Lending Club如何横扫美国银行?

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一提起国内的P2P网贷，似乎很容易和“跑路”、“野蛮生长”画上等号。如果想投资，超过半数的人会告诫你P2P是个风险很高的领域。虽然不少国内P2P平台最近被国资、风投垂青，但总体而言，“野孩子”正走在成为“好孩子”的路上。

但美国的P2P网贷却出现另一番气象：开放的金融市场、成熟的个人征信系统、完善的监管制度，为P2P平台“生根发芽”提供了沃土。其中孕育出的最成功果实莫过于lending club，这家P2P平台发展势头迅猛，甚至对传统银行坚不可摧的地位发起了有力的挑战。彭博社数据显示，Lending Club的市值已赶超97%的美国上市银行。P2P平台取代了传统意义上银行的角色，帮助借贷双方对接，贷款流程更快、利率更低，传统银行业再也无法淡定了。

更让它们无法淡定的是，Lending Club近期已正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，拟融资5亿美元。看来，地球人已经无法阻挡这家全球第一的P2P平台高歌猛进的步伐了。

极速成长

Lending Club诞生于2007年美国爆发金融危机之时，两位主要创始人雷诺・拉普兰赫（Renaud Laplanche）和苏海德（Soul Htite）均来自于甲骨文公司。目前拉普兰赫仍然坚守于Lending Club大本营，而苏海德在2010年离开，目前正转移阵地至中国，开始他人生的二次创业，创办了同样是P2P网贷平台的点融网。

所谓“P2P”就是“Peer to Peer”的英文缩写，意为“点对点”，借款人通过Lending Club可以在线获得低利率的贷款，而投资人则可以通过Lending Club在线找寻到可靠的借款人，贷出款项并获取投资回报。

lending Club成立时的目标很清晰：就是为客户提供区别于传统银行系统的更加便捷、友善的服务，让投资人享受更高的回报，让借款人获得更低的借款利率。现在它正不断拉近自己与这个目标的距离，自成立以来，lending Club已经促成了超过50亿美元的贷款，同时支付了超过3亿美元的投资者收益。

在过去几年中，Lending Club以超过100%的年增长率在迅速壮大发展。彭博社数据显示，截至今年4月，Lending Club的市值已接近38亿美元，较去年11月上涨63%。

如此极速成长的企业，其成长的动力，收入来源究竟是怎样的？

根据Lending Club披露的招股说明书，目前公司主要的业务收入来自于三部分：一是交易费用，即借贷的息差；根据招股书的描述，息差的范围从1%-6%不等。二是服务费用，即向个人投资者收取的服务费用。主要以两种形式收取，一是借款人还贷后向投资者收取单笔本金的1%；二是投资者每月底在册的借款总资产年化平均1.3%的维护费用。三是管理费用，向通过有限合伙形式投资的授信投资者以及机构投资者收取账户管理费用，费率从0.75%-1.25%不等。

值得一提的是，在以上这些业务收入形式中，除了交易费用是国内P2P网贷公司主要的营收来源之外，国内公司在另外两类服务上收费目前还很难实现。

实际上，即使是Lending Club，产生服务费用也是在创立后的第三年，也就是2009年，当年只产生了3.1万美元的服务费用，相较2013年的395万美元，连百分之一都不到。而管理费用成为常规的收费类型，则是从2011年开始的，第一年只有10.1万美元的收入，但两年之后的2013年很快便达到了308万美元，翻了整整30倍。

从2011年开始，Lending Club开始向投资者提供有限合伙制的投资形式，这也得益于公司在战略方面的运作。目前公司董事会中有分量的人物包括：摩根士丹利前首席执行官麦晋珩（John Mack），美国财政部前部长萨默斯（Lawrence Summers），以及KPCB合伙人、著名的互联网女皇米克尔（Mary Meeker）；他们之中的大部分人于2011年或者2012年之后开始在Lending Club中扮演重要角色。

撼动传统

在金融业中，传统银行充当着“媒人”和“中介”的角色，Lending Club横空出世，实现了“去中心化”、民主化借贷，引发金融业“脱媒”的猜想。

谁最怕这个依靠互联网技术快速成长的金融平台，答案很清楚，无疑就是那些美国传统银行了，就连Lending Club自己最大的投资人――富国银行也对此有所忌惮。

早前《金融时报》曾经爆出消息称：富国银行曾备忘录禁止员工参与Lending Club的投资，该行在备忘录中称：P2P小额信贷是构成利益冲突的竞争活动。虽然富国银行当时称这是单纯出于道德考虑，而非出于竞争考虑，但这种说法并不能自圆其说。Lending Club目前的规模与大银行比较仍有较大差距，但对其未来仍会构成一定威胁。

相关数据显示，富国银行目前年收入223亿美元，且拥有27万员工（这个数字折合人均创造价值为8.26万美元）；而Lending Club年收入1080万美元，而员工只有200人（人均创造5.4万的利润美元）。尽管两者规模悬殊，但Lending Club的低贷款利率和高效率等优势成了其对手的“后顾之忧”。

根据Lending Club和富国银行的最近一季度的财报数据，由双方的运营费用比率（费用除以贷款余额）可见，Lending Club的效率比富国银行高出270%。此外，Lending Club的效率在过去三年逐年提高，而富国银行则保持不变。

Lending Club拥有的智能软件算法、纯粹的在线模式等使它能向客户提供比传统银行更加优惠的利率，亦省去了实体分支机构的高成本。

Lending Club的CEO拉普兰赫在解释公司运营模式时称：“我们的利率比银行低400到500个基点，但客户满意度是银行的好几倍。回顾由科技驱动的创新历史，主流企业能和创新企业抗衡的例子少之又少。”

他表示，摩根大通如果想要达到相同成本水平，就必须关闭8000家分支机构。除分支机构问题外，还有技术流程和自动化，开发Lending Club网页应用的那些人来自于Facebook、谷歌、PayPal和亚马逊，而不是来自于银行。

在Lending Club未来的蓝图中，它的运营模式还将扩展到消费贷款以外的学生贷款、培训贷款、按揭贷款、医疗服务贷款，甚至包括保险业务。

Lending Club将更多类资产进行“P2P”化的野心说明，互联网已经日渐深入壁垒森严的金融业，从最初的网上银行改变了交易渠道和交易方式，到现在的P2P网贷改变了交易的费用和成本，变革在不断持续。而Lending Club还将为金融业带来哪些变革，值得期待。