海湾繁荣终结?
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正常情况下，如果一艘世界超级油轮被劫持，将震惊世界能源市场，引起石油供应恐慌，从而触发油价短期内急剧上扬。
然而，载重31.8万吨的沙特巨型油轮天狼星号2008年11月17日在亚丁湾海域遭遇劫持，却并未引起很大反应。天狼星号的载重量是沙特石油日产量的四分之一，但过去4个月来能源市场发生的混乱，使得这起油轮被劫事件仅仅引起了全球市场对油价的微弱反响。
从2003年初以每桶29美元的价格启动之后，油价在过去5年内中一路走高，到去年7月份达到了每桶147美元的巅峰价格，但随后开始暴跌，11月17日即天狼星遭劫持的当日降至每桶50美元，继而在12月初跌至每桶40美元以下，达到了4年内油价的最低点。
对油轮被劫事件的反应缺失，凸显了2008年年中成为海湾地区经济发生转折的拐点。
由于海合会的6个成员国中有5国采取本国货币与美元捆绑的政策，因此其经济毋庸置疑将受到美元贬值和全球金融危机的影响。同时，股市崩盘、流动性短缺、全球房地产危机、旅游业衰退和世界贸易量下降等大环境也波及各海湾国家。
尽管欧佩克决定削减石油产量，并坚信今年石油价格将停止下滑甚至将有所回升，但是中东地区的主要经济体2009年仍然难以摆脱经济衰退的命运。据《MEED》(《中东经济文摘》)报道，2009年海合会成员国GDP的美元估值将缩水20％。
2008：经济分水岭
海湾地区2008年经济高开，2007年平均油价是每桶72美元，但2008年1月初即突破了每桶百元关口。3月份，高盛集团预测油价不久可能会触及每桶200美元。美国及其他能源进口国纷纷呼吁石油生产国通过提高产量、增加产能等措施降低油价。
而石油生产国却认为石油供应充足，不需提高产量，并提出石油价格偏离供需市场基本面而大幅飙升，主要是美元疲软和非理性的投机行为导致的。
尽管如此，在美国总统布什去年6月份访问沙特阿拉伯首都利雅得和7月份在利雅得举办的欧佩克特别峰会后，沙特阿拉伯同意每天增加50万桶的产量，使日产石油量达1250万桶。但似乎是为了证明石油产出国市场不规范的论点，其后石油价格继续上扬。
对海湾地区来说，2008年上半年的关注点主要集中于经济过热和货币供应过剩。失控的通货膨胀增加了交易成本，资源的长期匮乏则破坏了工程交付的正常完成。尽管信贷市场不断收缩，并且推高负债成本，但利润率仍在增长，贸易机会也比较充足。
然而到了2008年8月份，万事皆变。舆论普遍认为，世界经济发展将在2009年遭遇大滑坡，这种预期导致石油需求大幅下降，进而引发了2008年下半年的油价跳水。
全球金融危机对中东经济最大的影响来自油价的持续下跌，这将终结该地区辉煌的经济发展。该地区最近的一次石油繁荣始于2003年，由于海湾国家将石油收益投资到了急需的基础设施建设，并为新增的青年一代提供就业机会，因此经济繁荣的主要特点是国内建设激增。
自2003年起，海湾地区发电站、公路、机场、能源基础建设和水利设施等建设兴起。同时在经济中心像迪拜、阿布扎比、多哈、吉达和利雅得，商业和房地产领域掀起了一股私有资本投资潮。
据悉，2008年初海湾地区计划中或在建的重大工程的价值高达1.8万亿美元，是自2005年起3年来总价值的4倍。
2008年前7个月，工程建设增长加速，至10月末，拟建和在建的工程项目总值已高达2.9万亿美元，增长了62％。如果按这样的速度计算，在年末会达到3.2万亿美元。
油价下跌给海湾地区房地产业带来沉重打击的第一个信号于11月初出现，当时持续繁荣多年的房地产市场呈现出溃退之势。迪拜和阿布扎比情况糟糕，房地产开发商已经搁置新的大型开发项目并着手裁员。
房地产业的急剧下跌，主要原因是购房的人很大比例上是投机者，他们大量购买期房，等待房产升值，从而得以在房产建成时卖出赢利。一旦投资者对房地产升值失去信心，投资活动便会停止，房价便会暴跌。
随着笼罩全球经济的愁云在整个秋季蔓延，油价持续走低，情势变得更加明朗：政府也将控制工程建设支出。
海湾地区大多数政府2008年的预-算建立在油价45-55美元／桶的基础上。只要油价继续保持在每桶60美元以上，其建设活动将不会削减。但11月中旬油价跌至每桶50美元以下，这表明工程建设速度减缓已迫在眉睫。
虽然大多在建项目将按计划完成，但可以明确的是，大部分次要工程项目都将被搁置。
被延迟搁浅的项目包括为满足市场需求而快速发展的能源建设项目，道理很简单，既然不再需要增加石油产量，那么也无需加快炼油厂的建设。
金融危机引发的债务市场萎靡，致使所有行业尤其是私营资产和工业债务融资项目的延迟。
在经济活动方面，成本开支不断上涨的问题已经严重威胁到利润。2008年上半年，成本飞涨的速度使承包商和供应商很难再与工程委托人达成利润成本共享的合作关系。至11月份，工程委托方收回委托权，重新负责承包定价，尤其是国有能源和电力部门的委托方已经开始就成本下降进行谈判磋商。
承包商境况堪忧，在年末前，他们将不得不依据他们之前与供应商签订的长期固定价格的协议而接受较低的支付，并且还将面临合同取消的风险和客户付款违约风险。
毫无疑问，2009年承包合同纠纷和因现金流转问题导致的破产事件将会明显增多。
经济低迷可能影响到政治稳定。海合会成员国中65％的国民年龄在25岁以下，由于大量年轻人涌入劳动力市场，其中许多是期望值较高的大学毕业生，失业率将会上升，社会不安的局面也可能出现。
2009：不确定性增加
尽管目前市场短期疲软，但中国和印度经济的迅速增长意味着全球能源需求仍将持续很长时间，而且海湾政府仍握有过去几年中积累的大量现金，这些因素都可以维持进行基本的项目建设活动。
短期的发展减速对地区也有裨益，由于各国高通货膨胀率(阿拉伯联合酋长国为15％，卡塔尔20％，沙特相对较低，接近10％)，各国政府和经济活动一直努力试图控制支出。
如果各国政府继续保持财政支出，非石油类的经济行为将增加。较低的石油价格和石油产量的削减，以及商品和服务需求的下降，将大幅冲击该地区的出口收益、贸易顺差和国际收支顺差。
随着政府收入面临困境，2009年巴林、阿曼和沙特阿拉伯等国预计将出现预算赤字。不仅如此，海合会的财政平衡也将自2002年来首次出现红
色警报。
毫无疑问，这次发达国家的经济衰退将蔓延到亚洲国家，尽管这些亚洲国家曾被认为可以抵抗住经济衰退。有悲观消息认为，2009年全球石油需求将首次出现全年下降。如果今年石油均价跌至每桶40美元，海合会成员国当期美元GDP将至少下降三分之一，预算赤字会进一步扩大。届时，海湾国家将面临严峻的经济打击。
海湾国家的政府过去5年来已积累了超过5000亿美元的预算盈余，可弥补2009财年任何可预见的收入短缺。6国中巴林和阿曼的财政储备有限，但科威特、卡塔尔和阿拉伯联合酋长国储备充裕，可至少相当于它们全年的国民收入。
相比之下，实体经济的资本化程度不高，倾向于依赖短期银行信贷。2008年夏季前，在通货膨胀产生的负实际利率下，信贷资本一直比较充足。
但美国银行业的崩溃已经波及到海湾国家。至2008年底，地区间银行借贷的成本大幅上涨，困难加剧。在一些市场中，银行信贷出现冻结，新的借贷已经不被接受，而资金的重要来源海合会股市也已经被关闭，这两者加剧了海湾国家面临的挑战。
然而到2010年，海合会成员国整体经济将会出现根本改善，原因之一是，欧佩克石油组织将采取措施扭转油价下跌局面，最明显的证据就是沙特阿拉伯国王阿卜杜拉去年11月下旬提出每桶75美元的价格是合理油价，这其实是欧佩克早在2005年就放弃的价格目标政策的重申。
沙特可将日产石油量削减至800万桶，但其他欧佩克组织成员国和俄罗斯则将需要采取相应扶持措施。
更大的不确定性来自石油消费国，尤其是美国将如何应对欧佩克在全球危机时期提升油价的行动。1980年在世界经济受挫时，欧佩克因减少石油产量和提高石油价格而受到西方国家严厉指责，当时经济国家对欧佩克的反应是大力降低石油需求和进口，结果1986年石油价格下跌至每桶低于10美元。
原因之二是，美国自2008年夏季以来对本国经济施以巨大刺激措施。美国国会10月份通过了7000亿救助计划。据透露，美国当选总统巴拉克-奥巴马也计划通过资本投资和削减税收向美国经济注入6000亿美元。
这一系列经济刺激几乎相当于美国GDP的10％，是美国经济发展史上最大的政府金融救助，并在2009年开始出现较高增长。美国经济占世界经济比重的25％，2010年美国经济的恢复将刺激全球经济的回弹。
尽管如此，2009年海合会成员国如何应对可能遭遇的经济打击?
在《MEED》的相关报告中可以看到令人安慰的数据，即使GDP将下降20％，海合会成员国经济规模也与2007年相当。
大多数成员国企业面临的问题，是雇员太多及融资困难。单纯就经济而言，解决办法很简单：重组和缩减规模至2007年的合理水平并等待恢复时机。关键是，如何既减少雇员数量，又要保留住经济增长时需要用到的熟练员工，将是企业不得不面临的抉择。
但是经济本身并不能独立进行调整，各国政府必须采取更多措施，以确保海合会银行体系可以提供所需的资金。至今为止来自官方的反应尚是谨慎而不确定的，一些评论甚至相信海合会成员国政府否认2009年可能遇到的种种问题。
各国政府必须放弃以传统的削减支出的手段来应对石油价格下跌，新兴产业将在经济结构中，尤其在创造国民就业方面发挥至关重要的作用，而现在它正处危险时期，可能会因银行业资金匮乏、支付延期而被扼杀。
经济低迷中可见一丝曙光，但是能否重见光明，取决于海湾国家是否充分意识到2009年存在的严峻考验和挑战，并认清这样一个事实：是否存在积极因素和选择，可以保证他们重整以待，直至进入海湾繁荣的新阶段。