《通信》释放救市信号?

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[新华社7月1日晚间针对近期股市焦点问题发表了《关于中国股市的通信》（以下简称“《通信》”）一文。文章强调，在经济基本面总体看好的情况下，股市可以实现稳定健康发展。7月1日的《通信》与1992年9月27日新华社发表的《关于股市的通信》几乎是同一个标题，两篇文章的发表都在股市暴跌之后。如此的“巧合”引来诸多猜测。]

《通信》指出，当前在中国经济面临一系列不确定因素影响的复杂局势下，如何客观、真实地认识和理解股市，显得尤为必要，“我们不能只对股市成长的希望盲目乐观，或者，只对市场上存在的问题一味指责。唯有客观、理性、真实地认识股市的现状，把握股市的发展规律，才能促使其逐步走向成熟。”

不排除为组合拳做铺垫

上海金融与法律研究院研究员李华芳表示，“这应该不是一个救市信号。”通过社论的方式救市基本都在上个世纪，如今已经很罕见了，管理层也比以往更强调“买者自负”的原则。“如果这篇文章里没有涉及将要出台的重大措施，就不应视为明显的救市信号。”

复旦大学经济学院副院长孙立坚的观点与之接近。“也不能完全排除这篇文章是为了未来组合拳做的铺垫。但更大的可能是，管理层已经意识到简单的口头干预市场不会带来实质性的改变，反而容易给市场造成依赖政策的惯性。”

证明管理层重视制度完善

新华社长文究竟要表达什么具体意图？孙立坚注意到文章中一句话：“中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟”。他认为，上述说法证明管理层愈发意识到制度完善的重要性，股市要成熟必须经历痛苦的制度建设过程。“历史证明，忽略股市的‘内功’，仅依靠外力的救市措施，往往是不长久的，稍有风吹雨打就会跌回去。”孙立坚说。

李华芳也强调，针对“南航权证”等暴露出的制度性缺陷进行完善，才是管理层真正应该重视的领域。

A股短期走势不容乐观

对于新华社的“救市”文章，证券市场资深人士方泉认为，中国股市在3500点以下，就已经进入价值投资区域，尽管目前股市不振，但一定会恢复理性，回归价值投资区域。方泉还表示，在中国特色的资本市场中，政策对市场构成最大影响力。但他认为，目前股市没有看到任何政策救市的行为，只有政策出手，市场才能出现真正的反转。

天相投顾首席策略分析师仇彦英表示，目前市场还没有完全企稳，距离大的利好转折仍有一段距离，“新华社的文章给市场送来了温暖，下一步是等待决策层形成最后的统一意见，像“5•30”时统一认为市场有泡沫便调整印花税那样，出台实质性的救市政策。”

西南证券分析师闫莉表示，“目前政策面、经济面的不确定因素依然很多，投资者预期的混乱，使得行情走势情绪化在情理之中。”市场量能在暴跌时并未出现暴跌，也就表明，大家依旧在不确定中，等待消息明朗，“这也就意味着，投资者并未十分绝望，那么，市场也并不会真正见底。”