基金“热钱效应” 带动股市冲刺5000点

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交银施罗德蓝筹基金又创下一项纪录：发行速度最快、单日认购量最高。8月1日，也就是蓝筹基金发行首日，认购资金超过300亿元，打破其120亿的发行上限。交银施罗德紧急宣布，提前结束发行。

根据数据统计，基金新增开户数在上周出现强劲反弹，在7月底基金新开户数达到月初的30倍以上。在新基金的持续推动入市下，股票市场上升势头近期明显转强。

基金发行加速

5.30股市大幅调整之后基金的发行重新恢复，6月有4只新基金发行完成，而7月除了发行4只新开放式基金外，另有3只创新封闭式基金募集完成，3只封闭式基金募集规模160亿份左右，这成为后期市场资金的稳定资源，因此7月份基金的资金供给更长期和稳定。目前有1只保本基金和1只股票基金正准备发行。

7月份新发型基金势头保持稳定，本月共发行新基金4只，份额规模总计250.79 亿份，募集资金总额250.79 亿元。从基金分红方面看，2007年7月，共有46只基金分红，相比前面几个月分红的基金数量有所增加。其中有40只开放式基金，6只封闭式基金。分红的开放式股票基金中大部分为前期投资风格表现较为灵活的品种。此外本月南方、大成两家基金管理公司开始对旗下封闭式基金陆续进行2007年收益分配，为封闭式基金2007年度的分红带来了良好的示范效应。

国信证券首席策略分析师汤小生表示，伴随市场在7月份的再度走强，新基金的发行节奏会有所加快。

寻找外向出口

目前来看，今年排队等待发行的股票基金已经明显超过了目前发行节奏能够容纳的上限。未来，市场资金寻找外向出口似乎成为一种必然。而近期，连续4家基金管理公司的QDII资格获批，也表明上述趋势得到了有关方面的大力支持。

投资者可适度参与基金管理公司的QDII 产品，优化资产配置。市场人士认为，随着国内A 股市场不断上涨，上市公司整体估值水平走高，市场泡沫正在加剧，系统性风险加大，全球化投资可以有效分散单个市场的风险，提高风险调整后投资回报，但是投资者也应该关注在人民币快速升值的背景下，QDII产品能否跑赢投资海外市场所产生的机会成本与“升值”成本。综合来看，投资者可以适度参与基金管理公司的QDII产品，实现个人资产合理配置。

在这种情况下，某基金人士仔细分析，QDII等带来的资金影响应当受到市场内各类资金的高度关注。目前情况显示，QDII对于A股市场的影响可能并不是负面的。今年2季度，包括韩国市场等周边国家股票市场的大幅上涨。表明了由中国驱动的经济上升动力和流动性供给，已经在周边市场产生了普遍的共振效应。如果情况确实如此的话，那么QDII和国内市场同步上扬，共同富裕的结局也很可能在未来出现。

再现轮涨格局

证券分析师石志红表示，从基础市场发展趋势判断，8月份继续向上拓展空间的可能性极大，并且随着市场重心的转移受人民币持续升值，资源价格上涨等因素的驱动，以及上市公司业绩增长的支持，蓝筹股和地产、金融、有色金属等板块的活跃度迅速提高，持有优势核心资产的基金将近一步走强，因此可进一步关注行业配置贴合市场的基金增加投资比重。“在市场整体重心转移的情况下，上半年小盘基金活跃的态势可能会出现逆转，增加行业配置的关注度，适当选择大盘基金将成为把握未来基金市场投资机会的关键。组合方面可适当关注景顺内需增长、华夏蓝筹、南方稳健等品种。”他说。

截至目前，通过基金发行，两市“蓄水池”中，未来两个月内逐步建仓到位的新资金将超千亿元。

申银万国人士表示，8月基金资金充裕，不仅是新发基金提供的资金丰富，同时基金对市场的主导力量增强，一些老基金的净申购也较踊跃，这使得基金业绩开始逐渐胜出，并形成比较乐观的正循环圈。在重点关注指数型基金的同时，股票型基金和封闭式基金仍值得期待。

业内人士认为，目前市场的走强是基于业绩推动和机构主导，也就是说本轮行情是基于中期业绩超预期增长并由机构主导的行情，行情的展开具有一定的健康性，金融、地产、钢铁、有色金属、煤炭等业绩增长比较乐观的板块轮番上涨，机械、汽车、食品饮料、电力、交运等板块涨幅相对较小，随着行情的纵深发展，各类板块有望出现轮涨格局，从而带动市场上探5000点。