数，自去年高位已下挫至少20％，符合所谓熊市的定义。

该报道进一步分析称，彭博信息追踪全球80个股市基准指数，自去年夏天美国次按风暴爆发以来，日本在去年11月成为全球10大股市中首个步入熊市的股市。沪深300指数去年上扬162％后，也于11月稍后进入熊市。数据还显示，已迈入熊市的股市有：阿根廷、澳大利亚、奥地利、芬兰、法国、荷兰、挪威、秘鲁、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、斯里兰卡、土耳其、委内瑞拉、越南和中国香港等。此番熊论，姑妄听之。

即使有38个股市已称熊，全球还有许多市场仍处在牛市中，这可能是布局海外，分散投资的主旨所在。从元月全球市场的表现看，确实有保持正收益的市场和投资标的。以美国ETF收益排名为例(截至1月25日)，白银、黄金、农产品以及马来西亚等标的和市场分别有2％～7％的不等收益；以香港交易的ETF计，商品ETF也有进账。这一期问，跟踪沪深300指数的LOF基金嘉实500，从1.327(2007年12月28日)跌至1.254(2008年1月25日)，跌幅达5.5％。这再次证明，投资是难以回避风险的，而把风险降至最低限度是完全可能的。分散投资，特别是分散到与美欧市场、A股市场相关性低的市场，按一定比例进行配置，大体能做到左右逢源，东方套住西方赢。即使是撞上大股灾，遇上大熊市，也不会输光尽黑。内地投资者之所以要进行全球投资，之所以要借助港股直通，钱进世界，就是分散风险，追踪牛市。