中韩经贸合作中人民币结算现状、问题及前景
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目前，中国已成为韩国最大贸易伙伴、最大出口市场、最大进口来源国和最大投资目的地；韩国是中国第三大贸易伙伴、第三大出口市场和第二大进口来源国。韩国也是最早与中国签署双边本币互换协议的国家。2008年12月，中韩两国央行签署了1800亿元人民币/38万亿韩元的双边本币互换协议，向金融体系提供短期流动性支持，并推动双边贸易发展。2011年10月，该协议续签并将互换规模扩大至3600亿元人民币/64万亿韩元。
目前看，中韩经贸合作中本币结算的进展较慢。在人民币国际化快速推进的过程中，在韩国政府鼓励和企业期待下，经贸合作程度如此紧密的中韩为什么本币结算并未取得明显进展？本币结算在中韩双边贸易中的现状如何？韩国企业利用人民币结算存在哪些障碍？未来双边跨境经贸合作中人民币结算的前景如何？
一、中韩双边贸易和投资中本币结算情况
（一）中韩贸易人民币结算占比很低，自2013年以来增长提速
2012年，中韩跨境人民币实际收付量为34亿元，占中国跨境人民币结算量的比重为0.8%。2013年1—2月，中韩跨境人民币实际收付量迅速扩大至140亿元，在中国跨境人民币结算量中的比重升至1.8%。
青岛市是韩国企业对华投资高度集中的地区，韩资是其除香港以外最大的外商投资来源地。2012年，青岛市实际利用韩国直接投资5.6亿美元，占当年全市利用外资总额的比重为9.8%。对韩国进出口总额为78.9亿美元，占全市进出口总额的10.8%。2012—2013年2月，青岛市跨境人民币结算折126.6亿美元，占全部外汇收支金额的比重为9.8%。对韩国贸易外汇收支149亿美元，占全市货物贸易外汇收支总额的13.6%。其中，对韩跨境人民币收支约4.16亿元，占青岛跨境人民币收支的0.52%。可见，无论是从占全市外汇收支比重看，还是从占全市跨境人民币收支比重看，青岛市对韩贸易中人民币结算所占比重都是比较低的。
（二）中韩贸易仍高度依赖美元结算，资本项下本币结算业务已有所涉及
青岛市对外贸易中，美元仍是跨境收支最重要的交易币种。2012—2013年2月，美元结算金额占全部外汇收支金额的比重为85%，跨境人民币结算金额占比9.8%，位居结算币种第二位。日元结算占比2.3%，位居第三位。韩元结算比重极小，仅占青岛市同期全部外汇收支金额的0.0086%。
2012年青岛对韩国外汇收支中，美元占比98.55%，人民币占比0.45%，韩元仅占0.06%。可见，对韩贸易中美元结算的比重远高于均值，中韩贸易结算对美元高度依赖的特征极为突出。
青岛浦项不锈钢有限公司（QPSS）是由韩国POSCO（股份80%）与中国青岛钢铁控股集团（股份20%）合资共建的冷轧薄板生产企业。2003年开工建设，主要生产冷轧不锈钢。青岛浦项25%的原料从韩国进口，全部用美元结算。产品95%在中国销售，5%通过贸易公司出口，用美元结算。
青岛丽东化工有限公司是由韩国LG精油和青岛红星化工集团以90：10的比例投资的大型中外合资企业，于2003年12月正式成立，主要产品为对二甲苯、乙酸乙酯等。丽东化工30%的产品出口至韩国，以美元结算为主，人民币结算可基本忽略不计。
新韩银行青岛分行2005年开业，目前为止人民币业务很少。主要是在贸易项下有少量的人民币收汇，人民币付汇以服务项目为主，基本上都是韩国员工的工资。由于人民币在韩国基本无法使用，所以人民币薪酬费的跨境支付非常少，韩国员工基本上还是将人民币兑换为韩元汇回国内。
此外，资本项下本币结算已有所涉及。韩国央行于2012年1月份获得投资中国银行间债券市场的资格及200亿元人民币投资额度后，已于同年4月份开始投资中国银行间债券市场。
（三）从香港离岸市场融资向中国内地进行人民币投资并不便利
韩国企业点心债券发行量日渐增多，继CJ第一银行2011年在香港发行11亿元人民币点心债券之后，韩国进出口银行、产业银行、乐天购物、新韩银行等也纷纷进入点心债券市场。其中，新韩银行2012年3月发行6.25亿元人民币点心债。然而，尽管香港人民币与内地人民币利差较大，如香港点心债券的利率为3%，内地同期人民币贷款利率6%以上，但内地存在严格的资本管制，利用香港融资人民币对内地进行投资并不便利，还不如直接投资美元顺畅。
（四）中韩经贸合作中本币结算的制度环境逐步改善
LG化学（中国）投资有限公司提到，由于韩国首尔本部直接对华投资存在很多限制，因此首尔本部首先在中国设立CCI中国投资公司，然后在天津、南京、宁波设立生产法人和销售法人，由LG化学和CCI向法人进行投资。CCI目前的政策是提高用人民币投资的比重，因为中国正在消除很多规定。此前，CCI从子公司、分公司收取一些收益、营收收入等人民币资金，不能用作直接投资，必须将这些资金由增值资金转为资本金后才能再投资。现在已不需要这些步骤，可直接投资了，这对人民币国际化很有帮助。
韩国央行为鼓励在双边贸易中使用货币互换项下的韩元及人民币进行结算，专门修改外汇交易条例，免除中国央行、中国商业银行和中国企业之间韩元交易需向韩国央行报告的条款。2013年1月18日韩国央行同韩国国内12家银行达成《中韩货币互换资金贸易付款支援制度》，1月27日中韩货币互换支援贸易结算制度正式启动。
新韩银行（中国）有限公司副行长认为，目前本币结算在两国货币互换制度框架下执行，人民币结算货款可汇至境外，相关制度可以说很完善了。但是，目前新韩银行面临2亿元人民币的额度限制，客户使用人民币结算的情况并不很多。如果额度规模扩大一些，银行就会有积极性针对客户需求进行人民币结算的营销活动。
此外，青岛市自2011年6月开始试点人民币兑韩元柜台现汇业务，目前有8—10家银行获得许可参与交易，在人民银行规定的汇率浮动范围内试点人民币与韩元直接兑换业务。由于人民银行对汇率浮动限制较为严格，韩国央行亦对境外资本项下韩元交易存在管制，因此目前柜台现汇业务规模不大。尽管如此，该试点对推动人民币韩元直接兑换仍不失为有益的探索实践。
（一）主要问题
1、使用人民币结算成本较高
一是人民币兑韩元的折兑费率较高，需要两次汇兑（通过美元），相对美元要高出约2个百分点。二是针对人民币兑换风险缺乏有效的对冲工具。三是持有人民币时，由于投资品种匮乏，使得收益率较低，企业持有人民币意愿不强。
2、使用人民币结算不便利
一是目前美元仍然充当主要计价和结算货币，国际资本流动也依然以美元为主。从国际贸易和投资便利的角度讲，绝大多数企业仍然希望采取美元结算。浦项经营研究所指出，浦项在中国投资的企业有140多家，从事钢铁、贸易、咨询等，在中国销售额为100亿美元。但是，浦项在经常项目下对人民币需求很少，因为人民币在国际上能买到的东西很少。
二是人民币第三方使用明显不足，影响中韩贸易中人民币结算的使用。中韩对资源的外部依赖度较高，双边贸易中涉及大量从第三方市场的进口，而资源都是美元计价和结算的。浦项经营研究所指出，浦项的主要支出是从澳大利亚、加拿大进口原料，都是用美元结算，在中国销售所得人民币主要兑换为美元或者韩元。
三是人民币回流渠道不畅通。中国三星经济研究院院长指出：从韩国看，对华贸易中人民币结算的比重为2%左右，可见企业在对华贸易中使用人民币结算的积极性不是太高。从2012年看，韩国对华贸易顺差800多亿美元，如果其中10%以人民币结算，那么流入韩国的人民币将有80亿美元之多。这么大量的人民币只有能顺畅地再流入中国才可以，才能真正促进人民币在国际上使用。
3、韩国企业货币结算币种选择权在母公司，而母公司主要采用美元进行汇率风险管理
从青岛市情况看，多数驻青韩资企业的商品生产由韩国母公司统一调度，依据订单生产，货币结算的币种选择及结算周期等也根据母公司整体需求统一安排，企业在结算币种选择等方面可操作性较弱。
LG化学（中国）投资公司指出：中国当地法人、本部的营业部门可以就结算货币向本部提出相关建议，但最终选择何种货币结算由首尔公司本部决定。目前看，用人民币结算对韩方并没有特别优惠，且汇率风险管理难度较大。韩国本部主要用美元进行全方位、多地域、综合业务的汇率风险管理。因此，尽管LG在华企业对使用人民币结算有很大期望，但本部从汇率风险综合管理角度出发，对使用人民币结算并不积极。
（二）中韩经贸合作中本币结算前景
1、人民币汇率形成机制改革和资本管制放松是推扩大人民币结算的重要条件
LG化学首尔本部认为，当前人民币汇率不由市场决定，是由当局决定，具有不透明性，除非人民币形成机制市场化，否则使用人民币结算的可能性不大。
中国三星研究院院长指出，总部对人民币国际化关心度、重视程度都很高，但资本管制是制约人民币国际化的关键障碍。扩大资本市场开放对人民币国际化有利，如上海国际板，如果允许外国企业融资，对提高境外持有人民币的意愿有积极作用。调研中几乎所有企业和银行都提到境外人民币回流是扩大人民币结算的前提条件。
2、中韩经贸合作不断深化，人民币结算前景广阔
首先，中韩产业合作不断深化，有利于促进中韩贸易持续增长。中韩产业合作领域多数集中在加工装配、劳动密集型的一般制造业，随着中国产业结构转型，韩国企业对华投资也越来越注重技术升级。调研中访谈的韩资企业都表示出扩大投资、提升产业合作水平的意愿。韩资银行也积极追随大企业，努力扩大在华业务规模。这将促进中韩贸易持续增长，为扩大人民币结算打下坚实基础。
其次，中国对韩投资潜力较大。金融危机以来，中国加大了对韩投资力度。证券投资方面，中国对韩投资2010年大幅增长，2012年比上年增长33%。自2011年起，中国企业加大对韩直接投资力度，但总体规模不大，当年流量为3.4亿美元（商务部统计）。截至2012年底，中国对韩直接投资存量仅17亿美元（韩国央行统计），与韩国对华投资存量480亿美元相距甚远，说明发展空间极大。大韩贸易投资振兴社（青岛）社长认为，韩国已与很多国家签订FTA，对吸引中国直接投资有利。从中韩产业格局看，中方在制造业投资机会较少，因为韩国成本高。但是，随着中韩经贸关系紧密，服务业有很多投资机会，如房地产业，目前已有中国企业在济州岛开发别墅区。此外，随着中国扩大内需，工资上涨，居民更加注重休闲，由于时间有限，会更多选择临近国家旅游，加之中国对韩国整容、医疗等需求增加，中国企业赴韩投资餐饮和酒店行业的空间很大。总之，随着资金流和人员流动的快速增长，人民币结算的前景很广阔。