次贷余波未了

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中司尚未成立时购买的30亿美元百仕通（黑石）集团股份，目前已出现了约55亿元人民币的账面损失，美国次级贷风波似乎刮得比料想中要久。

而且一直到11月，仍不断有国际大投行的掌门人受此影响，陆续下课。财经界人士评价，美国次贷危机影响有扩大之势，需要对这此进行全面深入的评估，中国亦在其中。

投行CEO下台

次级贷款危机在今年4月爆发，其关注度在8月时曾达到顶点，其时，众多分析人士认为，止损工作已经开始，信贷危机将被缩至可控范围之内――至少金融家们表现出来的是这样的信心。

由于旗下两只对冲基金损失惨重，美国第五大投资银行贝尔斯登的总裁沃伦・斯佩克特于8月辞职，拉开了高管被次贷危机拖累辞职的序幕。

接下来，美林证券公布了第三季度财报，资产减值84亿美元，这些亏损主要都系因风险性次级贷款和相关证券所引起，CEO斯坦・奥尼尔（Stan O'Neal）闪电离职。就在他离职还只是传闻的时候，美林的股价就受此影响上涨了近9%。

接下来花旗集团的CEO查尔斯・普林斯（Charles Prince）提出辞职，同样因为次贷问题，三季度花旗集团亏损了65亿美元，一向以高股利分红形象出现的花旗集团形象受创，CIBC分析师梅瑞迪斯・惠特尼（Meredith Whitney）也调降花旗股票评级。而在此之前，已有三名分析师调低对花旗集团的评级。

投行的工作似乎只有取得收益一项内容，如今受此危机，连大摩、贝尔思登这样的“老牌劲旅”也感前路艰难。

几乎在普林斯辞职的同时，高盛集团报告说，次贷危机将对实体经济造成“巨大”冲击。简・哈祖斯(高盛集团首席经济学家)在报告中说，根据以往经验，主要抵押贷款机构的次贷业务相关损失“粗略”估计将达4000亿美元，首当其冲的是银行、对冲基金等杠杆投资者。“他们在因次贷投资损失而出现大规模资产减记后，通常会削减放贷额度⋯⋯这对宏观经济造成的影响将是非常巨大的”。

在每半年一次的全球金融稳定报告中，国际货币基金组织(IMF)警告说，美国信用市场动荡引发的全球经济不稳定“可能会旷日持久”。

QDII净值缩水

随着危机的放大，一直以来都被视作“相对安全“的国内金融机构也难避风波。

近日就有分析人士指出，从率先“出海”的中国投资公司和合格境内机构投资者（QDII）近期的上百亿元人民币潜在损失，以及大型上市银行的次级债投资损失或有所扩大等方面来看，美国次级贷款引发的危机并未消除。

据统计数字显示，109亿美元资金的银行系QDII、基金系QDII，近期纷纷遭遇净值缩水。以前日公布的净值计算，南方、华夏、嘉实和上投摩根旗下基金4只QDII基金都跌破面值，资产规模比发行时缩水近63亿元人民币。银行系QDII净值同样出现了不同程度的缩水。

新加坡《联合早报》的报道说，在次贷风波中“触礁”的资金可能不止这些。因为，其他机构究竟有多少投资于海外，是否有损失还不得而知。

另外，次贷危机引发美联储两次降息，美元疲软态势加剧，今年以来对人民币跌幅已超过5%。同时，受次贷危机影响，中国大量持有的美国国债尤其是中短期国债的收益率全面下跌。比如1年期国债收益率比8月初下跌幅度超过1个百分点。

更有分析人士表示，根据美国机构计算的各等级次优债券指数跌幅，已上市的三大国有商业银行在8月底已经浮亏100亿元左右，如果次贷危机继续深化，这些投资损失迟早会浮出水面。总体来看，次贷危机对中国的影响可能超过原来的预期，有关各方应对此保持清醒的认识。