悲观情绪有所缓解

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美联储对经济的悲观论调激起了投资人的担忧情绪，市场开始忧虑美国经济会否步入“日式衰退”，短期资金流出股市、涌入债市。不过，美国一些大型零售股如沃尔玛、家得宝近期公布了亮丽业绩，使得市场对衰退的忧虑情绪有所缓解。

市场误读联储决定

近来人们对美国经济的前景再度悲观起来。《华尔街日报》对53位经济学家进行的最新调查显示，经济学家们对美国经济复苏的力度越来越感到悲观。他们平均预计9％以上的失业率至少会保持到2011年6月，并预计未来12个月每个月新增就业仅13.6万人，低于7月份调查时的15.7万人。他们预计，2011年美国经济将增长2.9％，低于此前预计的3.1％。

美联储8月17日如约从市场购买了25.51亿美元的美国国债，为美联储自去年10月以来首次增持国债。市场此前普遍认为，美联储决定将回笼资金购买国债，是因为经济放缓程度可能较预期严重，甚至有“双底衰退”之忧。但美联储的一位理事日前表示，市场解读是错误的。美联储是基于现在实际本地生产总值(GDP)的组成部分、失业率及通胀情况，作出继续买债的决定。他认为，美国经济仍在温和复苏，今年的经济增长率预计为2.5％，明年为3％。

摩根大通基金首席市场策略师认为，近日债市火爆是由于资金涌入，而非证明美国经济将衰退。那些关于美国将“双底衰退”的看法是过虑了，投资者蜂拥买债期望保值也是错误的，因为当证券收益率降得过低时，资金就会撤离债市，重新进入回报较高的股市。从这个角度看，股市后期走势是乐观的。

贝莱德基金表示，尽管经济的某些领域，如住房及就业增长，仍然疲弱，但正在逐步改善中。另外，目前的财政状况仍支持经济增长。因此，预期经济会持续蹒跚增长。目前的问题大多在于信心方面，包括税务政策的方向及巨额赤字等仍十分不明朗，中期选举也是一个未知数。但很难想象信心水平会较目前更差。股市后市非常依赖经济走向，但只要经济不再陷入衰退，股市应可持续上升。

香港政府重击楼市

港股自7月下旬开始的反弹行情，主要是受及上市企业优异半年报所带动。半年报公布期即将结束，有市场人士提醒，随着蓝筹股业绩陆续公布完毕，支持港股后市继续向上的动力有限，未来行情还将受到市场的影响。

近日，香港特区政府为了遏制楼市炒风，公布了新一轮的严厉措施，包括禁止转售一手楼花、提高豪宅首付款比例、增加土地供应等。对此，多数大行认为，香港楼市前景并不那么悲观，在有关消息被市场消化后，香港楼市交投及楼价将持续升势，因此仍看好部分地产股的长期表现。

花旗认为，港府新措施的重点是打击楼市炒家，但难免会拖累短期内的物业交投量，建议投资者仍可买入现金充裕、业务分散的地产股，但要回避纯住宅发展商的股票。高盛指出，目前香港本地地产股的股价平均较预期每股净资产折让25％，说明当前的股价已经反映了大部分政策风险。美银美林维持对地产股中线乐观的看法，认为低息环境有利于地产股的前景。里昂则建议投资者由香港地产股换至估值被低估及政策风险见顶的内地房地产股。