货币时间价值教学之我见

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摘 要 货币时间价值是财务管理基础知识，决定着融资、投资等环节的学习效果。文章从长期的教学实践出发，梳理和总结了货币时间教学过程中遇到的常见问题并提出相应的对策，以期对广大授课教师和学生学习起到促进作用。

关键词 货币时间价值 教学 问题 建议

中图分类号：F275 文献标识码：A

0引言

货币时间价值是财务管理学的基础知识，是连接货币现值和终值的桥梁，是财务管理价值理论的重要构成部分，因此对此教学、学习必须做到扎实、熟练。然而在教学实践中，很多学生对此部门的掌握并不熟悉，经常做错题目，对终值、现值以及年金的概念及计算混淆不清，出现了很多错误。本文从货币时间价值概念出发，梳理和总结了货币时间价值计算过程中经常遇到的问题并提出相应的建议。

1教学过程中常见的问题

在货币时间价值教学过程中，经常遇到学生把题意理解错误，以至于做错题目。常见的错误主要表现在以下几个方面：

1.1对货币时间价值概念理解不透彻

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。教材上的概念就这么简单明了，但是对于学生而言，这其中充满了许多的想象。货币的时间价值是等待的结果吗？只要持有货币，就会产生增值吗？古代货币被发掘后，一直推移到现在，会不会产生更大的货币时间价值呢？学习是不断接受、消化和熟练的过程，有的教材对概念的讲解并不到位，会造成学生理解上的障碍。除此之外，学生学习过《政治经济学》，自然会联想到《政治经济学》中的剩余价值理论与《财务管理学》里面的货币时间价值理论有相似之处，如果授课过程中，没有向学生阐明二者之间的异同点，势必也会造成概念理解错误。

1.2终值、现值的概念理解不深入

现值，即现在的价值，是货币时间价值计算的起点，也称为本金。终值，也称未来的价值或结束时的价值。在教学实践中，绝大多数同学对这些基本概念基本上能掌握清楚，但对终值和现值之间的转换计算充满不确定性，做完一道题目，不知道正确与否。究其原因，问题的症结在于对终值和现值的概念知其一不知其二，并没有做到深化认识。

1.3复利计算与年金计算混为一谈

复利计算是相对于单利计算而言，即以是否对已产生的利息计算利息为标志，分为单利和复利计算，而年金计算则是以交易或事项发生是否重复性为依据，如果某项交易或事项一定期间内重复发生，而且每次交易金额也相等，就称为年金形式的货币时间价值计算。在授课实践中，部分学生对年金的计算和复利的计算混为一谈，一提到年金就是复利，更谈不上年金的分类及和终值和现值的计算。

1.4年金计算转化存在偏差

年金按照发生的时点不同，可以分为后付年金、先付年金、递延年金和永续年金四种。大部分学生在授课结束后，都能很清晰地辨别出各类年金的特点、概念，但是对此类年金的混合运算以及相互实现运算的转换仍旧心存疑虑。譬如有些涉及年金的题目，需要用2种以上的方法解答，不同类型的年金能够相互实现计算转化，很多同学一筹莫展。先付年金与后付年金的计算转化并不理解，尤其是涉及递延年金形式的计算转化更加无能无力。

1.5对插值法计算存在误区

货币时间价值计算需要进行精确计算，涉及到期限、收益率。在授课实践过程中，许多学生不能有效利用货币时间价值系数表，遇到题目时，仍按照传统的数学方法去解决问题，导致解题方向错误，导致陷入数学逻辑计算陷阱。插值法在处理非整数求解方面具有很好的效果。除此之外，对插值法临界值的选取方面，不少同学认为只要选取两个临界值就可以，其实不然，因为临界值差距越大，误差就越大，最终会影响结果的精确度。

2相关建议及对策

货币时间价值学习建立在对相关概念深入理解的基础上，要求具备一定的数学计算基础。在日常授课实践中，一定要重视对货币时间价值相关概念及计算的学习。文章提出了对货币时间价值学习的具有参考价值的建议和对策。

2.1加强对相关概念的认识

《财务管理学》教材上给出的相关概念都是基本定义，没有进行深入的解读，这造成部门学生在学习的时候，只是按照教材上给出的概念和实例来机械的做题，题目稍作修改，则无法适应新的情况。比如说什么货币时间价值的概念，教材上的定义为：货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。这样简单的定义会使学生产生许多歧义。在教学过程中可以适当安排一些生活中的案例进行分析。

譬如，陈女士是一家公司的出纳。她的宝贝儿子小强，是一个聪明伶俐的小家伙，今年读三年级，很喜欢数学，一天晚饭桌上，陈女士和丈夫谈起来今后10年的存钱计划，因为小强10年后会考上大学而夫妻俩也想买套房子 。“至少得20万，”陈女士说道，“从今年起，每年得存……”“2万”小强 叫起来了，“妈妈，你们去年存了一万八。今年叫爸爸别抽烟，我暑假也不去夏令营了。这样可以节省下两千，加起来正好2万。”“一年一万八也差不多”，我的烟还可以抽。小强啊，你也可以去参加夏令营”。小强的爸爸说。“为什么呢？”小强问。“银行会给我们利息啊。”爸爸说。“什么叫利息啊？”小强又问。“利息……就是……”打个比方吧，你去年过年时候存入100元，今年过年的时候你可以在银行取到110元，多出来的10元钱就是利息啊。”利息率呢？”是10%。”陈女士比划着向儿子解释。”那么银行为什么要多给我们钱呢？”小强总爱问个底朝天。”小孩的话真多！把钱放在那里1年，它当然要给你利息了。”爸爸插嘴道。“噢，对了，我外婆去年过年时候给我100块！说是零花钱的，还说存在她那里，今年过年的时候，妈妈说用那100块买了玩具车，妈妈还欠我利息呢！”

通过此案例，可以解决许多学生对货币时间价值概念的认识，货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，货币的时间价值产生于社会资金的流通领域，并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。

2.2深化对时间线的认识

在实践教学中，许多学生做题做不正确，很重要的原因在于没有正确理解终值、现值以及之间的联系，尤其涉及到时间间隔，许多学生对年初、年末发生的现金流量不愿意用时间线的形式列示出来，只是想当然地认为货币的分布形态应该是在某个时点上发生。这样就造成了时间价值分布错误，必然造成终值、现值计算不符合实际价值分布形态。在授课时，一定要突出时间线的重要性，要求学生能够熟练画出时间线，并正确标示出现金流量的分布状态。

2.3正确引导复利计算与年金计算

年金计算的基础是复利计算。在授课时，不要只刻板用教材的概念，必要的时候可以用生活中的现象来解释，譬如说复利计算与年金计算的区别在什么地方？作为教师尽可能采用通俗易懂的例子来引导，可以这样回答：从图书馆一楼到六楼，你可以乘坐电梯，直接从一楼到达六楼；或者你也可以步行，从图书馆一楼梯口一直走到六楼口。同样能完成到达六楼的任务。我们对年金进行计算时，直接可以查年金现值或终值系数表，可以求出相应的结果；同时，也可以按照年金的概念，把所有发生的年金全部复利终值或现值都求出来，然后加总求和也可以实现此目标。

2.4深化对各类年金的再认识

在年金分类中，最重要的就是后付年金，也称普通年金，它决定着先付年金、递延年金以及永续年金的计算。年金分类的依据在于发生的时点不一致，但是发生的个数是一致的。在授课的过程中，一定要向学生突出这一点。必要的时候，通过典型例题向学生展示其变化的规律。譬如说下面的例题：

有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500元，假设年利率为10%，其现值是多少？

题目虽然很短，但是仔细分析起来，却具有很强的灵活性。因为题目已知条件中给出的是后5年每年年初流入500元，并不符合递延年金的定义。

2.5深化对插值法的认识，减少误差

插值法常见有两种表现形式：一种是采用列表形式，把所要求的变量置于中间被夹在的位置，两边分别是大于未知变量的和小于未知变量的数值，进而可以求出；二是通过相似三角形的方法求出对应的线段成比例，进而求出其未知变量。在实施插值法计算时，必须尽可能采用逐步测试逼近法，找到与未知变量最近的两个临界值，尽可能减少误差。

参考文献

[1] 财政部会计资格评价中心编.财务管理[M].中国财经出版社，2013.

[2] 隋静，陈增寿.财务管理学[M].北京交通大学出版社，2009.