浅析通货膨胀环境下中小企业融资应对策略
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【摘要】在全球通货膨胀背景下，中小企业面临由人民币升值、物价上涨和信贷紧缩而带来的出口减缓、成本增加、资金困难等多重压力与考验。面对这些不利因素，中小企业要通过技术创新和财务策略调整等途径创造新的发展机遇。
【关键词】中小企业；通胀；技术创新；财务策略
一、我国通货膨胀的现状
国家统计局的2010年宏观经济数据显示，去年全年CPI（居民消费价格指数）同比增长3.3%，超过了年初设定的3%的目标。今年我国一、二季度CPI仍在高位运行，刚刚公布的七月CPI涨6.5%，创37个月新高，控通胀成为管理局近期首要工作。上半年中央银行已经两次加息，五次上调存款准备金率，且已达到了20%的历史高位，国家连续的紧缩动作更加加剧了中小企业的融资难问题。本文通过对通货膨胀对中小企业融资影响进行分析，认为只要客观认识通货膨胀的影响，采取相应的措施，就可以转危为机，从而实现企业价值最大化和社会资源的优化配置。
二、通货膨胀对中小企业融资的影响
（1）资金需求不断膨胀。通货膨胀将使企业资金占用量不断增加，资金需求持续扩大。这主要是因为：首先，通胀期间企业为应对原材料涨价而加大存货的采购量，势必加大对资金的需求，另一方面囤积相同数量的存货所需资金也在上升；其次，在物价上涨期间，资产还是按历史成本计价导致企业利润产生“泡沫”，这部分虚增利润又将使企业承担更多税务和工资等支出，要想维持简单再生产就要追加资金；最后，通货膨胀导致的利率提高使得企业在融资后将支付更多的资金占用费。以上这些因素都会使中小企业对资金的需求不断加大。（2）融资渠道愈发狭窄。通货膨胀期间，国家为了稳物价而收缩银根，银行对其贷款也势必谨慎，市场流动性减少，中小企业通过内部融资、民间信贷等非正规渠道难度也随之增大，成本也将直接上升。在资本市场上，随着市场利率的上升，股票、债券等有价证券的市场价格暴跌，也增加了企业从资本市场上融资的难度。（3）生产成本持续上升。通货膨胀首先影响的是企业产品的原材料价格，这将使企业企业材料成本费用的增加，企业运营负担加重。与此同时，国家为了使企业员工生活水平不受物价太大影响出台上调员工工资的措施，进一步加重企业成本。
（1）学会适度休息。对于资金状况较差，融资实在困难，而产品仍有前景的中小企业，要学会适当休息。也就是尽量压缩生产规模，裁减不必要人员，通过减少企业的经营活动来降低经营成本，减少资金需求量，以避免资金层断裂导致企业破产。同时转变观念，通过提高经营管理水平，使中小企业从简单的数量扩张转变为质量的扩张，以增强企业融资的竞争力。（2）加大技术创新和企业财务的可信度。通货膨胀期间，是中小企业进行技术创新和产品转型的最佳时期。随着低成本优势的逐渐消失，转向技术优势是中小企业的必然选择。中小企业依靠技术进步，加快转型升级，节约成本，降低能耗，提高产出效率，从而以不变应万变，使自身在宏观经济波动中立于不败之地。作为信息的发送者，中小企业还要根据银行的要求，经常性地向银行提供反映自身真实经营状况的财务信息，提高自身的信息透明度与可信度，与银行建立并维持长期客户关系。（3）改变企业原有融资策略和方式。首先，适时改变原有资金结构，适当增加负债资金的比重。在通胀期间，利率虽然在不断上升，但往往跟不上物价上涨速度，也就造成了相对负利率，在这种情况下，企业融资最好的办法就是采用借款方式。其次，在债券融资方式上采用浮动利率，因为在物价不断上涨期间，固定利率将会造成债券利率相对降低或出现负利率，从而使投资者失去兴趣，然而浮动利率可以使投资者避免这个损失，其利率会跟随市场变化而变化从而使投资者愿意将钱来购买债券。再次，普通股融资采用高股利政策。在通胀的环境下，投资者对未来往往信心不是很足，此时企业应采取高股利的分配政策，树立良好的公司形象，吸引投资者进行投资，为企业的发展提供动力。（4）对融资风险采取科学合理的防范措施。通货膨胀的程度时刻影响着银行的利率，因此也会在一定程度上导致本国的汇率的大幅波动，首先中小企业（特别是一些与进出口相关联的企业）应对融资风险有充分认识，科学评估风险，合理应对风险。针对企业所属行业特点，建立一套属于自己的风险防范体系，有条件的企业可以利用金融业生工具对相关风险进行对冲。
参考文献
[1]刘向阳．通货膨胀环境下下中小企业的生存之道[J]．商情．2008（37）
[2]孙南萌．通货膨胀：中小企业的挑战和机遇[J]．江苏省社会主义学院学报．2008（5）
[3]杨柳．通货膨胀环境下企业筹资策略探讨[J]．商业时代．2008（20）