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创业板的即将到来,为深陷资金饥渴的中小企业又提供了一种获取融资的机会。只是这种机会比较渺茫,对于被认为是传统产业的纺织服装企业更是如此。创业板我们有机会吗?没有创业板的机会就是没有机会了吗?
十年一剑
5月1日,随着证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式实施,十年磨一剑的创业板大幕开启。创业板的推出对资本市场的发展具有历史性意义,大量的中小企业将因此打通融资渠道,完成上市梦想。目前,对于姗姗来迟的创业板,不少行业及企业正跃跃欲试。中小纺织服装企业能否借此跳过资本这扇“龙门”?中国证监会1日正式《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》,规定将于7月15日起实施。这意味着投资者自本月15日起就可以到证券公司营业部办理开通创业板投资交易的手续。
7月20日,中国证监会决定自7月26日起受理创业板发行上市申请。创业板就此大幕开启。
多压下的生存
由于欧美经济衰退,订单减少,导致我国服装出口下滑,对欧美市场依存度高的企业陷入困境,整个行业面临一片冬天的萧瑟。另一方面,欧美国家面临着急剧的经济滑坡,更多当地强势服装品牌会把目光转向中国这个正在成长中的消费市场,加快其进军中国市场的步伐。这些品牌的资金优势、品牌和产品优势、市场营销优势,大部分国内企业一时难以与之抗衡。如果涌入国内市场,对我国服装品牌的冲击可想而知,比如瑞典平价时尚品牌H&M、日本休闲服装品牌UNIQL0、西班牙快时尚品牌ZARA已经形成迅猛之势,受到北京、上海等城市消费者的拥护,极大地挤压了国内服装品牌的市场份额。外部环境的严峻形势造成服装行业困境空前,产业经济转型的拐点已经出现。而在这场产业结构升级进程中,资本的助力不可忽视。
存在的机会
根据《暂行办法》规定,到创业板上市的企业,应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司,最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利。且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。另外需要注意的是,《暂行办法》还要求企业应当主营业务突出,强调符合国家产业政策和环境保护政策,募集资金只能用于发展主营业务。
这是创业板对上市企业设置的基本条件。客观分析,创业板的准入门槛较低,对企业的规模和净利润的要求不高,适合中小纺织服装企业上市融资。
不被看好的热情
“目前泉州纺织服装符合创业板上市的企业数量不少。”福建格林集团有限公司董事长赵建河分析,从创业板对发行人设置的两项定量业绩指标来看,泉州服装企业符合条件的为数不少。他说:“创业板的推出对纺织业来说是个利好,但也是千军万马过独木桥,毕竟市场的容量是有限的。”高举“商业流通”大旗的诺奇早前就吸引了众多风险投资机构的目光。业界人士分析认为;作为泉州地区首家完成股份制改革的商业流通型企业,诺奇很可能快速“登陆”创业板。
和向来热衷于资本市场的泉州地区企业的热情和“可能”相比,浙江的两家和创业板接近的公司相对来说显得稳重一些,确切的说,他们对于在中小板上市的计划更为明确一些。乔治,自服饰有限公司被很多媒体列在首批上市的50家名单之一,公司表示已经在做相关准备,并会与年中上市。另外一家,网盛生意宝也在4月份表示,将启动对旗下中国服装网的重组计划,目标是冲击即将推出的中国创业板。据悉,中国服装网的重组计划包括以下举措:一,引入战略投资、优化股东结梅二,公司更名、实行股份制改造;三,公司总部“迁都”杭州等。网盛称此举目的是优化其股本结构,做好符合独立上市条件的前期工作。
但是创业板主要为自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务,所以创业板的上市群体的目标,锁定在高科技、新技术、创意产业上。向来被认为是传统行业的纺织服装似乎与之格格不入。
“中国服务”、“中国创造”、文化创意、现代农业、新商业模式等六种模式的优秀企业,将是创业板的重点支持对象,倘若加工型服装企业要到创业板融资,仍然比较困难。
传统就不能高新吗
尽管相对艰难,但并不意味着服装行业与创业板无缘。近两年,“中国制造”正在向“中国创造”转变,创意是决定转型成功与否的关键词。中国纺织工业会新闻发言人孙淮滨说,纺织产业不仅是关乎国民生计的支柱型传统产业,同时也是高科技、新技术和创意广泛应用的产业。
在国际经济趋同的大背景下,中国的服装业只有向第三产业提升才是发展之路,创意产业正是服装制造业从第二产业跃升到第三产业的提速引擎。因此,具有原创价值及精神诉求的服装设计师品牌,可能相对容易登陆创业板。
此外,创意产业发源地――英国的经验可以给中国服装业提供一些思路为发展创意经济,英国成立了创意产业局,下设风险投资机构和咨询机构,专门为文化创意产业提供金融支持。比如一家服装设计公司成立,咨询机构负责评估其日后的市场表现,风险投资机构则为其提供资金,约定年限内归还本金并付部分利润。相较而言,国内许多地方政府虽然制定了促进创意产业发展的政策,但金融支持却仍未找到有效的模式。
作为全球最大的服装生产、出口国和消费国,中国现有服装零售的发展还处于非常混乱的状态,中国服装分销渠道需要重新整合,这就不可避免地吸引各种各样的资金和投资人进入这个行业。“外行人”PPG的迅速崛起就是一个例子。通过资源的跨行业整合来创新商业模式,是中小服装企业上创业板的一种路径。
不走独木桥
按照证监会的流程,在《办法》公布后,将出台一系列具体的操作制度,其中包括《发审委管理办法》的相关规定,根据现有的《证券保荐业务管理办法》修订成为适合创业板企业的条款,制定出《上市规则》以及《创业板股票交易的退市规定》和适应投资者风险承受能力的准入安排。另一方面,证监会还要对中介机构、会计师、保荐机构、律师,评估师等进行培训。从企业递交上市申请相关材料到最后审核通过。需要几个月时间。对不少企业来说,排队等待或许是一个漫长的过程。
有专家表示,创业板的条件仅让中小企业中处于“塔尖”部分的企业看到希望,按目前中国中小企业三四千万家的庞大数量来说,能够有1‰的上市机会,也能惠及几万家中小企业。但从中小企业板经营了5年多还不到300家上市企业的数量来看,登陆创业板的企业要超过这个数字,起码需要几年时间。因此更准确地说,对于几千万家中小企业而言,登陆创业板应该只有万分之一的机会。而这万分之一的机会中,又有多少属于纺织服装行业呢?
据证监会创业板《办法》,登陆创业板有四个关键条件第一,发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司;第二,最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长,或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十;第三,最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损;第四,发行后股本总额不少于三千万元。这四个条件预示着创业板企业的高质量和高门槛准入。目前在江浙和广东等经济发达地区,有绝大多数企业是私人企业,别说没有实施股份制企业改造,就“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长”这个条件来说,都是难以企及的。
对此,专家认为。几千万家中小企业肯定不可能全都赶着去上市、获得银行贷款或YC、PE的投资,企业的发展和出路还得回到市场经营上来。自力更生是中小企业必然的生存状态,也是最实际的经营方式。中小企业在某个市场做专做精做深,与渠道一起发展,灵活而谨慎地降低运作成本,就可以更好地控制经营风险,获得稳定的发展空间。这样的企业此那些从资本市场捞一把就走或靠资本累积起来的企业要发展得更稳当,更经得起风雨。