中科智危机真相

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11月5日，有报道指出，深圳银行业已向中科智发出了担保禁入令，即从企业贷款、个人贷款两个层面限制中科智新的贷款担保。

大笔资金去向不明

“这个事情从今年上半年就开始有苗头了，目前比较确切的说法是外方股东发现张锴雍将公司部分资金挪用，而且是当初各方明确规定不能进入的领域。因此外方股东要求张锴雍对资金去向做出明确解释，后来就发展到外方持有人通过法律途径对张锴雍发出单方强制令，强制其向中科智担保集团通报资产状况。”广东担保业界一位权威人士表示。

能够令外方股东不惜诉诸法律强制张锴雍向董事会报告资金去向，资金挪用规模必然非同小可，外方股东对于这一事件的定义措辞强硬，认定中方存在“欺诈”行为。

股东之间的矛盾亦迅速被多家相关银行知悉，继而针对相关资产的大规模排查亦随之铺开。“外界可能会误以为银行目前对中科智下发禁止令是因为其向企业收取保证金，但实际上银行怕的是(张锴雍)挪用资金的窟窿过大，最终导致资不抵债或者其他不可预料的后果，因此预先对涉及中科智的信贷资产进行排查和摸底。”一位担保业界人士指出。

据熟悉中科智财务状况的人士估计，虽然张锴雍方面挪用公司资金的数额和去向尚未正式对外披露，但是很有可能流入楼市和股市当中。“张锴雍想乘此机会捞上一把，但没有想到深套其中。”

业务模式转型带来风险

自2005年起，张锴雍一手创立的中科智担保集团先后引入亚洲开发银行、花旗亚洲企业投资公司、凯雷投资集团、GE商务融资集团等4家股权投资方，分别注资(含增资)1242万美元、3090万美元和3046万美元、5000万美元不等。以2007年10月引进的GE商务融资集团为例，其5000万美元获得了中科智担保集团7.8％的股份。

而在连续拿到风投之后，中科智的主营业务开始悄然转型。“至少从今年年初开始，中科智的主营业务已经转向投行中介业务方面，担保业务渐渐退居二线。”广东省信用担保协会一位人士表示。这一转型在业内人士眼中亦属正常。上述人士指出，从担保机构的角度而言拿到风投对提升自身品牌和信誉度无疑大有好处，但更令担保机构心动的是投行业务的高利润率。但是转投新业务面临的风险无疑与担保公司保守的盈利模式形成强烈反差，一有操作不慎便有可能要面临投资损失的局面。

广东某大型担保集团董事长表示，目前外方股东引为依据的很多条款中科智当初并没有太以为然。“当初就是希望资金进来，因此中科智对外承诺了不少其根本无法做到的条款，最终外方股东依此要求其透明化财务运作状况时，双方的矛盾就必然激化。”

最坏局面：外方全面撤资

调查发现，由中科智四家外方股东发起的调查委员会已经于10月16日对外宣布解散，组成这一调查委员会的四名外方董事也集体宣布辞职，调查委员会强调此前对张锴雍发出的强制令将继续有效，而且外方股东也将继续采取相关的法律措施。

而在10月16日的公告当中，这一事件所带来的一系列不利后果亦被一一罗列。穆迪已经将中科智集团信用评级从Ba3降至B3，并于10月21日进一步降至Caal；部分国内银行开始拒绝接受中科智的贷款担保服务；部分员工已经离职或有可能离职；部分贷款和担保业务现金流开始出现问题，部分客户可能有意拖延；中科智集团某下属机构的总经理突然辞职且去向不明，初步调查认定其涉嫌违规挪用资金操作业务且数额可观，目前董事会正在确定真实的损失范围并已报警。

基于上述种种原因，德勤在为中科智审计2008年度中期财务报告时，很明确地给出了“无法出具任何意见”的审计结论。

(摘自：《南方都市报》2008年11月6日　编辑：周　南)

点评：中科智事件只是担保业风险的集中缩影。担保行业在经过近十年的无序、飞速发展后，行业风险已经隐现。不少担保公司名为“担保”，实则从事民间借贷，以及风险投资和直投业务，并大量介入股市和房地产市场。资深担保研究人士指出。担保业的整体行业风险很可能在明年集中呈现，行业洗牌亦在所难免。