大连市上市公司综合财务能力现状分析
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摘 要：本文把大连市上市公司作为一个特殊的企业群体，针对其财务现状、经营业绩、不同上市公司财务能力的差别等问题，进行全面、系统的研究与分析。
关键词：财务能力；偿债能力；运营能力；大连
1.基本情况
截止到2012年年底，大连市在中国A股市场一共有25家上市公司，整个辽宁省一共有64家，占据辽宁省的39.06%，其中涉及多个行业，有海洋渔业、零售业、港口业、制造业、旅游业等。
2.指标构建
2.1 数据来源与样本选择
本文选择了所有大连市A股上市的25家上市公司作为研究的样本，在五个季度（即2011年9月30日至2012年12月31日）的报表资料以及相关的财务比率指标全部可以从巨潮信息网上获得。
2.2 比率指标选择
（1）企业的偿债能力是指指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。主要指标为流动比率和速动比率；
（2）企业的运营能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。体现企业营运能力的主要指标有固定资产周转率、应收账款周转率、总资产周转率等；
（3）企业的盈利能力是指企业获取利润的能力。其指标主要包括营业利润率、成本费用利润率等；
3.财务现状详情分析
3.1 偿债能力现状
分析大连市上市公司的短期财务安全程度，通过资产负债率指标分析大连市上市公司的长期财务安全程度。
从发展趋势来看，大连市上市公司的流动比率和速动比率还是比较平稳的。
3.2 运营能力现状
通过对大连市25家上市公司的应收账款周转率、总资产周转率、进行统计，用这二个指标来反映大连市上市公司的运营能力。
（1）五个时期应收账款周转率指标的期望值均值为24.836次，应收账款周转天数为13.2天，这说明大连市上市公司总体的收款能力较强。
（2）大连市上市公司利用所有资产进行经营活动的能力较差，效率偏低，如果不加强管理并且改进，可能会对企业的盈利能力产生影响。
3.3 盈利能力现状
在此我们通过巨潮信息网，对大连市25家上市公司的销售净利率、净资产收益率指标进行统计分析，从而得出大连市上市公司的盈利能力状况。销售净利率、净资产收益率在第一阶段那段时间都是负值，这说明一开始辽宁省大连市上市公司的效益并不是很好；从第二阶段开始，情况有所好转，不过净资产收益率到了最后又出现下滑；五个时期的净资产收益率平均值为-1.988%，与全国上市公司的平均水平6.94%相比，大连市上市公司净资产收益率明显不理想。
4.1 研究结论
（1）大连市上市公司总体获利能力不强，与全国平均水平还有差距，发展趋势并也不是很好，而且各个企业之间的波动性也较大。这可能是由于大连缺少自己的地方性特色企业；
（2）大连市上市公司的长期偿债能力比较好，资产负债率基本上都在50%以下；其短期偿债能力也比较稳定，但是该地区上市公司从生产经营活动中获利以偿付短期债务的能力较弱；
（3）大连市上市公司的营运能力发展趋势处于长期上涨趋势，反映营运能力的三个指标在后四个时间段一直处于增长的状态，但应该注意过高的比率指标的背后可能隐含的诸多风险如信用政策不合理、存货过少、频繁采购、企业规模过小等。
4.2 建议
（1）对大连市上市公司与全国上市公司相比，均处在较低的水平。这表明大连市上市公司的内部管理规范性不强，公司治理结构不健全，缺乏一套相互制衡的约束机制。应该重点解决如何有效降低成本、提高盈利能力等问题，以便使财务效益状况良好；
（2）大连市上市公司的短期偿债能力、长期偿债能力都高于全国平均水平；资产负债率（49.64%）所体现的长期偿债能力也远远高于全国平均水平（65.787%）。可见，大连市上市公司短期、长期的财务安全状况较好。建议大连市上市公司在保持偿债能力的前提下，适当提高负债比率，降低企业成本，从而提高盈利水平。（作者单位：贵州大学管理学院）