私募变身正规军

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证券投资基金协会已为首批50家阳光私募基金管理机构颁布登记证书，其中33家阳光私募基金、17家私募股权基金拿到了“第一代身份证”。这一里程碑式的事件代表着，这50家私募基金不再需要依托信托平台发行产品，而是自身已成为独立的金融机构，真正做到了阳光化。

这50余家私募基金有了独立身份后，不仅能以独立管理员的身份自行发行产品，为客户减少不必要的成本，更重要的是投资触角更加丰富，未来产品的结构、多样性势必增加。我们从这33家阳光私募基金里挑选了4家私募基金公司及产品，供投资者参考。

重阳投资：第一只法律意义的私募基金

重阳投资的掌门人裘国根作为国内私募基金资管规模前5的基金经理，目前资管规模已突破百亿元。在私募基金管理机构颁布登记证书之后，重阳投资发行了第一只具有真正法律意义的私募基金――重阳A股阿尔法对冲基金。重阳投资相信，足够低的估值即价格是对投资标的风险和不确定性最好的补偿，同时提倡价值投资的连续性，例如在一只股票上赚上8倍，与在3只股票上各赚1倍的收益相当，而后者更易做到。目前重阳投资旗下多只产品采取了择时对冲的策略，以应对A股市场长期走熊的震荡市场，择时对冲的好处在于，当A股市场发生系统性风险时可以有效保护好股票多头头寸的收益，甚至可以利用股指期货单边做空获利。

鼎萨投资――公募冠型私募

北京鼎萨投资公司的核心人物是曾就职于中邮基金的彭旭，其管理的中邮创业基金在2006年获得当年股票型基金的状元。彭旭认为，目前市场处于转型期，经济不太可能出现蓬勃发展的状况，大牛市不太可能，因而会择时做一些波段；同时，目前成长股的估值较高，但蓝筹股吸引力不足，维持偏谨慎的市场看法，但这并不妨碍鼎萨精选个股的投资策略：处于景气度向上的行业中估值便宜的且具有成长型的企业，依旧是可以配置的标的。

博道投资――奢华阵容齐创业

博道投资的创始人莫泰山原是重阳投资的总经理，2013年自立门户成立博道投资，人员配置堪称豪华，首席经济学家的助阵，新财富最佳分析师的入驻，明星基金的加盟，让莫泰山的创业备受媒体关注。目前博道投资旗下有2类产品，传统多头系列――博道精选系列及量化对冲系列――博道量化对冲；量化对冲主要是经过一系列既定好的量化指标，进行无情感色彩的买入与卖出操作，具有顺应市场、安全边际高的特点。目前博道对市场的看法偏中性，主要是基于目前无风险的利率还处于高位，国债收益率仍然存在上行的压力，但今年经济增长的区间基本已成定局，管理层释放的经济增速信号恰好能对冲掉市场的担忧。

宝银创赢投资――激进而富有个性

创赢投资的崔军是位颇具个性的基金经理，当年凭借炒股大赛冠军一举成名，进军私募业。创赢旗下不仅有传统股票型私募基金，也有多只激进策略的对冲产品，剧烈的波动性源于加杠杆的投资方式。而崔军本人也极富戏剧色彩，2013年联手上市公司主要股东，因总体持有上市公司股票份额超过第一大股东，而提议改选上市公司董事会，此举赚足了媒体的眼球，也倒逼了大股东的增持，致使股价上扬。

此次基金协会对私募基金的改革，取消了原本束缚私募基金发展的诸多限制，而第一批获得“身份证”的私募大佬们，想必新的产品将会陆续与投资者们见面。不同私募基金公司有着明显的个性与投资风格，但共性都是为投资者的财富保值、增值，相信越来越多的阳光私募基金成为正规军后，监管和运作会更加透明，投资者也会更加放心。