跨平台集中资金管理模式在证券行业中的应用

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通过跨平台的资金集中管理系统，证券公司可以实现资金管理的标准化、集中化和自动化，大大提高资金管理的效率，加强证券公司的内控，提高资金预算的管理水平，增强公司的赢利能力

在网络和信息技术高速发展和广泛应用的今天，证券行业的资金管理方式也经历了从分支机构分散独立管理，到网络化和信息化集中管理，到目前跨平台集中资金管理的模式。这种发展趋势适应了证券这一高风险行业对资金信息和风险管理的需求，极大地提升了证券行业对资金管理的效率。本课题组经与国内众多证券公司交流学习，试图探讨在较为复杂、资金流量巨大的证券行业如何有效地管理券商自营资金、客户保证金、委托理财资金等各类资金，跨平台集中资金管理模式在证券行业生存空间及实际应用情况，并对今后的发展趋势进行展望。

一、跨平台集中资金管理模式在证券公司的应用简介

证券公司是资金密集型的非银行金融机构，对客户保证金和公司自有资金的分类集中管理是目前比较科学有效的管理方式，可以实现统筹调配资金、集中管理风险、降低融资成本、提高资金使用效率等各种集中化管理的优势。但是，由于目前各家银行数据格式和接口标准各不相同，证券公司的资金管理无法实现在一个平台上的统筹计划、监控和审批管理，还得依靠手工采集各个系统的数据，不能完全实现信息共享和自动化程度较高的监控和管理，特别是2004年9月23日中国证监会出台的《创新试点类证券公司客户资金独立存管试行标准》，要求申请创新试点的证券公司必须达到一定标准，并通过评审工作专家小组评审，方可向中国证券业协会提出创新类证券公司试点资格申请，并鼓励其他证券公司参照该标准积极改进客户资金存管模式。可以说，该标准是证券公司能否生存与发展的生死线，它对客户资金账户和资金划付管理都有严格而非常明细的要求。实际上，这是监管层为了保障客户资金的一个硬手段和外推力，对证券公司来说，其自营资金也需要这种严格的管理。监管层之所以出此猛药，就是因为近年来国内诸如南方证券、华夏证券、汉唐证券、大鹏证券等几十家证券公司由于放松资金管理而出现巨大破产风险。

由于证券行业高资金流量和高风险的特性，如何实现对资金的跨平台有效管理，提高资金管理的效率，已成为证券行业资金管理迫切需求思索和解决的问题。跨平台资金管理模式不仅共享各银行账户信息，也对各分支机构的资金划转进行了有效控制，在业务上也不受任何影响，而且完全符合上述证监会颁布的标准，彻底解决了证券行业资金集中化管理的问题。该模式不仅得到各证券公司的热烈欢迎，还受到了监管层的高度认可，因而逐步在证券行业得到了广泛应用。

在跨平台集中资金管理模式下，证券公司的资金账户按性质严格划分为自有资金账户和客户资金账户。营业部等分支机构的自有资金由总部根据预算按期拨付，用于满足日常营运需要；各营业部绝大部分的客户资金统一上存总部，只保留小部分的客户资金用于满足客户小额银证自动划拨需要，所有大额的客户资金支付申请均通过证券公司的跨平台资金集中管理系统提交总部，自动进入电子审批程序，经过预先设定的审批流程审批后的资金划拨申请由系统提交给银行的网上银行系统进行资金划拨，证券公司可通过资金集中管理系统实时查询银行处理结果。

二、证券公司跨平台集中资金管理的优势

通过跨平台的资金集中管理系统，证券公司实现了资金管理的标准化、集中化和自动化。

（一）资金管理的效率大大提高。在建立跨平台的资金管理系统之前，为了了解公司的资金状况以便资金的调配使用，使资金效用达到最大化，证券公司总部和分支机构必须指定专人每天对所有银行账户余额和变动情况进行一一查询，制作每日资金报表，总部再对分支机构上报的资金日报表进行汇总，生成公司汇总资金状况表，浪费了大量的人力物力。通过跨平台的资金管理系统，所有账户的资金流向和资金状况都一目了然，在总部只需两个人就可以对公司几百个账户进行实时监控和统筹调拨，随时生成公司汇总资金报表。跨平台资金管理系统的应用，实现了对资金进行自动实时归集，将简单重复的工作量减到最小，节约了大量的人工成本，资金管理的效率和效用都大大提高，同时减少了手工操作风险。

（二）加强了证券公司的内控。完善的内控体系的建立和高效运行是金融企业生死存亡的根本，也是其健康发展的核心竞争力。过去几年，频频发生在某些证券公司营业部的资金挪用、营业部经理等关键人员外逃案件，给证券公司造成了重大损失，也让证券行业更加重视内部控制制度的建立和实施。而内控体系的根本就是对资金的有效控制，通过跨平台集中资金管理模式，既能集中分散资源、统筹安排资金，又能对分支机构的资金进行两种模式的管理，即客户资金划拨的事中监控和自有资金的事前审批。跨平台集中资金管理系统通过完善的电子审批流程，以技术手段代替手工操作，规避了资金管理的操作风险；通过与公司的ERP系统连接，建立资金异常预警机制，对异常收付行为进行监督、管理，检查其合法性，并可以干预收付的继续执行，实施有效及时地监控；通过在系统中预先设定预警条件，对于必须重点监控的行为，及时通告相关预警通知对象（如稽核部和负责监控的清算存管部）。

（三）提高了资金预算管理水平。跨平台集中资金管理系统在对自有资金的划拨时，通过配合ERP系统的预算管理系统，实现对营业费用和资本性支出的预算管理，提高了公司的预算管理水平。分支机构的自有资金使用申请通过这个系统提交总部，总部资金管理员与ERP系统中的预算进行自动配比，按预先设定的月度资金划拨额度触发审批，通过审批流自动提交相关领导审批后提交给出纳，出纳进行划拨指令触发后，自动提交到银行的网银系统进行处理，并将处理结果自动反馈，并可以在ERP系统中自动生成凭证，能自动对账。通过这样的流程使资金管理真正按预算进行钢化管理。

（四）增强了公司的赢利能力。由于有跨平台的资金集中管理系统的支持，证券公司可以把分支机构的资金集中到总部，提高了公司对其它金融机构的整体议价能力，提高了公司的资金运用效率。同时资金的统筹安排也减少了对外资金需求额度，节约了融资成本。公司资金管理效率的改善和盈利能力的增强也提高了公司的信用评级，使公司的同业交易、经纪业务和投资银行等业务进行得更加顺利，促进了公司的业务的良性循环，达到了持续提升赢利能力的目标。

三、证券行业资金集中化管理趋势展望

随着我国证券市场的一些深层次系统性问题，如股权分置问题、大股东占款问题的逐渐解决，以及证券公司的综合治理的深入开展，我国资本市场将进入健康、有序的发展时期，今后我国资本市场上的各类创新业务将蓬勃发展，这必然会对自有资金的实力和资金集中管理提出更高的要求。例如融资融券业务、私募配售业务、认股权证业务创设和备兑权证的发行和运作、新的集合理财产品的开发和设计工作、资产证券化、股票指数期货等创新类业务，都要求券商有足够的自有资金，并能根据市场情况和风险系数进行预测，进行最佳现金持有量的管理，而对分支机构有几十甚至上百家的证券公司来说，只有资金集中管理了，才能谈得上是真正意义上的最佳资金持有量的资金优化管理，而只有不断提高资金管理能力，才能增强企业的核心竞争力，与拥有强大资本优势和业务创新及管理优势的外资投行进行优胜劣汰的残酷竞争。

随着我国证券行业逐渐向国际化业务方向尝试和发展，例如目前已有几家证券公司通过在香港的子公司进行香港乃至全球资本市场的投资业务的尝试，在今后我国将对外汇资本项目逐渐放宽的经济背景之下，这同时也对资金的集中化管理提出了另一个要求，即通过对外汇风险的集中化管理，达到外汇风险最小化的目标。而在资金全球化集中管理的趋势下，对跨平台集中资金管理系统也提出了挑战：一是满足更多产品、更多机构需求；二是改进资金处理流程，提高效率；三是强化系统的事后分析功能；四是提高系统智能化功能。