国债投资升级

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海外市场风行多年的债券ETF（交易型开放式指数基金），即将登陆我国债券市场。作为2013年备受关注的金融创新之一，国内首只国债ETF――国泰国债ETF日前正式获批，其联接基金也已于2013年2月18日开始发行。相较于传统国债，国债ETF联接基金在交易便利度、产品流动性等方面均具有一定优势。

众所周知，以往投资者想要购买国债，往往会出现供不应求的情况。我们常常可以看到银行网点前排着长长的队伍，许多时候都是投资者在认购凭证式国债。但等候多时轮到自己时，往往会被告知不是额度稀少，就是份额已售罄，可谓“一券难求”，没买到的投资者不禁“羡慕嫉妒恨”。

而即将发行的国泰国债ETF联接基金，可以随时通过网上直销或在银行、券商等代销网点进行购买，则大大避免了此类问题。

据国泰基金固定收益部总监裴晓辉介绍，国泰国债ETF联接基金主要通过跟踪国债ETF，来实现对上证5年期国债指数投资的目的。这一指数的样本券由剩余期限为4～7年且在上交所挂牌的国债组成，成分券具备期限适中、流动性好等特点。

借助国债成熟的转托管机制，国泰国债ETF联接基金将成为银行渠道的投资者参与债券市场的良好途径之一。

除了认购便捷外，国泰国债ETF联接基金还有着流动性强的独特优势。据了解，凭证式国债无法上市流通转让，一般是持有3～5年到期，一次性还本付息，流动性相对较差。如果要求提前兑现，需要到原来的购买点去办理，而且提前兑取现金会损失一部分利息。

相比之下，国泰国债ETF联接基金在每个交易日均可申购、赎回，操作灵活、流动性强。

更重要的是，无论是凭证式国债、还是交易所债券，因个人投资者的投资范围有限，不适宜构建庞大的债券投资组合。而国债ETF联接基金则可以在跟踪国债ETF的同时，投资于国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、短期融资券，可转换债券（含可分离债）等各类品种，强化组合收益。

这些债券品种以往多是机构投资者投资的对象，对普通的投资者门槛较高。而借助债券基金，广大投资者就可以获得投资于这方面的便利通道。