上汽的“影子实力”
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车市遇冷汽车金融业务却翻番增长，中国最大汽车集团不为人知的金融竞争力
“这是最好的时代，也是最坏的时代”，对于上海汽车集团财务有限责任公司(以下简称“上汽财务”)总经理沈根伟来说，用这句话形容2012年上半年的心境再恰当不过。
如果留意8月30日刚刚出炉的上海汽车(600104.SH)，年报，会发现上海汽车旗下的金融板块营业收入达到13.98亿元，同比增长了121％，实现了翻番。而此时中国汽车行业却是另一番景象，全国车市跌入冰点，上半年销售959.8万辆，同比仅增长2.9％，而在两年前，这一数字是48.4％。车市的低迷凸显了上汽财务的绚丽表现，扛不住的汽车经销商们，纷纷向沈根伟伸手求援，让这位中国最大汽车企业的“账房”先生有了施展拳脚的余地。
这并不容易。多年前，国内外汽车制造商便在中国发展汽车金融，但无论一汽、东风等国有企业，还是大众、日产等跨国巨头都曾遇到挫折，难以将汽车金融做大甚至面对不小的呆坏账。
更大的反差在于，在国际上，汽车金融早已成为全球汽车巨头竞争的“主战场”，美国三大汽车制造商在2008年遭遇金融危机时，集团全部利润或主要利润来源依靠汽车金融业务；而目前发展势头最为强劲的大众汽车，三分之一的收入来源也是汽车金融。在一定程度上，这种对全产业链的构建，代表着攀上销量高峰的中国汽车企业的未来。
目前，上汽旗下拥有两家汽车金融企业：上汽通用汽车金融有限责任公司(GMAC-SAIC，以下简称“上汽通用金融”)和上汽财务，分别处于国内第一和第二的位置，服务着国内4000家经销商，共同占据着50％以上的市场份额，这是国内最大汽车企业的“影子实力”，也是上汽不被关注的另一面。雪中送炭
2012年是沈根伟进入上汽的第10个年头。进入上汽之前，他是一家银行的管理人员。2002年时，上汽正在筹备汽车金融业务，已经考察了大众金融和通用金融，经过一番仔-细研究，决定与通用合作成立汽车金融公司。中方需要一位懂金融的人士牵头，同时未来也要把一套国外行之有效的汽车金融做法引进来，沈根伟进入了猎头们的视线。
10年前，国内尚无汽车金融企业，银行占据着100％的汽车信贷市场份额。即便现在，银行类机构仍占据着67％的份额(美国仅为30％)。因此，银行被视作汽车金融人才的宝库。沈根伟清楚记得在加盟上汽没多久，时任上汽总裁的胡茂元便到上汽财务来视察(当时上汽财务还隶属于上汽的“服务贸易板块”，没有独立出来)。胡茂元表示，上汽财务还处于“土八路”阶段，需要虚心向国外的先进经验学习，不能一辈子当“土八路”。
2004年，上汽财务和通用金融合资成立了国内第一家汽车金融公司
上汽通用金融，这家公司由三方股东构成：Ally Financial(前通用汽车金融服务公司)、上汽财务和上海通用，持股比例分别是40％、40％和20％。在成立合资公司时，为了防止出现合资公司搞一套，上汽再搞一套的情况，双方约定在三年内上汽自己不涉足汽车金融业务。
遵照约定，上汽财务真正进入到汽车金融领域是2008年，彼时，国内汽车金融企业已经呈现遍地开花的局面：大众、奔驰、宝马、丰田、日产、雪铁龙等跨国汽车巨头纷纷在国内设立了汽车金融企业。沈根伟掰着手指头和《中国企业家》数着，他最后加了一句，“上汽财务入行很晚，但发展很快，目前批发业务和个贷合同量稳居第二，仅次于上汽通用金融。”
汽车金融公司的主营业务包括两部分：针对经销商的批发贷款，帮助经销商进行资金周转，向主机厂采购车辆；针对个人的消费贷款，帮助消费者通过信贷手段来购买汽车。目前，上汽财务服务的经销商达到1000家以上(其中大众品牌400家，其余为上汽其它品牌)，上汽通用金融服务经销商则达到3000家。截至今年8月，前者服务零售客户30万人，后者则超过88万人。
如果横向对比，国内大型汽车集团一汽、东风、兵器集团均有财务公司，对于汽车金融业务也都有涉足。其中一汽集团金融业务已经被大众汽车金融压得很小，自身业务基本集中在商用车的批发领域；东风在汽车金融方面零售业务占主要地位，批发业务主要是与银行的贷款业务合作；兵器集团由于操作汽车金融时间更短，因此影响力更弱。
上汽财务进入汽车金融领域有其得天独厚的优势财务公司的背景。财务公司是国内特有的一种金融机构，它由大型企业集团设立，初衷是调剂集团内部各成员企业的资金余缺。但是，随着国内财务公司业务的日趋多元化，它开始成为集团的金融业务中枢，把开具电子票据、证券投资等业务都囊括进来，这其中也包括汽车金融。
按照规定汽车金融公司不得向银行借款，也不得到资本市场融资，这貌似严酷的规定却让沈根伟们因祸得福，由于依赖成员企业结余的现金，以上汽的体量，仅2012年上半年，上汽未分配利润就达到466亿元，这笔钱在上汽财务的账面上，让其发放消费信贷和批发贷款时，不必受紧缩政策的影响。宏观调控对信贷的左右能力在这里被大大弱化了。
这种资金方面的优势，上海华星物资(集团)有限公司(以下简称“华星物资”)副总裁陈海涛体会很深，华星物资是一家以汽车销售为主的经销商集团。2011年以来的车市低迷中，陈海涛首先想到的是银行。
不过，“如果一家经销商要和银行合作，它的资质在今年相对比较恶劣的情况下去做借贷非常难，因为财务数据不会很漂亮。”陈海涛表示，银行主要是锦上添花，不会雪中送炭。
华星物资旗下的华星亚特是上海地区最大的MG销售商，1—7月销售MG品牌轿车740台。但随着汽车淡季的来临，华星亚特的存销比超过了2.5(库存数除以每月销量)，这一数字已经远远超过1.5的警戒水平，但偏偏此时银行不能贷款给陈海涛。
按照经销商的业务模式，在上汽的账面上，华星上半年的销售回佣就达500万元，这些钱按照一定的周期返还到华星物资的账上，但没有到时间，这笔钱回不来，财务报表上会显示为“亏损”。对于这样的财务状况，银行不会认可，但是沈根伟会认可，因为他对那“500万元”最清楚，他对这家经销商资信很了解。有钱，有征信，对于上汽财务来说，贷款就可以放出去，于是2012年上半年，上汽财务对华星亚特的授信额度从原先的500万元提高到1800万元。从“土八路”到“正规军”